Raspon bikova, koji je strategija opcija, koristi investitor kada vjeruje da će dionice pokazivati umjereni rast cijene. Bikovski namaz uključuje kupnju opcije novca u novcu (ITM) i prodaju opcije poziva bez novca (OTM) s višom cijenom štrajka Strike Price (cijena udara) Cijena udara je cijena po kojoj imatelj dionice opcija može iskoristiti opciju kupnje ili prodaje temeljnog vrijednosnog papira, ovisno o tome imaju li call opciju ili put opciju. Opcija je ugovor s pravom izvršenja ugovora po određenoj cijeni, koja je poznata kao cijena otkaza. ali s istim osnovnim sredstvom i datumom isteka. Raspon bikova bi se trebao koristiti samo kada tržište pokazuje uzlazni trend.
Formule za širenje bikova
Određivanje maksimalne dobiti, maksimalnog gubitka i točke raspodjele Točka raspodjele (BEP) Točka raščlanjivanja (BEP) termin je u računovodstvu koji se odnosi na situaciju u kojoj su prihodi i rashodi tvrtke bili jednaki unutar određenog računovodstva razdoblje. To znači da za tvrtku nije bilo neto dobiti niti neto gubitaka - ona je "probila". BEP se također može odnositi na prihode koje je potrebno postići kako bi se nadoknadili troškovi nastali zbog širenja bikova poziva, pogledajte sljedeće formule:
Razumijevanje širenja bikova
Razmotrimo sljedeći primjer:
Ulagač koristi bikovni širenje poziva kupnjom call opcije Call opcija Call opcija, koja se obično naziva "call", oblik je izvedenog ugovora koji kupcu call opcije daje pravo, ali ne i obvezu, da kupi dionica ili drugi financijski instrument po određenoj cijeni - udarnoj cijeni opcije - u određenom vremenskom okviru. za premiju od 10 USD. Call opcija dolazi s udarnom cijenom od 50 USD i istječe u srpnju 2020. Istodobno, investitor prodaje call opciju za premiju od 3 USD. Call opcija dolazi s udarnom cijenom od 70 USD i istječe u srpnju 2020. Temeljna imovina je ista i trenutno se trguje na 50 USD. Sažimanje gornjih podataka:
Pišući dvije opcije, investitor je svjedočio odljevu novca od 10 USD od kupnje call opcije i novčanom priljevu 3 USD od prodaje call opcije. Povezujući iznose zajedno, investitor vidi početni odljev gotovine od 7 dolara iz dviju opcija poziva.
Pretpostavimo sada da je srpanj 2020. Tablica u nastavku ilustrira teoretske cijene dionica na datum isteka.
Po cijeni od 60 ili više dolara, dobitak ulagača ograničen je na 3 dolara, jer je opcija dugog poziva i opcija kratkog poziva u novcu. Na primjer, po cijeni dionice od 65 dolara:
- Ulagač bi stekao dugoročnu poziciju tako što bi mogao kupiti po udarnoj cijeni od 50 dolara i prodati po tržišnoj cijeni od 65 dolara; i
- Ulagač bi izgubio putem svoje kratke pozivne pozicije tako što bi morao kupiti po tržišnoj cijeni od 65 USD i prodati je vlasniku opcije po 60 USD.
Uključivanje neto provizija Povjerenstvo za proviziju odnosi se na naknadu isplaćenu zaposleniku nakon izvršenja zadatka, a to je, često, prodajom određenog broja proizvoda ili usluga, investitoru bi ostala neto dobit od 3 dolara .
Po cijeni od 50 dolara ili niže, gubitak ulagača ograničen je na - 7 dolara, jer su i opcija dugog poziva i opcija kratkog poziva izvan novca. Na primjer, po cijeni dionice od 45 dolara:
- Ulagač ne bi dobio na dugoj poziciji; i
- Investitor ne bi izgubio sa svoje kratke pozivne pozicije.
Uključujući neto provizije, investitoru bi ostao neto gubitak od 7 dolara .
Stoga, u širenju bikova, investitor je:
- Ograničeno na maksimalni gubitak jednak neto proviziji; i
- Ograničeno na maksimalni dobitak jednak razlici u cijenama štrajka između kratkog i dugog poziva i neto provizija.
Primjena formula za širenje bikova poziva:
- Maksimalna dobit = 70 - 50 - 7 - 7 = 13 američkih dolara
- Maksimalni gubitak = 7 USD
- Točka rentabilnosti = 50 USD + 7 USD = 57 USD
Vrijednosti odgovaraju gornjoj tablici.
Vizualni prikaz
Gornji opsežni primjer može se vizualno predstaviti na sljedeći način:
Gdje:
- Plava linija predstavlja isplativost; i
- U isprekidane žute linije predstavljaju dug mogućnost poziva i opciju kratki poziv.
Imajte na umu da je plava crta jednostavno kombinacija dviju točkastih žutih crta.
Tablica isplata u nastavku odgovara gornjem vizualnom grafikonu.
Primjer širenja bikova
Jorge želi iskoristiti bikovski poziv koji se proširio na tvrtku ABC. Tvrtka ABC trenutno trguje po cijeni od 150 dolara. Kupio je opciju call-in-the-money za premiju od 10 USD. Udarac za opciju iznosi 145 dolara i istječe u siječnju 2020. Uz to, Jorge prodaje opciju bez novca za premiju za premiju od 2 dolara. Udarac za opciju iznosi 180 dolara i istječe u siječnju 2020.
Koja su maksimalna isplata, maksimalni gubitak i točka raspodjele gornjeg raspona bikova?
Neto provizija je 8 USD (2 USD OTM poziva - 10 USD ITM poziva).
Primjenjujući formule za širenje bikova, Jorge određuje:
- Maksimalni profit = 180 - 145 USD - 8 USD = 27 USD
- Maksimalni gubitak = 8 USD
- Točka rentabilnosti = 145 USD + 8 USD = 153 USD
Da bi potvrdio, Jorge kreira tablicu isplata:
Prednosti i nedostaci korištenja širenja bikova
Primarna korist korištenja bikova širenja poziva je što košta niže od kupnje opcije poziva. U gornjem primjeru, ako bi Jorge koristio samo call opciju, trebao bi platiti premiju od 10 USD. Korištenjem širenja bikova, on treba platiti samo 8 dolara neto. Osim što su jeftiniji, gubici su i manji. Kad bi dionica pala na 0 dolara, Jorge bi samo ostvario gubitak od 8 do 10 dolara (ako bi samo koristio opciju dugog poziva).
Međutim, jedan značajan nedostatak korištenja širenja bikova poziva je taj što su potencijalni dobici ograničeni. Na primjer, u gornjem primjeru, maksimalni dobitak koji Jorge može ostvariti je samo 27 USD zbog kratke pozicije opcije poziva. Čak i kad bi cijena dionice skočila na 500 dolara, Jorge bi mogao ostvariti samo dobitak od 27 dolara.
Više resursa
Finance je službeni davatelj usluga globalnog financijskog modeliranja i vrednovanja analitičara (FMVA) ™ FMVA® certifikacija Pridružite se 350.600+ studenata koji rade u tvrtkama poput Amazona, JP Morgana i Ferrarijevog certifikacijskog programa, osmišljenog da pomogne svima da postanu financijski analitičari svjetske klase . Da biste nastavili napredovati u karijeri, bit će vam korisni dodatni resursi u nastavku:
- Box Spread Box Spread Box namaz je strategija trgovanja opcijama koja kombinira medvjeđi put i širenje bikova. Da bi namaz kutija bio učinkovit: datumi isteka
- Opcije: Pozivi i prekidi Opcije: Pozivi i prekidi Opcija je oblik izvedenog ugovora koji imatelju daje pravo, ali ne i obvezu, da kupi ili proda sredstvo do određenog datuma (datum isteka) po određenoj cijeni (štrajk) cijena). Postoje dvije vrste opcija: pozivi i stavljanje. Američke opcije mogu se iskoristiti u bilo kojem trenutku
- Spread trgovanje Spread trgovanje Spread trgovanje - također poznato i kao trgovanje relativnom vrijednošću - metoda je trgovanja koja uključuje investitora koji istovremeno kupuje jedan vrijednosni papir i prodaje
- Ulaganje: Vodič za početnike Ulaganje: Vodič za početnike Vodič Financije Ulaganje za početnike naučit će vas osnovama ulaganja i kako započeti. Saznajte o različitim strategijama i tehnikama trgovanja te o različitim financijskim tržištima u koja možete ulagati.