Namaz s bikovima, koji je strategija opcija, investitor koristi kada vjeruje da će temeljna dionica pokazati umjereni rast cijene. Namaz s bikovima uključuje kupovinu opcije prodaje bez novca (OTM) i prodaju opcije s novcem (ITM) s višom cijenom štrajka. Štrajk cijena Štrajkačka cijena je cijena po kojoj imatelj udjela opcija može iskoristiti opciju kupnje ili prodaje temeljnog vrijednosnog papira, ovisno o tome imaju li call opciju ili put opciju. Opcija je ugovor s pravom izvršenja ugovora po određenoj cijeni, koja je poznata kao cijena otkaza. ali s istim osnovnim sredstvom i datumom isteka. Namaz s bikovima trebao bi se koristiti samo kada tržište pokazuje uzlazni trend.
Sažetak:
- Namaz s bikovima je strategija opcija u kojoj investitor vjeruje da će temeljne dionice pokazivati umjereni rast cijene.
- Namaz s bikovima uključuje kupnju OTM prodajne opcije i prodaju ITM put opcije.
- U spredu s bikovima, maksimalni dobitak se ostvaruje kada se pozicije pokrenu i suoče s potencijalnim gubicima kako se strategija približava zrelosti.
Formule za namaz s bikovima
Da biste odredili maksimalni gubitak i točku rentabilnosti za širenje bikova, pogledajte sljedeće formule:
Imajte na umu da kada se uđe u poziciju širenja bikova, investitor započinje s maksimalnim dobitkom i suočava se s potencijalnim gubicima kako se strategija približava zrelosti. Nakon toga, proći ćemo kroz sveobuhvatan primjer koji to iznosi.
Razumijevanje širenja bikova
Razmotrimo sljedeći primjer:
Investitor koristi bikovni put-namaz kupnjom prodajne opcije Put-opcija Put-opcija je opcijski ugovor koji kupcu daje pravo, ali ne i obvezu, da proda osnovni vrijednosni papir po određenoj cijeni (također poznatoj kao cijena otkupa) ili na unaprijed određeni datum isteka. To je jedna od dvije glavne vrste opcija, a druga vrsta je call opcija. za premiju od 15 dolara. Put opcija dolazi s udarnom cijenom od 80 dolara i istječe u srpnju 2020. Istodobno, investitor prodaje put opciju za premiju od 35 dolara. Opcija prodaje dolazi s udarnom cijenom od 120 dolara i istječe u srpnju 2020. Temeljna imovina je ista i trenutno se trguje po cijeni od 95 dolara.
Sažimanje gornjih podataka:
Pišući dvije opcije, investitor je svjedočio odljevu novca od 15 USD od kupnje call opcije i novčanom priljevu od 35 USD od prodaje call opcije. Povezujući iznose zajedno, investitor je generirao početni novčani priljev od 20 dolara od dvije put opcije.
Pretpostavimo sada da je srpanj 2020. Tablica u nastavku ilustrira teoretske cijene dionica na datum isteka.
Po cijeni od 120 USD ili većoj, dobitak ulagača ograničen je na 20 USD, jer i duga i kratka opcija nisu u novcu. Na primjer, po cijeni dionice od 125 USD:
- Ulagač bi zaradio 0 dolara od svoje duge opcije prodaje; i
- Investitor bi izgubio 0 dolara od svoje kratke opcije.
Uključivanje neto provizija Povjerenstvo za proviziju odnosi se na naknadu isplaćenu zaposleniku nakon izvršenja zadatka, a to je, često, prodajom određenog broja proizvoda ili usluga, investitoru bi ostala neto dobit od 20 dolara.
Po cijeni od 80 dolara ili niže, gubitak investitora je ograničen na - 20 dolara, jer su i duga i kratka opcija uloženi u novac. Na primjer, po cijeni dionice od 75 dolara:
- Investitor bi zaradio 5 dolara od svoje dugotrajne opcije; i
- Investitor bi izgubio od $ 45 od svoje kratke opcije.
Uključujući neto provizije, investitoru bi ostao neto gubitak od 20 dolara .
Stoga, u namazu s bikovima, investitor je:
- Ograničen na maksimalni gubitak jednak udarnoj cijeni kratkog stava umanjenoj za udarnu cijenu dugog stava plus neto primljene premije; i
- Ograničeno na maksimalni dobitak jednak neto provizijama.
Primjena formula za namaz s bikovima:
- Maksimalna dobit = 20 USD
- Maksimalni gubitak = 120 - 80 - 20 - 20 = 20 američkih dolara
- Točka rentabilnosti = 120 USD - 20 USD = 100 USD
Izračunate vrijednosti odgovaraju gornjoj tablici.
Vizualni prikaz
Gornji opsežni primjer može se vizualno predstaviti na sljedeći način:
Gdje:
- Plava linija predstavlja isplativost; i
- U isprekidane žute linije predstavljaju duge put opcije i kratki opciju.
Imajte na umu da je plava crta jednostavno kombinacija dviju točkastih žutih crta.
Tablica isplata u nastavku odgovara gornjem vizualnom grafikonu.
Primjer namaza s bikovima
Jorge želi iskoristiti namaz za stavljanje bikova u tvrtku ABC. Tvrtka ABC trenutno trguje po cijeni od 150 dolara. Kupuje novčanu opciju stavljanja novca za premiju od 10 dolara. Udarna cijena za ovu opciju iznosi 140 dolara, a istječe u siječnju 2020. Osim toga, Jorge prodaje opciju bez novca za premiju od 30 dolara. Udarac za opciju iznosi 180 dolara i istječe u siječnju 2020.
Koja su maksimalna isplata, maksimalni gubitak i točka raspodjele gornjeg raspona bikova?
Neto provizije su 20 USD (30 USD OTM Put - 10 USD ITM Put).
Primjenjujući formule za širenje bikova, Jorge određuje:
- Maksimalna dobit = 20 USD
- Maksimalni gubitak = 180 - 140 USD - 20 USD = 20 USD
- Točka rentabilnosti = 180 USD - 20 USD = 160 USD
Da bi potvrdio, Jorge kreira tablicu isplata:
Prednosti i nedostaci korištenja namaza s bikovima
Glavni razlog korištenja širenja bikova je da se odmah ostvari maksimalni profit nakon izvršenja širenja. U gornjem primjeru, Jorge je u mogućnosti ostvariti maksimalnu zaradu od 20 dolara odmah u izvršenju bikova. Uz to, iako su maksimalni dobici ograničeni, investitor je zaštićen i od rizika smanjenja.
Međutim, jedan od značajnih nedostataka širenja bikova je taj što su potencijalni dobici ograničeni. Na primjer, u gornjem primjeru, maksimalni dobitak koji Jorge može ostvariti je samo 20 USD zbog pozicije kratke opcije. Čak i ako bi cijena dionica pala na 0 dolara, Jorge bi mogao ostvariti samo dobitak od 20 dolara.
Povezana čitanja
Finance je službeni pružatelj financijskog modeliranja i vrednovanja analitičara (FMVA) ™ FMVA® certifikacija Pridružite se 350.600+ učenika koji rade u tvrtkama poput Amazona, JP Morgana i Ferrarijevog certifikacijskog programa, osmišljenog kako bi pretvorio bilo koga u financijskog analitičara svjetske klase.
Da biste nastavili učiti i razvijati svoje znanje o financijskoj analizi, toplo preporučujemo dodatne resurse u nastavku:
- Širenje bikova poziva širenje bikova širenje Buld poziv širenje, koje je strategija opcija, investitor koristi kada vjeruje da će dionica pokazati umjereni rast cijene. Bik
- Opcije: Pozivi i prekidi Opcije: Pozivi i prekidi Opcija je oblik izvedenog ugovora koji imatelju daje pravo, ali ne i obvezu, da kupi ili proda sredstvo do određenog datuma (datum isteka) po određenoj cijeni (štrajk) cijena). Postoje dvije vrste opcija: pozivi i stavljanje. Američke opcije mogu se iskoristiti u bilo kojem trenutku
- Spread trgovanje Spread trgovanje Spread trgovanje - također poznato i kao trgovanje relativnom vrijednošću - metoda je trgovanja koja uključuje investitora koji istovremeno kupuje jedan vrijednosni papir i prodaje
- Ulaganje: Vodič za početnike Ulaganje: Vodič za početnike Vodič Financije Ulaganje za početnike naučit će vas osnovama ulaganja i kako započeti. Saznajte o različitim strategijama i tehnikama trgovanja te o različitim financijskim tržištima u koja možete ulagati.