Postoje različiti koraci uključeni u vremenski slijed transakcija privatnog kapitala. Dijagram u nastavku prikazuje različite korake u postupku spajanja i preuzimanja preuzimanja spajanja i preuzimanja Ovaj vodič vodi vas kroz sve korake u procesu spajanja i preuzimanja. Saznajte kako se dovršavaju spajanja i pripajanja. U ovom ćemo priručniku izložiti postupak stjecanja od početka do kraja, razne vrste stjecatelja (strateške nasuprot financijskim kupnjama), važnost sinergije i transakcijske troškove sa strane privatnog kapitala, zajedno s okvirnim vremenskim okvirom.
Koraci u vremenskom slijedu transakcija privatnog kapitala
1. Najave poslali bankari
Jedan od prvih koraka spajanja i preuzimanja na strani kupnje (u vremenskom slijedu transakcija privatnog kapitala) je kada bankari šalju najave Najave Najave za ulaganje jedan su od dva slajda sažetka potencijalnog postupka prodaje bez navođenja imena tvrtke, zadržati povjerljivost. Najava bi trebala sadržavati Pregled djelatnosti, Opis poslovanja, Financijski sažetak, Obrazloženje ulaganja, Pregled kupaca, Struktura transakcija, Informacije o bankarima za igrače privatnog kapitala. Najave su dokumenti koji sadrže kratki opis poslovanja, njegovih proizvoda i usluga te financijske značajke. Zove se "zadirkivač", jer u ovom trenutku ne otkriva ime prodavatelja, jer je cilj zadržati identitet prodavatelja na početku.
2. Potpisan NDA
Jednom kada igrači PE vide najave i odluče istražiti priliku, sljedeći korak u vremenskom okviru transakcije je potpisivanje Sporazuma o neotkrivanju Sporazuma o neotkrivanju (NDA) Ugovor o neotkrivanju (NDA) je dokument koji razmjenjuje se između potencijalnog kupca i prodavača u početnim fazama transakcija spajanja i preuzimanja. (NDA). NDA ograničava upotrebu povjerljivih informacija koje će biti dijelom CIM-a za korištenje za traženje klijenata, krivolov zaposlenika ili razvoj poslovnih strategija oko njih.
3. CIM poslali bankari
Nakon što NDA razmijene prodavatelj i potencijalni stjecatelj, bankari dijele sve podatke o tvrtki, uključujući otkrivanje identiteta tvrtke. Memorandum o povjerljivim informacijama CIM - Memorandum o povjerljivim informacijama Memorandum o povjerljivim informacijama (CIM) dokument je koji se koristi u M&A za prenošenje važnih podataka u procesu prodaje. Vodič, primjeri i predložak sadrže tezu ulaganja za tvrtku, pregled tržišta i tvrtke, proizvode i usluge, profil prihoda, profil zaposlenika i financijske podatke (povijesne, projekcije i strukturu kapitala). Ideja CIM-a je da potencijalni stjecatelj može promatrati tvrtku iz svih perspektiva, a zatim odlučiti je li spreman kupiti je i, ako da, za koliko.
4. Pozivi s upravnim timom
Kada igrači PE počnu gledati na CIM, obično dođe do situacije kada trebaju određena pojašnjenja o mogućnostima tvrtke, relevantnosti njihovih financijskih projekcija, odnosu s kupcima itd. Kako bi razjasnili takve probleme, viši menadžment PE tvrtke ulazi u poziv s menadžerskim timom prodavača. PE tim također želi razumjeti široke ciljeve prodavatelja.
5. Financijski model i procjena
Tvrtka preuzimatelj na temelju financijskih podataka primljenih u CIM i na temelju vlastitih projekcija o ciljnoj tvrtki vrši procjenu. Procjena se vrši na temelju modeliranja diskontiranog novčanog toka (DCF) i promatrajući usporedive podatke o trgovanju i transakcijama. Procjena postaje kritična, jer PE tvrtka mora citirati procjenu kako bi napredovala u procesu.
6. Izražavanje interesa / neobvezujuća ponuda
Izražavanje interesa Izražavanje interesa (EOI) Izražavanje interesa (EOI) jedan je od početnih transakcijskih dokumenata koji kupac dijeli s prodavateljem u potencijalnom spoju i preuzimanjima. EOI ukazuje na ozbiljan interes kupca da bi njihova tvrtka bila zainteresirana platiti određenu vrijednost i steći tvrtku prodavača putem formalne ponude. je službena ponuda koja ukazuje na ozbiljan interes PE tvrtke / potencijalnog kupca. EOI izražava interes PE tvrtke za stjecanje posla prodavatelja plaćanjem određene procjene. EOI uključuje procjenu koju tvrtka nudi, zahtjeve dubinske analize, vrstu prijelazne podrške koja bi im bila potrebna, strukturu transakcija i odobrenja potrebna za konačnu prijavu.Jasno napominje da ponuda nije obvezujuća za obje strane.
7. Odobren pristup podatkovnoj sobi
Kad bankari odaberu ponudu, oni otvaraju podatkovnu sobu za potencijalne stjecatelje. Podatkovna soba je virtualna podatkovna soba za razmjenu i pohranu podataka bilo koje vrste, uključujući financije, pravne transakcije, organizacijsku strukturu, marketinški plan, detalje o zaposlenicima itd. Ideja je da kupac provjeri cjelovitost, točnost i mogućnosti poduzeće radeći odgovarajuću skrbnu skrb.
8. Lični sastanak s upravom
Kao sljedeći korak u vremenskom slijedu transakcija privatnog kapitala, viši menadžment obje strane osobno se sastaje kako bi razgovarao o potencijalnim sinergijskim koristima koje mogu okupiti, ulogama koje bi sudjelovali u post-transakciji itd. Također raspravljaju o širokim točkama o due diligence na ovom sastanku.
9. Pismo namjere
Pismo o namjeri je dokument u kojem kupac prodavaču ističe glavne točke ugovora o kupnji dionica (SPA). Sveukupna ideja je pružiti široko razumijevanje izjava i jamstava koje kupac traži. Izrada SPA-a dugotrajna je i skupa stvar, pa je s LOI-jem ideja prodavača pripremiti za široke uvjete.
10. Razdoblje ekskluzivnosti i konačna provjera
Jedan od najvažnijih koraka u vremenskom slijedu transakcija privatnog kapitala je razdoblje ekskluzivnosti i konačna provjera. U tom razdoblju potencijalni kupci traže ekskluzivnost od investicijskih bankara. Bankari, nakon razgovora s prodavateljem, odabiru jednog od kupaca za ekskluzivnu raspravu i završavaju postupak dubinske analize.
11. Izvješće o kvaliteti zarade
Izvješće o kvaliteti zarade priprema neovisna nezavisna tvrtka. Analizira se raščlamba prihoda - poput kombinacije proizvoda i usluga, geografske kombinacije, kupaca itd. Razne analize troškova također se rade kako bi se razumjeli trenutni trend i buduće projekcije. Troškovi se priznaju kao fiksni ili promjenjivi troškovi, periodični ili jednokratni troškovi itd. Cilj je procijeniti stvarnu kvalitetu poslovanja i točnost povijesnih financijskih izvještaja.
12. Konačni sporazumi: SPA / APA
Ugovor o kupnji dionica (SPA) ili ugovor o kupnji imovine (APA) pravni su dokumenti koji bilježe uvjete i odredbe između dviju tvrtki koje sklope ugovor o spajanju, pripajanju, otuđenju, zajedničkom ulaganju ili nekoj vrsti strateškog saveza. To je međusobno obvezujući ugovor između kupca i prodavatelja i uključuje odredbe i uvjete kao što su kupljena imovina, naknada za kupnju, izjave i jamstva te uvjeti zatvaranja. Uloga investicijskog bankara u ovom dijelu vremenskog slijeda transakcija privatnog kapitala je osigurati da se obje strane međusobno dogovore i zaključe posao.
13. Sporazum dioničara i drugi ugovori
Nakon izrade sporazuma dioničara, izrađuju se i drugi ugovori i aneksi koji postaju dijelom konačnog sporazuma.
Povezana čitanja
Zahvaljujemo što ste pročitali financijski vodič za vrijeme transakcija privatnog kapitala. Za daljnje unapređivanje vašeg financijskog obrazovanja bit će vam korisni sljedeći financijski izvori:
- Pismo namjere Pismo namjere (LOI) Preuzmite predložak pisma namjere Finance (LOI). LOI opisuje uvjete i ugovore transakcije prije potpisivanja konačnih dokumenata. Glavne točke koje se obično uključuju u pismo namjere uključuju: pregled i strukturu transakcija, vremensku traku, dubinsku analizu, povjerljivost, ekskluzivnost
- Ugovor o kupoprodaji Ugovor o prodaji i kupoprodaji Ugovor o prodaji i kupnji (SPA) predstavlja rezultat ključnih komercijalnih pregovora i pregovora o cijenama. U osnovi, utvrđuje dogovorene elemente dogovora, uključuje niz važnih zaštita svim uključenim stranama i pruža pravni okvir za dovršetak prodaje imovine.
- Tri financijska izvješća Tri financijska izvješća Tri financijska izvješća su račun dobiti i gubitka, bilanca stanja i izvještaj o novčanim tokovima. Ove su tri temeljne izjave složene
- Diskontirani novčani tijek Diskontirani novčani tijek DCF formula Formula diskontiranog novčanog toka DCF formula je zbroj novčanog tijeka u svakom razdoblju podijeljen s jedinicom plus diskontna stopa podignuta na snagu razdoblja #. Ovaj članak razlaže DCF formulu na jednostavne pojmove s primjerima i video snimkom izračuna. Formula se koristi za određivanje vrijednosti poduzeća