NOPLAT predstavlja N et O perating P rofit L ess djusted T osi. Predstavlja operativnu dobit tvrtke nakon prilagođavanja kako bi se normalizirao utjecaj strukture kapitala i odgođenih poreza.
Mjerna vrijednost NOPLAT predstavlja zaradu koju je tvrtka ostvarila nakon oduzimanja poreza na dohodak koji se odnosi na osnovne djelatnosti i dodavanja natrag preplaćenih poreza tijekom obračunskog razdoblja. I uprava i investitori obično koriste NOLAT za izračunavanje slobodnog novčanog toka bez porijekla. Neosnovani besplatni novčani tijek Neosnovan slobodni novčani tok teoretska je brojka novčanog toka za tvrtku, pod pretpostavkom da je tvrtka potpuno bez duga bez troškova kamata. ili dobit nakon oporezivanja.
Kako izračunati NOPLAT
Izračun neto operativne dobiti umanjeni za usklađeni porez može se izvršiti na razne načine. Za referencu su u nastavku prikazane neke uobičajene formule:
Primjene NOPLAT-a
NOPLAT se široko koristi u korporacijskim financijama kao prilagodba neto dobiti za predstavljanje novčanih tijekova nakon oporezivanja dostupnih svim davateljima kapitala u poduzeću. NOPLAT je poželjniji umjesto neto dobiti u modelima diskontiranog novčanog tijeka (DCF) i modelima otkupa s polugom (LBO). Otkup leverageom (LBO) Otkup leveragom (LBO) je transakcija u kojoj se poduzeće stječe koristeći dug kao glavni izvor plaćanja. LBO transakcija obično se događa kada se tvrtka s privatnim vlasničkim kapitalom (PE) zaduži koliko god može od raznih zajmodavaca (do 70-80% nabavne cijene) kako bi postigla interni povrat IRR> 20% jer normalizira učinci strukture kapitala.
NOPLAT je bitna komponenta izračuna slobodnih novčanih tokova za procjene DCF-a u analizi spajanja. Pogotovo kad se vrednuju ciljne tvrtke. Budući da je metrika prije kamata i nakon oporezivanja, NOPLAT je mjera dohotka koja isključuje utjecaj financiranja duga, uključujući trošak duga i korist od poreznog štita. Kao rezultat toga, može se smatrati boljim mjerilom operativne učinkovitosti od neto dobiti. Jednostavno rečeno, NOPLAT predstavlja kako se obavljala osnovna operacija tvrtke, umanjena za usklađeni porez.
Korištenjem NOPLAT-a zarada se može mjeriti bez utjecaja servisiranja duga ili utjecaja na tvrtku. Drugim riječima, učinak različitih tvrtki može se usporediti, a da ga ne zamagljuju različite strukture kapitala. Čini NOPLAT korisnim u izvođenju nesuđenih slobodnih novčanih tijekova poduzeća i omogućuje vrednovanje ciljnih tvrtki bez utjecaja strukture kapitala Struktura kapitala Struktura kapitala odnosi se na iznos duga i / ili kapitala koji tvrtka koristi za financiranje svog poslovanja i financirati svoju imovinu. Struktura kapitala poduzeća.
Također, upotreba NOPLAT-a korisna je u analizi spajanja, jer je struktura kapitala ciljanih tvrtki irelevantna, pogotovo ako se kupuje cijela tvrtka. Treba imati na umu da priroda nekih industrija uključuje veće operativne troškove, pa je usporedba NOPLAT-a između tvrtki značajnija među tvrtkama unutar iste industrije.
NOPAT nasuprot NOPLATU
Neto operativna dobit nakon oporezivanja (NOPAT) i neto operativna dobit umanjena za poreze (NOPLAT) su slične i lako se međusobno miješaju, ali nisu potpuno iste. NOPAT je ekvivalentan operativnoj dobiti nakon oporezivanja na koju smo ranije govorili. To je mjera dobiti koja isključuje porezne povlastice. NOPAT se obično koristi u ekonomskoj dodanoj vrijednosti (EVA) Ekonomska dodana vrijednost (EVA) Ekonomska dodana vrijednost (EVA) pokazuje da se stvaranje stvarne vrijednosti događa kada projekti ostvaruju stopu povrata iznad cijene kapitala i to povećava vrijednost za dioničare. Tehnika preostalog dohotka koja služi kao pokazatelj profitabilnosti s pretpostavkom da se stvarna profitabilnost javlja kada se bogatstvo računa.
Ključna razlika između dviju mjera profitabilnosti je u tome što NOPLAT uključuje promjene u odgođenom porezu tako da je NOPAT u osnovi NOPLAT bez odgođenih poreza. Tamo gdje su prisutni odgođeni porezi, NOPLAT koristi stvarni porez plaćen poreznim vlastima i izostavlja odgođeni porez.
Odgođeni porezi su u osnovi ili dugovani ili preplaćeni porezi koji predstavljaju bilo imovinu ili obvezu u bilanci poduzeća. NOPLAT može dati jasniju sliku operativne dobiti od NOPAT-a, jer se prilagođava i za neoperativne porezne troškove.
U mnogim se slučajevima mogu pokazati da su i NOPAT i NOPLAT vrlo slični za mnoge tvrtke, ali će se razlikovati u tvrtkama koje imaju značajne odgođene poreze.
Da rezimiramo, NOPLAT ne uključuje utjecaj na strukturu kapitala i prilagođava se promjenama u odgođenim porezima.
Praktični primjer
Uzmite u obzir tvrtku sa sljedećim računom dobiti i gubitka:
Pronađite NOPLAT s obzirom na račun dobiti i gubitka. Izračun je prikazan u nastavku:
U gornjem primjeru nisu svi porezni troškovi rezultat poslovanja. 1.000 USD poreznih troškova pripisuje se povećanju odgođenih poreza. Dakle, 1000 dolara je u biti preplaćeni porez.
Pri izračunavanju NOPAT-a, porast odgođenih poreza može se zanemariti. Međutim, pri izračunu neto operativne dobiti umanjenoj za usklađeni porez, mora se dodati promjena odgođenih poreza kako bi se došlo do točnog iznosa.
Iz gornjeg izračuna, ABC Company ostvarila je 41.000 USD operativne dobiti u obračunskom razdoblju Računovodstveni ciklus Računovodstveni ciklus je holistički postupak evidentiranja i obrade svih financijskih transakcija poduzeća, od trenutka kada se transakcija dogodi, do njenog predstavljanja u financijskim izvještajima, do zatvaranja računa. Glavna dužnost knjigovođe je pratiti cijeli računovodstveni ciklus od početka do kraja, nakon prilagođavanja utjecaju na strukturu kapitala i promjenama u odgođenim porezima.
Dodatni resursi
Finance nudi certificiranog bankarskog i kreditnog analitičara (CBCA) ™ CBCA ™ certifikat Certificirani bankarski i kreditni analitičar (CBCA) ™ akreditacija globalni je standard za kreditne analitičare koji pokriva financije, računovodstvo, kreditnu analizu, analizu novčanog toka, modeliranje ugovora, zajam otplate i još mnogo toga. program certificiranja za one koji žele svoju karijeru podići na sljedeću razinu. Da biste nastavili učiti i razvijati svoju bazu znanja, istražite dodatne relevantne resurse u nastavku:
- Trošak duga Trošak duga Trošak duga je povrat koji tvrtka pruža svojim imateljima duga i vjerovnicima. Trošak duga koristi se u WACC izračunima za analizu procjene.
- Predložak DCF modela Predložak DCF modela Ovaj predložak DCF modela daje vam temelj za izgradnju vlastitog modela diskontiranog novčanog toka s različitim pretpostavkama. DCF Korak 1 - Izrada prognoze Prvi korak u procesu DCF modela je izgradnja prognoze triju financijskih izvještaja, na temelju pretpostavki o tome kako će se poslovanje odvijati u
- Odgođena porezna obveza / imovina Odgođena porezna obveza / imovina Odgođena porezna obveza ili imovina stvara se kada postoje privremene razlike između poreza na knjige i stvarnog poreza na dobit. Brojne su vrste transakcija koje mogu stvoriti privremene razlike između prihoda prije oporezivanja i oporezivog dohotka, stvarajući tako odgođenu poreznu imovinu ili obveze
- Razmatranja i implikacije spajanja i preuzimanja Razmatranja i implikacije preuzimanja i preuzimanja Pri provođenju spajanja i preuzimanja tvrtka mora priznati i pregledati sve čimbenike i složenosti koji ulaze u spajanja i preuzimanja. Ovaj vodič navodi važne