Omjer razmjene - relativna vrijednost preuzimajućih i ciljnih društava u preuzimanjima i preuzimanjima

U spajanjima i preuzimanjima (M&A) Spajanja i preuzimanja Proces spajanja i preuzimanja Ovaj vodič vodi vas kroz sve korake u procesu spajanja i preuzimanja. Saznajte kako se dovršavaju spajanja i pripajanja. U ovom ćemo priručniku izložiti postupak stjecanja od početka do kraja, razne vrste stjecatelja (strateške nasuprot financijskim kupnjama), važnost sinergije i transakcijske troškove, omjer razmjere mjeri broj dionica stjecatelja dionica Stjecanje Tijekom stjecanja dionica, pojedinačni dioničari prodaju svoj udio u tvrtki kupcu. Kupoprodajom dionica kupac preuzima vlasništvo nad imovinom i obvezama - uključujući potencijalne obveze iz prošlih radnji poduzeća.Kupac samo kroči u cipele prethodnog vlasnika koji mora izdati za svaki pojedinačni udio ciljane tvrtke. Za M&A poslove koji uključuju dionice kao dio naknade (naknade) za posao, omjer razmjene dionica važan je pokazatelj. Ponude mogu biti sav novac, sve dionice ili kombinacija toga i drugog.

Omjer razmjene

Formula

Omjer razmjene = Ponuđena cijena za ciljane dionice / cijena dionica stjecatelja

Primjer mjenjačnice

Pretpostavimo da je tvrtka A stjecatelj, a tvrtka B ciljna tvrtka. Tvrtka B ima 10.000 izdanih dionica i trguje po trenutnoj cijeni od 17,30 američkih dolara, a tvrtka A spremna je platiti 25% premije za preuzimanje. To znači da cijena ponude za tvrtku B iznosi 21,63 USD. Tvrtka A trenutno trguje po cijeni od 11,75 dolara po dionici.

Da bismo izračunali omjer razmjene, uzimamo ponuđenu cijenu od 21,63 USD i dijelimo je s cijenom dionice tvrtke A od 11,75 USD.

Rezultat je 1,84. To znači da tvrtka A mora izdati 1,84 vlastite dionice za svaku 1 dionicu cilja koji planira steći.

Snimka zaslona predloška omjera razmjene

Preuzmite besplatni predložak

Unesite svoje ime i e-adresu u donji obrazac i preuzmite besplatni predložak sada iz gornjeg primjera!

Važnost deviznog omjera

U slučaju transakcije spajanja u cijelom novcu, omjer razmjene nije korisna mjerna vrijednost. Zapravo, u ovoj bi situaciji bilo u redu izuzeti omjer iz analize. Često puta, modeli vrednovanja i preuzimanja Spajanja i preuzimanja Proces spajanja i preuzimanja Ovaj vodič vodi vas kroz sve korake u procesu spajanja i preuzimanja. Saznajte kako se dovršavaju spajanja i pripajanja. U ovom vodiču opisat ćemo postupak stjecanja od početka do kraja, razne vrste stjecatelja (strateške nasuprot financijskim kupnjama), važnost sinergije i transakcijski troškovi bilježit će omjer kao "0.000" ili prazan, kad dolazi do gotovinske transakcije. Alternativno, model može prikazati teoretski omjer razmjene, ako bi jednaka vrijednost novčane transakcije umjesto toga trebala biti izvedena dionicom.

Međutim, u slučaju stopostotne ponude dionica, omjer razmjene postaje snažna metrika. To postaje gotovo bitno i omogućava analitičaru da vidi relativnu vrijednost ponude između dviju tvrtki.

U slučaju podijeljene ponude, kada dio transakcije uključuje gotovinu, a dio uključuje dionicu, mora se uzeti u obzir postotak dionica uključenih u transakciju. Ako izuzmemo bilo kakve gotovinske učinke, koliki je stvarni omjer razmjene na temelju dionica? Uz to, modeli spajanja i preuzimanja možda će također htjeti pokazati kako bi ta transakcija izgledala da postoji 100% -tna ponuda dionica.

Komplikacije

Računovodstvo koeficijenata razmjene postaje teže kada se analiziraju vrijednosti tvrtke. To je zato što uključuje prijenos neke vrijednosti tvrtke stjecatelja u vlasnike ciljane tvrtke. Kada poduzeće stjecatelj nudi novac Gotovinski ekvivalenti Novac i novčani ekvivalenti su najlikvidnija od sve imovine u bilanci. Novčani ekvivalenti uključuju vrijednosne papire na novčanom tržištu, prihvaćanja bankara ciljanoj tvrtki, učinak je jednostavan. Stjecatelj apsorbira ciljnu tvrtku u zamjenu za gotovinu.

Međutim, kada stjecatelj ponudi dionice u vlastitom poduzeću za ciljano poduzeće, procjena postaje složenija. To je zato što se dio vrijednosti stjecatelja razrjeđuje i daje ciljnom poduzeću. Nakon transakcije, dio vrijednosti spojene tvrtke i njene sinergije bit će u vlasništvu ciljane tvrtke. Stoga se to mora uzeti u obzir prilikom izračunavanja odgovarajućeg omjera razmjene koji se koristi u transakcijama spajanja i preuzimanja.

Primjene u financijskom modeliranju

U financijskom modeliranju Što je financijsko modeliranje Financijsko modeliranje izvodi se u programu Excel kako bi se predvidjelo financijsko poslovanje tvrtke. Pregled što je financijsko modeliranje, kako i zašto graditi model. za transakcije spajanja i preuzimanja važno je da analitičar uzme u obzir puni učinak transakcije. Glavni utjecaj proizlazi iz izračunavanja priraštaja / razrjeđenja Analiza razrjeđivanja priraštaja Razrjeđivanje priraštaja je jednostavan test kojim se utvrđuje hoće li predloženo spajanje ili pripajanje povećati ili smanjiti EPS zarade po dionici (zarada po dionici (EPS) nakon transakcije) po dionici (EPS) ključna je metrika koja se koristi za određivanje dijela zajedničkog dioničara u dobiti tvrtke. EPS mjeri dobit svake zajedničke dionice) kombiniranog poduzeća.

utjecaj deviznog omjera na financijski model

Da biste saznali više, pokrenite Finance's M&A tečaj financijskog modeliranja.

Dodatni resursi

Finance je službeni globalni pružatelj programa certificiranja financijskog modeliranja FMVA. FMVA® certifikacija Pridružite se 350.600+ studenata koji rade u tvrtkama poput Amazona, JP Morgana i Ferrarija, osmišljenih kako bi pretvorio bilo koga u financijskog analitičara svjetske klase. Da biste napredovali u karijeri, pogledajte ove dodatne besplatne resurse u nastavku:

  • Akrecija i razrjeđivanje Accretion Dilution Analiza razrjeđivanja razmnožavanja jednostavan je test koji se koristi da bi se utvrdilo hoće li predloženo spajanje ili pripajanje povećati ili smanjiti EPS nakon transakcije
  • Analiza posljedica spajanja i preuzimanja efekata spajanja Analiza posljedica spajanja procjenjuje financijski utjecaj koji spajanje ili pripajanje može imati na tvrtku. To se prije mora pažljivo razmotriti
  • Složenost spajanja i preuzimanja Razmatranja i implikacije preuzimanja i preuzimanja Pri provođenju spajanja i preuzimanja tvrtka mora priznati i pregledati sve čimbenike i složenosti koji idu u spajanja i preuzimanja. Ovaj vodič navodi važne
  • Vrste sinergija Vrste sinergija Sinergije spajanja i preuzimanja mogu nastati uslijed uštede troškova ili povećanja prihoda. Postoje različite vrste sinergija u spajanju i pripajanju. Ovaj vodič pruža primjere. Sinergija je bilo koji učinak koji povećava vrijednost pripojene tvrtke iznad kombinirane vrijednosti dviju zasebnih tvrtki. Sinergije mogu nastati u transakcijama spajanja i preuzimanja