PRAT model - pregled, kako izračunati, pretpostavke

PRAT model, poznat i kao model održive stope rasta (SGR), koristi se za opisivanje optimalne stope rasta koju tvrtka može postići bez višeg zaduživanja ili korištenja kapitala. PRAT model želi pomoći tvrtkama da pojačaju prodaju i prihode bez povećanja financijske poluge Financijska poluga Financijska poluga odnosi se na iznos posuđenog novca koji se koristi za kupnju imovine s očekivanjem da će prihod od nove imovine premašiti troškove posudbe. .

Tvrtke koje postižu održive stope rasta u stanju su izbjeći prekomjerni utjecaj i upasti u financijsku nevolju.

PRAT Model

Objašnjen model PRAT

Izumio ga je američki profesor Robert C. Higgins, PRAT model koristi nekoliko varijabli za određivanje optimalne stope rasta tvrtke: Varijable su:

  • P - marža dobiti
  • R - Stopa zadržavanja
  • A - Promet imovine
  • T - Financijska poluga

Imajte na umu da poluga predstavlja T, a ne L. Da bi se izračunao SGR tvrtke, množi se četiri metrička pokazatelja. Jednostavno rečeno, SGR = PRAT.

Praktični primjer

ABC Ltd. izvještava o marži dobiti od 13%, prometu imovine. Promet imovine Promet aktive omjer je koji mjeri vrijednost prihoda koji je stvorilo poduzeće u odnosu na njegovu prosječnu ukupnu imovinu za određenu fiskalnu ili kalendarsku godinu. Pokazatelj je koliko tvrtka učinkovito koristi tekuću i dugotrajnu imovinu za stvaranje prihoda. stopa 2, omjer poluge ½ i isplaćuje dividende u iznosu od 60% svoje zarade. Izračunajte stopu kojom ABC Ltd. može rasti u nedogled:

S obzirom na to da se koristi 60% zarade, zadržani iznos je 40%.

SGR = PRAT = 13% * 0,4 * 2 * 0,5 = 5,2%

Pretpostavke

Gornja slika znači da tvrtka može nastaviti rasti stalnom stopom od 5,2%. Međutim, model PRAT temelji se na nekoliko premisa. Pretpostavlja se da bi dotična tvrtka željela:

  1. Rad s fiksnom strukturom kapitala Struktura kapitala Struktura kapitala odnosi se na iznos duga i / ili kapitala koji tvrtka koristi za financiranje svog poslovanja i financiranje svoje imovine. Struktura kapitala poduzeća bez potrebe izdavanja novog kapitala
  2. Zadržite ciljani omjer dividende
  3. Pokreće prodaju onoliko brzo koliko to dopuštaju tržišni uvjeti

Poslovanje tvrtke i PRAT model

Da bi bilo koja tvrtka funkcionirala iznad svoje održive stope rasta, mora se usredotočiti na prodaju, kao i na svoje proizvode i usluge koji imaju najveću profitnu maržu. Upravljanje zalihama također je vitalno za postizanje željene razine SGR-a.

PRAT model u velikoj mjeri pomaže tvrtkama da procijene koliko dobro upravljaju svakodnevnim poslovanjem, što uključuje naplatu dugova i plaćanje računa. Upravljanje kratkoročnim dugovima učinkovito pomaže u osiguravanju stalnog protoka novca.

Neodrživost visokih SGR-a

Iako je postizanje visokog SGR dobar pokazatelj uspješnosti tvrtke, dugoročno će biti teško održati takvu stopu rasta. Kako se prodaja nastavlja povećavati, tvrtka će vjerojatno doseći točku zasićenja prodaje.

Točka zasićenja odnosi se na točku u kojoj određeni proizvod ili usluga doseže svoj maksimalni potencijal do te mjere da njegova ponuda premašuje njezinu potražnju. Jedan od načina za prevladavanje problema jest diverzifikacija poslovanja na niz drugih proizvoda koji će vjerojatno donijeti dobit.

Unatoč riziku da dosegnu točku zasićenja prodaje, tvrtke bi trebale težiti visokim SGR-ima. Ako ne rade prema takvom cilju, riskiraju doživjeti stagnaciju.

Kad god tvrtka raste brzinom koja premašuje njegov SGR, mora se izmijeniti jedan ili kombinacija četiri čimbenika. Ako je njegov uobičajeni rast privremeno premašio održivu stopu, mogu posuditi sredstva za financiranje bilo kakvih deficita. Međutim, ako stvarni rast jako dugo premašuje održivu razinu, uprava mora iznijeti financijsku strategiju iz ovih alternativa: izdati novi kapital, trajno povećati njegovu financijsku polugu (tj. Iskoristiti dug), smanjiti isplate dividende , povećati svoju profitnu maržu ili smanjiti postotak ukupne imovine u odnosu na prodaju.

Praktično, većina tvrtki oklijeva uzeti u obzir neko od gore spomenutih rješenja. Ako izdaju novi kapital, mogu na kraju imati velike troškove. S druge strane, podizanje financijske poluge izvedivo je samo ako tvrtka ima neiskorišteni dug ili imovinu koja se može založiti. Ako se odluče za smanjenje isplate dividende, to bi moglo dovesti do pada cijene dionica.

Svi gore navedeni čimbenici pokazuju koliko tvrtkama može biti teško održati visoku razinu SGR-a. Zbog toga većina dobro uspostavljenih tvrtki održava stope rasta na razinama nižim od održivih stopa rasta. Cilj je takvih poduzeća identificirati produktivniju uporabu njihovih trenutnih novčanih tokova, tako da premašuju svoje troškove.

Sažetak

PRAT model ili SGR model optimalna je stopa rasta poslovne prodaje. Uzimaju se u obzir sljedeći čimbenici: profitabilnost tvrtke, korištenje imovine, dug (financijska poluga) i isplate dividende. Iako bi tvrtka trebala težiti postizanju visokog SGR-a, trebala bi razmisliti i o tome kako će održati stopu rasta.

Povezana čitanja

Finance je službeni pružatelj financijskog modeliranja i vrednovanja analitičara (FMVA) ™ FMVA® certifikacija Pridružite se 350.600+ učenika koji rade u tvrtkama poput Amazona, JP Morgana i Ferrarijevog certifikacijskog programa, osmišljenog kako bi pretvorio bilo koga u financijskog analitičara svjetske klase.

Kako bi vam pomogli da postanete financijski analitičar svjetske klase i unaprijedite svoju karijeru u najvećoj mogućoj mjeri, ovi dodatni izvori za financije bit će vam od velike pomoći:

  • Analiza financijskih izvještaja Analiza financijskih izvještaja Kako izvršiti analizu financijskih izvještaja. Ovaj vodič naučit će vas da izvršite analizu financijskih izvještaja računa dobiti i gubitka, bilance stanja i izvještaja o novčanom tijeku, uključujući marže, omjere, rast, likvidnost, poluge, stope povrata i profitabilnosti.
  • Dug vs financiranje glavnicom Dug vs financiranje glavnicom Dug vs financiranje glavnicom - što je najbolje za vaše poslovanje i zašto? Jednostavan je odgovor da to ovisi. Odluka o kapitalu i dugu oslanja se na velik broj čimbenika poput trenutne gospodarske klime, postojeće strukture kapitala poduzeća i faze životnog ciklusa poslovanja, da nabrojimo samo neke.
  • Omjeri poluge Omjeri poluge Omjeri poluge pokazuju razinu duga poslovnog subjekta prema nekoliko drugih računa u njegovoj bilanci, računu dobiti i gubitka ili izvještaju o novčanom tijeku. Excel predložak
  • Vrijednosti višestrukih procjena Vrste višestrukih procjena Postoje mnoge vrste višestrukih procjena koje se koriste u financijskoj analizi. Ove se vrste višekratnika mogu kategorizirati kao višestruke i višestruke vrijednosti poduzeća. Koriste se u dvije različite metode: usporediva analiza poduzeća (comps) ili prethodne transakcije (presedani). Pogledajte primjere kako izračunati