Analiza odozgo prema dolje - Laka raščlamba Instituta za korporativne financije

Analiza od vrha prema dolje započinje analizom makroekonomskih pokazatelja, a zatim izvođenjem specifičnijih sektorskih analiza. Tek nakon toga zalazi u temeljnu analizu određene tvrtke. Suprotno je analizi odozdo prema gore, koja se usredotočuje na gledanje osnova ili ključnih pokazatelja uspješnosti prije bilo čega drugog.

Analiza od vrha prema dolje

Analiza odozgo prema dolje

Bruto domaći proizvod

Pristup od vrha prema dolje uvijek će započeti na najvišoj razini, odnosno utvrđivanju koja zemlja ima najbolju investicijsku klimu. Na ovoj razini, najčešće korišteni pokazatelj je bruto domaći proizvod Formula BDP-a Formula BDP-a sastoji se od potrošnje, državne potrošnje, investicija i neto izvoza. Formulu BDP-a raščlanjujemo na korake u ovom vodiču. Bruto domaći proizvod (BDP) novčana je vrijednost u lokalnoj valuti svih finalnih ekonomskih dobara i usluga proizvedenih u zemlji tijekom određenog vremenskog razdoblja. odnosno BDP-a. Ovaj je pokazatelj dobra mjerila za usporedbu različitih zemalja. BDP je sveobuhvatna mjera gospodarskog rasta, zbog čega ga mnogi ulagači koriste. Iako je BDP važan čimbenik koji treba uzeti u obzir, postoje i druga razmatranja koja investitor mora analizirati.

Geopolitički rizici

Globalni ulagači trebali bi procijeniti političku klimu zemlje prije nego što se odluče za ulaganje u nju. Kao investitor trebali biste utvrditi je li gospodarstvo zemlje ugroženo. To bi moglo biti posljedica njegove vlastite političke situacije ili situacija u kojima bi susjedne države mogle ugroziti njezino gospodarstvo. Primjerice, kada je Ruska Federacija anektirala Krim 2014. godine, rizik od ulaganja u istočnu Europu znatno se povećao.

Procjena stanja imovine

Drugi čimbenik koji biste trebali imati na umu uključuje procjenu imovine s obzirom na gospodarski rast zemlje. Iako gospodarstvo koje se brzo razvija može stvoriti brzorastuća poduzeća, industrija možda traži puno za vrijednosne papire. Kineske zalihe imovine savršen su primjer. Precijenjeni su bili 2016. godine, nakon rasta cijena.

Klima u lokalnoj valuti

Osim ovih zabrinutosti, također morate uzeti u obzir učinak koji će nacionalna valuta imati na vaš investicijski pothvat. Možda se čini da strana vrijednosnica dobro posluje u svojoj lokalnoj valuti, ali kad jednom počnete procjenjivati ​​deprecijaciju u odnosu na američki dolar, možda ćete shvatiti da stopa rasta nije tako visoka kao što ste mislili da će biti.

Odabir pravog sektora u analizi od vrha prema dolje

Nakon što nađete idealno mjesto, sljedeći korak podrazumijeva usporedbu uspješnosti različitih industrija u toj zemlji. Gotovo uvijek ćete otkriti da se najveći dio rasta odvija u određenim područjima gospodarstva. Takva područja doživljavaju brze promjene unutar jednog ekonomskog ciklusa, često zbog uvođenja određenih tehnologija.

Na primjer, određena država može se u velikoj mjeri oslanjati na jedan određeni sektor kao što je poljoprivreda ili energetika. Diverzificirate li svoja ulaganja u druge sektore koji ne rade dobro, nećete dobiti visoku dobit koju biste imali da ste ciljali sektor koji cvjeta.

Drugi način da se na ovo gleda je usredotočenost na skupine koje njeguju i potiču rast gospodarstva. Na primjer, napredna srednja klasa u industriji u razvoju mogla bi određivati ​​tempo rasta i razvoja potrošačkih diskrecijskih dionica.

Također je neophodno procijeniti utječu li tržišta aktivnosti savezne vlade. Razlog tome je što se neke vlade odlučuju dati subvencije samo nekolicini odabranih industrija. I dok ovo može kratkoročno poboljšati dobit tvrtki, to možda neće trajati jako dugo.

Procjena glatke analize odozgo prema dolje

Posljednja faza u pristupu ulaganja odozgo prema dolje uključuje procjenu pojedinosti pojedine imovine. Točnije, trebali biste ispitati i temeljne i tehničke aspekte imovine. Ulagači obično biraju između širokog raspona imovine, uključujući strane dionice, međunarodne ETF-ove fondove kojima se trguje na burzi (ETF) Fond kojim se trguje na burzi (ETF) popularno je sredstvo ulaganja u kojem portfelji mogu biti fleksibilniji i raznolikiji u širokom rasponu svih dostupnih klase imovine. Saznajte o raznim vrstama ETF-a čitajući ovaj vodič. i američke depozitarne potvrde (ADR).

Što se tiče tehničkog aspekta, trebali biste posebno tražiti imovinu s rastućim trendom cijena. Što se tiče temeljnog aspekta, morat ćete pronaći sredstva čija se vrijednost podcjenjuje. Ova dinamika sprječava vas da preplatite određenu imovinu.

Trebate li razmisliti o korištenju analize odozgo prema dolje?

Primjena analize odozgo prema dolje zahtijeva mnogo istraživanja. Ne samo da morate uspoređivati ​​ekonomije različitih zemalja već i različitih sektora u odabranoj državi. To znači da je vjerojatnost odabira tvrtke koja je u opadajućem trendu mala; dakle, umanjujući rizik od ulaganja.

Drugi razlog za korištenje analize od vrha prema dolje jest taj što vam omogućuje diverzifikaciju ulaganja u različite sektore. Možete čak odabrati i diverzifikaciju portfelja na globalnim tržištima. Ako naiđete na međunarodno tržište koje dobro posluje, možete mu dodijeliti dio svog kapitala. Diverzifikacija pomaže umanjiti udarac u slučaju da primarno tržište u koje ste uložili padne.

Budući da svaka analiza od vrha prema dolje započinje globalnim izgledima gospodarstva, vrlo je malo vjerojatno da će preokreti zateći investitore. U idealnom slučaju, ova strategija zahtijeva da investitor bude u toku s geopolitičkim pitanjima i cijelim gospodarstvima. S obzirom na ogromne informacije koje takvi investitori imaju o globalnim događajima i isprepletenim mrežama, lako je predvidjeti trendove u različitim sektorima.

Sve ove prednosti idu u prilog činjenici da vrijedi razmotriti analizu odozgo prema dolje. Međutim, to ne znači da biste trebali u potpunosti ukloniti strategiju odozdo prema gore. Napokon, možete koristiti kombinaciju obje strategije. Tehnikom odozdo prema gore imat ćete jasnu sliku pojedine tvrtke prije nego što odlučite u nju investirati. Ovaj vam pristup omogućuje pristup financijskim izvješćima tvrtke kako biste utvrdili ima li solidan financijski položaj.

Istodobno, analiza odozgo prema dolje daje vam cjelovitu sliku globalne ekonomije. Praćenje uspješnosti različitih ekonomija može vam pomoći predvidjeti trend određene industrije u koju ste investirali. Također vam daje priliku da diverzificirate svoj portfelj ulaganjem na različita tržišta.

Dno crta za analizu od vrha prema dolje

Ukratko, analiza odozgo prema dolje je kada ulagači prvi put naprave široku sliku gospodarstava i sektora u koje žele ulagati. To znači da procjenjuju stope gospodarskog rasta različitih zemalja širom svijeta. Nakon što su identificirali potencijalne zemlje, odabiru specifične sektore koji u toj zemlji cvjetaju. Posljednji je korak odabrati tvrtke koje napreduju u toj određenoj industriji, u koju zatim ulažu. To je lijevak za odabir mogućnosti ulaganja, kao što naziv analize upućuje odozgo prema dolje.

Više resursa

Finance je vodeći pružatelj financijskog modeliranja i vrednovanja analitičara (FMVA) ™ FMVA® certifikacija Pridružite se 350.600+ učenika koji rade u tvrtkama poput Amazona, JP Morgana i Ferrarijevog certifikacijskog programa za financijske profesionalce. Da biste nastavili učiti i napredovali u karijeri, pogledajte dodatne financijske resurse u nastavku:

  • Apsolutna prednost Apsolutna prednost U ekonomiji se apsolutna prednost odnosi na sposobnost bilo kojeg gospodarskog subjekta, bilo pojedinca ili skupine, da proizvede veću količinu proizvoda od svojih konkurenata. Uveo ga je škotski ekonomist, Adam Smith, u svom radu iz 1776. godine, "Istraga o prirodi i uzrocima bogatstva naroda",
  • Usporedna analiza poduzeća Usporedna analiza poduzeća Kako izvesti usporednu analizu poduzeća. Ovaj vam vodič korak po korak pokazuje kako izraditi usporedivu analizu tvrtke ("Comps"), uključuje besplatni predložak i brojne primjere. Comps je relativna metodologija vrednovanja koja proučava omjere sličnih javnih poduzeća i koristi ih za dobivanje vrijednosti drugog posla
  • Strateška analiza Strateška analiza Strateška analiza odnosi se na postupak provođenja istraživanja poduzeća i njegovog operativnog okruženja radi formuliranja strategije. Definicija
  • SWOT analiza SWOT analiza SWOT analiza koristi se za proučavanje unutarnjeg i vanjskog okruženja tvrtke i dio je procesa strateškog planiranja tvrtke. Uz to, a