Indeks profitabilnosti (PI) mjeri omjer između sadašnje vrijednosti budućih novčanih tokova i početnog ulaganja. Indeks je koristan alat za rangiranje investicijskih projekata, a prikazivanje vrijednosti Dodana vrijednost dodana je vrijednost stvorena iznad izvorne vrijednosti nečega. Može se primijeniti na proizvode, usluge, tvrtke, upravljanje i stvorene po jedinici ulaganja.
Indeks profitabilnosti poznat je i kao omjer ulaganja dobiti (PIR) ili omjer ulaganja vrijednosti (VIR).
Formula indeksa profitabilnosti
Formula za PI je kako slijedi:
ili
Stoga:
- Ako je PI veći od 1, projekt generira vrijednost i tvrtka će možda htjeti nastaviti s projektom.
- Ako je PI manji od 1, projekt uništava vrijednost i tvrtka ne bi trebala nastaviti s projektom.
- Ako je PI jednak 1, projekt se izjednačava i tvrtka je ravnodušna između nastavka ili nenastavljanja projekta.
Što je veći indeks profitabilnosti, to je investicija privlačnija.
Primjer indeksa profitabilnosti
Tvrtka A razmatra dva projekta:
Projekt A zahtijeva početno ulaganje od 1.500.000 USD kako bi se donijeli procijenjeni godišnji novčani tokovi Izvještaj o novčanim tijekovima Izvještaj o novčanim tokovima (također se naziva i izvještaj o novčanom tijeku) jedno je od tri ključna financijska izvješća koja izvještavaju o novcu stvorenom i potrošenom tijekom određeno vremensko razdoblje (npr. mjesec, tromjesečje ili godina). Izvještaj o novčanim tokovima djeluje kao most između računa dobiti i gubitka i bilance stanja:
- 150 000 USD u 1. godini
- 300 000 USD u 2. godini
- 500 000 USD u 3. godini
- 200 000 USD u 4. godini
- 600 000 USD u 5. godini
- 500 000 USD u 6. godini
- 100 000 USD u 7. godini
Odgovarajuća diskontna stopa za ovaj projekt iznosi 10%.
Projekt B zahtijeva početno ulaganje od 3.000.000 USD da bi donio procijenjene godišnje novčane tokove od:
- 100.000 USD u 1. godini
- 500 000 USD u 2. godini
- 1.000.000 USD u 3. godini
- 1.500.000 USD u 4. godini
- 200 000 USD u 5. godini
- 500 000 USD u 6. godini
- 1.000.000 USD u 7. godini
Odgovarajuća diskontna stopa za ovaj projekt iznosi 13%.
Tvrtka A može poduzeti samo jedan projekt. Koristeći metodu indeksa profitabilnosti, koji projekt bi poduzeće trebalo poduzeti?
Koristeći formulu PI, tvrtka A trebala bi izvoditi projekt A. Projekt A stvara vrijednost - Svaki $ 1 uložen u projekt generira dodatnu vrijednost u iznosu od 0,0684 USD.
Snižavanje novčanih tokova projekta A:
- 150 000 USD / (1,10) = 136 363,64 USD
- 300 000 USD / (1,10) ^ 2 = 247 933,88 USD
- 500 000 USD / (1,10) ^ 3 = 375 657,40 USD
- 200 000 USD / (1,10) ^ 4 = 136. 602,69 USD
- 600 000 USD / (1,10) ^ 5 = 372 552,79 USD
- 500 000 USD / (1,10) ^ 6 = 282 236,97 USD
- 100 000 USD / (1,10) ^ 7 = 51 315,81 USD
Sadašnja vrijednost budućih novčanih tokova:
136.363,64 $ + 247.933,88 $ + 375.657,40 $ + 136.602,69 $ + 372.552,79 $ + 282.236,97 $ + 51.315,81 $ = 1.602.663,18 $
Indeks profitabilnosti projekta A: 1.602.663,18 USD / 1.500.000 USD = 1.0684 USD. Projekt A stvara vrijednost.
Snižavanje novčanih tokova projekta B:
- 100 000 USD / (1,13) = 88 495,58 USD
- 500 000 USD / (1,13) ^ 2 = 391 573,34 USD
- 1.000.000 USD / (1,13) ^ 3 = 693 050,16 USD
- 1.500.000 USD / (1,13) ^ 4 = 919.978,09 USD
- 200 000 USD / (1,13) ^ 5 = 108 551,99 USD
- 500 000 USD / (1,13) ^ 6 = 240 159 59,26 USD
- 1.000.000 USD / (1,13) ^ 7 = 425 060,64 USD
Sadašnja vrijednost budućih novčanih tokova:
88.495,58 $ + 391.573,34 $ + 693.050,16 $ + 919.978,09 $ + 108.551,99 $ + 240.159,26 $ + 425.060,64 $ = 2.866.869,07 $
Indeks profitabilnosti projekta B: 2.866.869,07 USD / 3.000.000 USD = 0,96 USD. Projekt B uništava vrijednost.
Preuzmite besplatni predložak
Unesite svoje ime i e-mail u obrazac ispod i preuzmite besplatni predložak odmah!
Prednosti indeksa profitabilnosti
- Indeks profitabilnosti pokazuje treba li ulaganje stvoriti ili uništiti vrijednost tvrtke.
- Uzima u obzir vremensku vrijednost novca i rizik budućih novčanih tijekova kroz trošak kapitala.
- Korisno je za rangiranje i odabir između projekata kada se kapital racionira.
Primjer: Tvrtka izdvaja 1.000.000 USD za trošenje na projekte. Početna ulaganja, sadašnja vrijednost i indeks profitabilnosti ovih projekata su sljedeći:
Netočne način da se riješi ovaj problem bi se odabrati najviše NPV projekata: projekti B, C i F. To bi se dobilo NPV od 470.000 $.
Ispravan način da se riješi ovaj problem bi se odabrati projekte, počevši od najvišeg indeksa profitabilnosti dok su sredstva potrošena: Projekti B, A, F, E i D. To bi se dobilo NPV od 545.000 $.
Mane indeksa profitabilnosti
- Za izračun indeksa profitabilnosti potrebna je procjena troškova kapitala.
- U međusobno isključivim projektima u kojima su početna ulaganja različita, to možda ne znači ispravnu odluku.
Povezana čitanja
Hvala vam što ste pročitali ovaj vodič za financije. Za nastavak učenja možda će vam biti od pomoći navedeni financijski izvori. Misija financija je pomoći svima u napredovanju u karijeri kroz program Financijskog modeliranja i vrednovanja analitičara FMVA® certifikacija Pridružite se 350.600+ učenika koji rade u tvrtkama poput Amazona, JP Morgana i Ferrarija.
- Prilagođena sadašnja vrijednost Prilagođena sadašnja vrijednost (APV) Prilagođena sadašnja vrijednost (APV) projekta izračunava se kao njegova neto sadašnja vrijednost plus sadašnja vrijednost nuspojava financiranja duga. Pogledajte primjere i preuzmite besplatni predložak. Zašto koristiti prilagođenu sadašnju vrijednost umjesto NPV? Moramo razumjeti kako odluke o financiranju (dug u odnosu na kapital) utječu na vrijednost projekta
- Formula diskontiranog novčanog tijeka (DCF) Formula diskontiranog novčanog tijeka DCF Formula diskontiranog novčanog tijeka je zbroj novčanog tijeka u svakom razdoblju podijeljen s jedinicom plus diskontna stopa podignuta na snagu razdoblja #. Ovaj članak razlaže DCF formulu na jednostavne pojmove s primjerima i video snimkom izračuna. Formula se koristi za određivanje vrijednosti poduzeća
- Omjeri profitabilnosti Omjeri profitabilnosti Omjeri profitabilnosti financijske su metrike koje analitičari i investitori koriste za mjerenje i procjenu sposobnosti poduzeća da generira prihod (dobit) u odnosu na prihod, bilančnu imovinu, operativne troškove i dioničarski kapital tijekom određenog vremenskog razdoblja. . Oni pokazuju koliko dobro tvrtka koristi svoju imovinu za stvaranje dobiti
- Metode vrednovanja Metode vrednovanja Kada se društvo vrednuje kao vremensko neograničeno poslovanje, koriste se tri glavne metode vrednovanja: DCF analiza, usporediva poduzeća i prethodne transakcije. Ove se metode vrednovanja koriste u investicijskom bankarstvu, kapitalnom istraživanju, privatnom kapitalu, korporativnom razvoju, spajanju i akvizicijama, otkupu polugom i financijama