Oduzimanje - razumijevanje kako funkcionira postupak oduzimanja

Oduzimanje je čin tvrtke koja prodaje imovinu. Iako se oduzimanje može odnositi na prodaju bilo koje imovine, ono se najčešće koristi u kontekstu prodaje neosnovne poslovne jedinice. Oduzimanje imovine može se smatrati izravnom suprotnošću stjecanja Stjecanje imovine Sticanje imovine je kupnja poduzeća kupnjom njegove imovine umjesto njenih dionica. U većini jurisdikcija stjecanje imovine obično uključuje i preuzimanje određenih obveza. Međutim, budući da se stranke mogu pregovarati oko toga koja će se imovina steći i koje će se obveze preuzeti, transakcija može biti daleko fleksibilnija.

Oduzimanje novca može stvoriti injekciju gotovine u tvrtku, istovremeno služeći cjelokupnoj korporativnoj strategiji tvrtke. Korporativna strategija Korporativna strategija fokusira se na način upravljanja resursima, rizikom i povratom u poduzeću, za razliku od gledanja na konkurentske prednosti u poslovnoj strategiji. Divestiture su uobičajeni savjetodavni mandat u investicijskom bankarstvu. Pregledajte opise poslova: zahtjevi i vještine za objavljivanje poslova u investicijskom bankarstvu, istraživanje kapitala, riznica, FP&A, korporativne financije, računovodstvo i druga područja financija. Ovi opisi poslova sastavljeni su uzimajući najčešće popise vještina, zahtjeva, obrazovanja, iskustva i drugog. Ponekad se otimanje naziva i izlaznom strategijom Strategija korporativnih i poslovnih vodiča.Pročitajte sve članke i izvore o financijama o poslovnoj i korporativnoj strategiji, važne koncepte koje financijski analitičari mogu uključiti u svoje financijsko modeliranje i analizu. Prednost prvog pokretača, Porterovih 5 snaga, SWOT, konkurentska prednost, pregovaračka snaga dobavljača.

Koraci u postupku oduzimanja imovine

Otpuštanje uključuje nekoliko koraka, kako je navedeno u nastavku:

Otpuštanje

Procesom oduzimanja navedenim u nastavku obično upravljaju profesionalci koji rade u korporativnom razvoju korporativni razvoj korporativni razvoj je grupa u korporaciji odgovorna za strateške odluke o rastu i restrukturiranju svog poslovanja, uspostavljanju strateških partnerstava, sudjelovanju u spajanjima i preuzimanjima (M&A), i / ili postići organizacijsku izvrsnost. Corp Dev također slijedi mogućnosti koje povećavaju vrijednost poslovne platforme tvrtke. odjel korporacije.

1. Praćenje portfelja

Za tvrtku koja slijedi aktivnu strategiju oduzimanja, uprava redovito provodi kontrolni popis za provjeru dubinske provjere. Ovaj kontrolni popis za dubinsku provjeru uključuje preko 25 stavki koje uključuju financijske, pravne i operativne stavke koje se moraju provjeriti. svake poslovne jedinice i njen značaj za dugoročnu poslovnu strategiju tvrtke Strategija Vodiči za korporativnu i poslovnu strategiju. Pročitajte sve članke i izvore o financijama o poslovnoj i korporativnoj strategiji, važne koncepte koje financijski analitičari mogu uključiti u svoje financijsko modeliranje i analizu. Prednost prvog pokretača, Porterovih 5 snaga, SWOT, konkurentska prednost, pregovaračka snaga dobavljača.

2. Identificiranje kupca

Nakon što je poslovna jedinica označena za moguću prodaju, treba identificirati kupca da bi posao nastavio. Postupak identifikacije presudan je jer je za izdvajanje vrijednosti od prodaje potrebno dobiti cijenu koja mora biti barem jednaka oportunitetnom trošku Oportunitetni trošak Oportunitetni trošak jedan je od ključnih koncepata u ekonomskom studiju i raširen je u raznim procesima donošenja odluka. Oportunitetni trošak vrijednost je sljedeće najbolje propuštene alternative. neprodaje poslovne jedinice.

3. Izvođenje otuđenja

Sama prodaja će obuhvatiti različite aspekte poslovanja kao što su zakonsko vlasništvo, metode vrednovanja Procijena vrijednosti poduzeća Kada se društvo vrednuje kao vremensko neograničeno poslovanje, koriste se tri glavne metode vrednovanja: DCF analiza, usporediva poduzeća i prethodne transakcije. Ove se metode vrednovanja koriste u investicijskom bankarstvu, istraživanju kapitala, privatnom kapitalu, razvoju poduzeća, spajanjima i preuzimanjima, otkupljivanjem financijskih sredstava i financijskim promjenama te promjeni upravljanja, kao i zadržavanju i otpuštanju zaposlenih.

Najčešći oblik korporativnog vrednovanja je financijsko modeliranje Što je financijsko modeliranje Financijsko modeliranje izvodi se u programu Excel kako bi se predvidjelo financijsko poslovanje tvrtke. Pregled što je financijsko modeliranje, kako i zašto graditi model. , a posebno analiza diskontiranog novčanog toka - analiza DCF-a Besplatni vodič za obuku modela DCF-a Model DCF-a posebna je vrsta financijskog modela koji se koristi za vrednovanje posla. Model je jednostavno predviđanje slobodnog novčanog toka u tvrtki.

Saznajte više o ovom procesu u Financijskom analitičaru za financijsko modeliranje i vrednovanje FMVA® certifikacije Pridružite se 350.600+ učenika koji rade u tvrtkama poput Amazona, JP Morgana i Ferrarijevog certifikacijskog programa.

4. Upravljanje tranzicijom

Osim prodaje, tvrtka bi mogla gledati na strategiju i troškove kao na dva ključna područja kojima treba kretati prema naprijed. Budući da tvrtka gubi poslovnu jedinicu stječući velik priljev novca, morat će odlučiti gdje će i kako koristiti novac. Neke se tvrtke mogu odlučiti za rast svojih postojećih poslovnih jedinica, dok se druge mogu odlučiti za potpuno novu poslovnu liniju. Novac se također može koristiti za umirovljenje duga.

Istodobno, od otuđene jedinice mogu postojati preostali troškovi u obliku pozadinskih procesa poput IT-a ili druge prateće infrastrukture koju bi tvrtka trebala razdvojiti ili integrirati kako bi napredovala.

Prednosti uklanjanja

Potrebna stopa povrata

Odluka o prodaji poslovne jedinice može proizaći iz njezine slabe izvedbe u smislu zadovoljenja njezine potrebne stope povrata, kao što pokazuje njen model određivanja cijena kapitalne imovine (CAPM) Model cijene kapitalne imovine (CAPM) model je koji opisuje odnos između očekivanog povrata i rizika vrijednosnog papira. CAPM formula pokazuje da je povrat vrijednosnog papira jednak bezrizičnom povratu plus premija za rizik, na temelju beta te vrijednosnice. To znači da će držanje poslovne jedinice štetiti dioničarima, jer se to u biti drži negativnog NPV projekta.

Treba razmotriti da različite poslovne jedinice unutar poduzeća mogu prijaviti potrebnu stopu povrata koja je veća ili niža od stope povrata tvrtke u cjelini. To je zbog činjenice da različite vrste poslovanja doživljavaju različite razine sistemskog rizika, sistemski rizik sistemski rizik može se definirati kao rizik povezan s krahom ili neuspjehom tvrtke, industrije, financijske institucije ili cjelokupnog gospodarstva. Rizik je od velikog neuspjeha financijskog sustava, pri čemu dolazi do krize kada davatelji kapitala izgube povjerenje u korisnike kapitala ili beta Beta koeficijent Beta koeficijent je mjera osjetljivosti ili korelacije vrijednosnog papira ili investicijskog portfelja s kretanja na ukupnom tržištu.Statističku mjeru rizika možemo izvesti usporedbom povrata pojedinog vrijednosnog papira / portfelja s prinosima ukupnog tržišta.

Formula sistemskog rizika

Strateški fokus

Otpuštanje omogućuje tvrtki da preraspodijeli resurse u svoja temeljna područja stručnosti koja idealno generiraju veći povrat vremena i truda. Jedno od pitanja diverzifikacije unutar poduzeća jest i to što se događaju menadžerska disekonomije. To znači da preuzimanje ne-temeljnih poslovnih aktivnosti proširuje opseg menadžera na područja u kojima oni možda nemaju potrebno iskustvo, stručnost ili vrijeme koje mogu uložiti kako bi ne-osnovno poduzeće bilo uspješno i primjereno profitabilno.

Potencijalna šteta je ta što su veći oportunitetni troškovi preraspodjele fokusa menadžera na zasebnu poslovnu jedinicu kada bi oni mogli postići veće performanse u svom primarnom fokusnom području.

Troškovi oduzimanja imovine

Izravni troškovi

Neki od izravnih troškova otuđenja uključuju transakcijske i prijelazne troškove povezane s odlukom. To uključuje dovođenje ljudi, procesa i alata potrebnih za izvršenje postupka otuđenja, što uključuje stvari poput upravljanja legalnim prijenosom imovine, vrednovanja sinergije do kupca i odlučivanja o politikama zadržavanja i otpremnina u vezi s ljudskim resursima.

Signalizacija

Signalizacija može nametnuti trošak odluke tvrtke o prodaji zbog nesimetrije informacija na tržištima kapitala. Vanjski ulagači možda neće posjedovati dovoljno znanja o tvrtki da bi donijeli ispravne pretpostavke o njezinim budućim rezultatima kao rezultat menadžerske odluke o pokretanju oduzimanja.

Kao primjer informacijske asimetrije koja utječe na percepciju investitora, razmotrite slučaj kada se tvrtka odluči smanjiti isplate dividende za financiranje pozitivnih NPV projekata koji će u budućnosti povećati vrijednost dioničara. Međutim, dioničari mogu smatrati smanjenje dividende indikativnim za tvrtku u financijskoj nevolji.

Na isti način, poduzeće može odabrati strategiju oduzimanja kako bi rasporedilo svoje resurse za optimalnu upotrebu, uklanjajući poslovne jedinice koje ne generiraju potrebnu stopu povrata. Ali dioničari mogu pogrešno shvatiti otuđenje kao signal hitne potrebe za gotovinom jer je tvrtka u nevolji. Kao rezultat toga, investitori mogu prodati svoje dionice, uzrokujući pad cijene dionica tvrtke - što još više potvrđuje nekim ulagačima da tvrtka prijeti da prestane poslovati.

Način da se izbjegne dobivanje netočnih signala u vezi s trenutnom pozicijom tvrtke i budućim izgledima jest održavanje otvorene komunikacije s dioničarima u vezi s bilo kojim glavnim korporativnim odlukama, poput odluke o oduzimanju imovine. U takvom je slučaju u najboljem interesu tvrtke jasno prenijeti dioničarima obrazloženje odluke o oduzimanju, zajedno s informacijama u vezi s koristima koje tvrtka planira ostvariti od prodaje poslovne jedinice.

Povezana čitanja

Nadamo se da vam je financijski vodič za oduzimanje bio koristan. Dalje napredujte u financijskoj edukaciji pomoću sljedećih besplatnih izvora financija:

  • Kupnja imovine u odnosu na kupnju dionica Kupnja imovine u odnosu na kupnju dionica Kupnja imovine u odnosu na kupnju dionica - dva načina otkupa tvrtke, a svaka metoda koristi kupca i prodavatelja na različite načine. Ovaj detaljni vodič istražuje i navodi prednosti, nedostatke, kao i razloge za strukturiranje ili transakcije imovine ili dionice u transakcijama spajanja i preuzimanja.
  • Izdvajanje kapitala Dioničko ukidanje Proces djelomičnog otuđenja poslovne jedinice i pri kojem se manjinski udio prodaje vanjskim ulagačima poznat je pod nazivom Izdvajanje kapitala ili EKO.
  • Spin-off vs Split-off Spin-Off Korporativni spin je operativna strategija koju tvrtka koristi za stvaranje nove poslovne podružnice od svoje matične tvrtke. Do izdvajanja dolazi kada matična korporacija odvoji dio svog poslovanja u drugo javno trgovano društvo i podijeli dionice novog subjekta svojim trenutnim dioničarima.
  • Program financijskog analitičara FMVA® certifikacija Pridružite se 350.600+ učenika koji rade u tvrtkama poput Amazona, JP Morgana i Ferrarija