Amortizibilna premija obveznice odnosi se na višak iznosa plaćenog za obveznicu iznad njene nominalne vrijednosti ili nominalne vrijednosti Nominalna vrijednost nominalne ili nominalne vrijednosti obveznice, dionice ili kupona kako je naznačeno na obveznici ili certifikatu dionice. To je statička vrijednost utvrđena u trenutku izdavanja i, za razliku od tržišne vrijednosti, ne mijenja se redovito. . Vremenom se iznos premije amortizira sve dok obveznica ne dospije.
Što su obveznice?
Obveznica je vrsta ulaganja s fiksnim dohotkom koja predstavlja zajam davan od zajmodavca (investitora) zajmoprimcu. Dogovor je o posudbi novca od investitora i naknadnoj isplati investitoru.
Ulagač će pristati posuditi svoj novac jer obveznica navodi kompenzaciju u obliku kamate. Uvjeti kamata na obveznicu varirat će, ali u osnovi će zajmodavac tražiti kamatu kako bi nadoknadio oportunitetni trošak Oportunitetni trošak Oportunitetni trošak jedan je od ključnih koncepata u ekonomskom studiju i raširen je u različitim procesima donošenja odluka. Oportunitetni trošak vrijednost je sljedeće najbolje propuštene alternative. osiguranja financiranja i kreditnog rizika Kreditni rizik Kreditni rizik je rizik od gubitka koji može nastati uslijed propusta bilo koje strane da se pridržava odredbi i uvjeta bilo kojeg financijskog ugovora, uglavnom zajmoprimca.
Cijena obveznica
Općenito, obveznica će imati nominalnu vrijednost od 1000 USD ili neki drugi okrugli broj. To je iznos za koji je dužnik dužan vratiti da će ga vratiti. Međutim, stvarna cijena koja se plaća za kupnju obveznice obično nije 1.000 USD. Na temelju tržišnih uvjeta, cijena bi mogla biti manja ili veća od 1000 USD.
Cijene obveznica predstavljene su kao postotak nominalne vrijednosti. Dakle, cijena obveznica koja trguje na 100 cijena bi bila 1.000 USD. Trgovanje obveznicama za manje od 100 cijena bi bilo manje od 1000 USD; smatra se popustom. Trgovanje obveznicama za više od 100 cijena bi bilo više od 1000 USD; smatra se premijom.
Obveznice dolaze s pripadajućom kuponskom stopom, koja označava iznos gotovine plaćene u obliku isplate kamata investitorima. Kuponska stopa važan je čimbenik u određivanju cijena obveznice.
Cijene obveznica obrnuto su povezane s tržišnim kamatnim stopama. Ako se tržišne kamatne stope povećaju, cijene obveznica padaju. Ako se tržišne kamatne stope smanje, tada se cijene obveznica povećavaju. To je zato što su navedene stope kupona fiksne i ne variraju.
Kada tržišne kamatne stope porastu, za bilo koju obveznicu fiksna kuponska stopa niža je u odnosu na ostale obveznice na tržištu. Čini obveznicu neprivlačnijom i zato se obveznica cijene s popustom.
Kada se tržišne kamatne stope smanje, za bilo koju obveznicu fiksna kuponska stopa viša je u odnosu na ostale obveznice na tržištu. Čini obveznicu atraktivnijom i zato je cijena obveznice premijska.
Premija obveznica
Kao što je ranije spomenuto, ako tržišne kamatne stope padnu, bilo koja obveznica s fiksnom kuponskom stopom izgledat će privlačnija i rezultirat će trgovanjem obveznicama uz premiju. Dakle, ako obveznica dolazi s nominalnom vrijednošću od 1000 USD i trguje se na 1.080 USD, nudi premiju od 80 USD.
Kako obveznica dospijeva, premija će se vremenom amortizirati, a na kraju će doseći 0 USD na točan datum dospijeća.
Amortiziranje obveznice
Metoda amortizacije premije obveznica je metoda konstantnog prinosa. Metoda stalnog prinosa amortizira premiju obveznica množenjem nabavne cijene prinosom do dospijeća pri izdavanju, a zatim oduzimanjem kuponske kamate.
Da biste izračunali amortizaciju premije, morate odrediti prinos do dospijeća (YTM) obveznice. Prinos do dospijeća je diskontna stopa koja izjednačava sadašnju vrijednost svih kupona i glavnice po obveznici s njezinom početnom nabavnom cijenom.
Primjer
Na primjer, uzmite u obzir da investitor kupuje obveznicu za 1.050 USD. Obveznica dolazi s pet godina do dospijeća i nominalne vrijednosti 1.000 USD. Nudi stopu kupona od 5% koja se plaća polugodišnje i s prinosom do dospijeća od 3,89%
Budući da se stopa kupona plaća polugodišnje, to znači da će se svakih šest mjeseci plaćati kupon od 25 USD (1.000 USD x 5/2). Također, prinos do dospijeća iskazuje se u godišnjem iznosu, pa polugodišnje prinos do dospijeća iznosi 1,945% (3,89% / 2).
Uključujući formulu metode konstantnog prinosa, dobivamo:
(1.050 USD x 1.945%) - 25 USD = - 4.58 USD
Obveznica se amortizira za 9,25 dolara u prvom razdoblju od šest mjeseci. Vrijednost obveznice sada iznosi 1.045,52 USD (1.050 USD - 4.58 USD).
Ako ga nastavite u preostalih devet razdoblja, obveznica će se na kraju procijeniti na točno 1000 USD. To je prikazano u tablici amortizacije u nastavku:
Više resursa
Finance nudi certificiranog bankarskog i kreditnog analitičara (CBCA) ™ CBCA ™ certifikat Certificirani bankarski i kreditni analitičar (CBCA) ™ akreditacija globalni je standard za kreditne analitičare koji pokriva financije, računovodstvo, kreditnu analizu, analizu novčanog toka, modeliranje ugovora, zajam otplate i još mnogo toga. program certificiranja za one koji žele svoju karijeru podići na sljedeću razinu. Da biste nastavili učiti i razvijati svoju bazu znanja, istražite dodatne relevantne resurse u nastavku:
- Cijene obveznica Cijene obveznica Cijene obveznica znanost su izračunavanja cijene emisije obveznice na temelju kupona, nominalne vrijednosti, prinosa i roka do dospijeća. Cijene obveznica omogućavaju investitorima
- Dužnik nasuprot vjerovniku Dužnik nasuprot vjerovniku Ključna razlika između dužnika nasuprot vjerovniku je ta što oba koncepta označavaju dvije ugovorne strane u ugovoru o zajmu. Razlika također rezultira a
- Diskontna stopa Diskontna stopa U korporacijskim financijama diskontna stopa je stopa povrata koja se koristi za diskontiranje budućih novčanih tokova na njihovu sadašnju vrijednost. Ta je stopa često ponderirana prosječna cijena kapitala tvrtke (WACC), potrebna stopa povrata ili stopa prepreka koju investitori očekuju da zarade u odnosu na rizik ulaganja.
- Rječnik fiksnog dohotka Rječnik fiksnog dohotka Ovaj pojmovnik fiksnog dohotka pokriva najvažnije uvjete i definicije obveznica potrebnih za financijske analitičare. Ovi su pojmovi detaljno obrađeni u tečaju Osnove fiksnog dohotka u financijama .. Stalna trajnost, korelacija, stopa kupona, kovarijancija, kreditni raspon