P / FFO, odnosno cijena novčanih sredstava iz poslovanja, može se opisati kao pouzdan i moderan način određivanja vrijednosti privatnog REIT-a za ulaganje u nekretnine (REIT) u odnosu na javno trgovane REIT-ove u odnosu na REIT-ove kojima se javno trguje. Zaklade za ulaganje u nekretnine (REIT) mogu se klasificirati u privatne ili javne, kojima se trguje ili kojima se ne trguje. REIT-ovi posebno ulažu u sektor nekretnina, a na uloženim nekretninama iznajmljuju i prikupljaju prihod od najma. Mjerna vrijednost P / FFO izračunava se dodavanjem amortizacije i amortizacije neto prihodu, a zatim odbitkom dobiti od prodaje nekretnina.
Za razliku od ostalih konvencionalnih metoda određivanja vrijednosti REIT-a poput EPS-a (zarada po dionici) Zarada po dionici (EPS) Zarada po dionici (EPS) ključna je metrika koja se koristi za određivanje dijela zajedničkog dioničara u dobiti tvrtke. EPS mjeri dobit svake zajedničke dionice i omjer P / E (cijene i zarade) cijena zarade Omjer cijene zarade (omjer P / E) odnos je između cijene dionice tvrtke i zarade po dionici. Ulagačima daje bolji osjećaj vrijednosti tvrtke. P / E pokazuje očekivanja tržišta i cijena je koju morate platiti po jedinici trenutne (ili buduće) zarade, FFO je u velikoj mjeri pouzdan. Pri procjeni FFO-a, neto dobit je dno dna, iako uključuje vrijednost troškova amortizacije. U većini poduzeća,amortizacija je prihvaćeni trošak koji se raspoređuje kao dio troškova ulaganja. Međutim, u nekretninama nekretnine cijene vrijednost, a rijetko se amortiziraju poput druge imovine poput opreme ili strojeva.
Neto prihod je inferiorno mjerilo učinka nekretnina. Za razliku od neto dobiti, FFO isključuje amortizaciju, čineći je poželjnijom mjerom učinka nekretnina. Tvrtke su dužne objaviti FFO i vrijednosti neto dobiti u fusnotama u svakom izvještajnom razdoblju. FFO je jednak neto prihodu uvećanom za amortizaciju Amortizacija Amortizacija se odnosi na čin isplate duga putem planiranih, unaprijed utvrđenih manjih plaćanja. U gotovo svim područjima u kojima je primjenjiv pojam amortizacije, te se isplate vrše u obliku glavnice i kamata. Pojam je također usko povezan s pojmom amortizacije. minus bilo koja dobit na prodaji nekretnina. Dobici se oduzimaju jer se ne ponavljaju i nisu dio temeljnih operacija poslovanja.
Brzi sažetak
- P / FFO (cijena novčanim sredstvima iz poslovanja) izračunava se dodavanjem amortizacije i amortizacije neto prihodu, a zatim odbitkom dobiti od prodaje nekretnina.
- P / FFO se može navesti kao cjelokupna vrijednost entiteta u cijelosti ili na osnovi po dionici.
- P / FFO, zajedno s drugim postupcima kao što su AFFO, FFO multiple i P / E, pomaže u vrednovanju industrije nekretnina.
Snage P / FFO
P / FFO je bolja mjera izvedbe REIT-a od bilo kojeg drugog postupka računovodstva troškova. Mnoga ulaganja u nekretnine vremenom se povećavaju i ne bi se trebala amortizirati kao druge vrste imovine. Međutim, mnogi uobičajeni postupci računovodstva troškova naplaćuju amortizaciju kao trošak, dok mnoga svojstva s vremenom povećavaju vrijednost. FFO je dobar prediktor vrijednosti REIT-a, jer ne uzima u obzir amortizaciju nekretnina, već dodaje vrijednost amortizacije natrag u neto dobit.
FFO odbija sve dobitke ili gubitke od prodaje imovine, jer bi uključivanje transakcije rezultiralo odstupanjima u prihodima prijavljenim u svakom razdoblju. Predstavila bi tvrtku kao previše profitabilnu kad bi u jednom razdoblju ostvarila dobit od prodaje nekretnina, dok bi se u ostalim razdobljima tvrtka smatrala neprofitabilnom kada nije prodala nijednu nekretninu. Ostale metode vrednovanja ne razmatraju slično, čineći ih nepouzdanima.
Slabosti P / FFO
P / FFO ne uzima u obzir odbitke kapitalnih izdataka Kapitalni izdaci Kapitalni izdaci odnose se na sredstva koja poduzeće koristi za kupnju, poboljšanje ili održavanje dugotrajne imovine radi poboljšanja učinkovitosti ili kapaciteta tvrtke. Dugotrajna imovina obično je fizička i ima vijek trajanja više od jednog obračunskog razdoblja. kao što je održavanje nekretnina u postojećem portfelju. Kapitalni izdaci poput prefarbavanja prostora i zamjene dotrajalih krovova važni su za održavanje visokih standarda u nekretninama. FFO ne obračunava takve izdatke, pa prema tome nije stvarna rezidualna brojka nakon odbitka svih troškova i izdataka. Prilagođena sredstva iz poslovanja (AFFO) rješavaju takve slabosti obračunavanjem izostavljenih prilagodbi.
AFFO se smatra boljim prediktorom vrijednosti REIT-a od FFO-a. AFFO je preferiraniji od FFO-a iz nekoliko razloga. Jedan od razloga je što daje bolju procjenu vrijednosti REIT-a s preciznijim rezidualnim podatkom za potrošače podataka. Također može preciznije predvidjeti vrijednost budućih dividendi, što investitorima omogućuje planiranje ulaganja u dionice.
Sredstva od poslovanja po dionici (FFOPS)
FFOPS se dobiva dijeljenjem prihoda od poslovanja u tvrtki s brojem dionica. REIT-i su prema zakonu dužni dio većine neto oporezive zarade raspodijeliti dioničarima kao dividendu. To je zato što se oporezuju kao individualni dohodak, a ne kao korporacija, koja je u višem poreznom razredu. FFOPS, dakle, pomaže u određivanju vrijednosti udjela po dionici.
FFOPS se određuje dodavanjem amortizacije i amortizacije natrag u neto dobit, a zatim se od iznosa koji se daje FFO oduzima svaki dobitak u prodaji. Rezultat se zatim dijeli s ukupnim zbrojem dionica u portfelju, što daje vrijednost po dionici za sredstva iz poslovanja. Pojam FFOPS i novac od poslovanja po dionici dva su različita izraza koji znače različite stvari. Potonji je važna komponenta u izvještaju o novčanom tijeku, dok se prvi koristi za procjenu vrijednosti REIT-a.
FFO višestruko
FFO višestruki faktor je faktor kojim FFO po dionici određuje vrijednost imovine. Višekratnik FFO procjenjuje se uzimajući cijenu po dionici i dijeleći je s FFO po dionici. Višestruki FFO pomaže u nadopunjavanju FFO-a u vrednovanju REIT-a. Oboje se koriste u mjerenju izvedbe ulaganja.
Povezana čitanja
Finance je službeni pružatelj financijskog modeliranja i vrednovanja analitičara (FMVA) ™ FMVA® certifikacija Pridružite se 350.600+ učenika koji rade u tvrtkama poput Amazona, JP Morgana i Ferrarijevog certifikacijskog programa, osmišljenog kako bi pretvorio bilo koga u financijskog analitičara svjetske klase.
Kako bi vam pomogli da postanete financijski analitičar svjetske klase i unaprijedite svoju karijeru u najvećoj mogućoj mjeri, sljedeći će vam resursi biti od velike pomoći:
- Stopa ograničenja (REIT) Stopa ograničenja (REIT) Stopa ograničenja financijska je mjernica koju ulagači u nekretnine koriste za analizu ulaganja u nekretnine i određivanje njihove potencijalne stope povrata na temelju
- Predlošci sredstva iz operacija Predložak sredstava iz operacija Ovaj obrazac sredstava iz operacija omogućuje izračunavanje FFO koristeći formulu: FFO = neto prihod + (trošak amortizacije + trošak amortizacije + gubici od prodaje imovine) - (dobici od prodaje imovine + kamate prihod) Sredstva od poslovanja (FFO) stvarni je iznos novčanog toka generiranog poslovnim poslovanjem
- Operativni prihod Operativni prihod Operativni prihod, koji se naziva i operativna dobit ili zarada prije kamata i poreza (EBIT), iznos je prihoda koji ostaje nakon odbitka izravnih i neizravnih troškova poslovanja. Rashodi od kamata, prihodi od kamata i drugi neoperativni izvori prihoda ne uzimaju se u obzir pri izračunavanju operativnog prihoda
- Privatni REIT-ovi vs REIT-ovi s kojima se javno trguje Privatni REIT-ovi protiv REIT-a s kojima se javno trguje Privatni REIT-ovi protiv REIT-a s kojima se javno trguje. Zaklade za ulaganje u nekretnine (REIT) mogu se klasificirati u privatne ili javne, kojima se trguje ili kojima se ne trguje. REIT-ovi posebno ulažu u sektor nekretnina, a na uloženim nekretninama iznajmljuju i prikupljaju prihod od najma