Strateški kupac vs financijski kupac - pregled, ključne razlike i videozapisi

Pitanje Strateški vs Financijski kupac obično se postavlja kada se tvrtka prodaje, kao što je to slučaj u postupku spajanja i preuzimanja spajanja i preuzimanja M&A Ovaj vodič vodi vas kroz sve korake u procesu spajanja i preuzimanja. Saznajte kako se dovršavaju spajanja i pripajanja. U ovom vodiču ćemo izložiti postupak stjecanja od početka do kraja, razne vrste stjecatelja (strateške nasuprot financijskim kupnjama), važnost sinergije i transakcijske troškove ili otkup uz pomoć poluge (LBO) Otkup s polugom (LBO) ) je transakcija u kojoj se posao stječe koristeći dug kao glavni izvor plaćanja. LBO transakcija obično se događa kada se tvrtka s privatnim vlasničkim kapitalom (PE) zaduži koliko god može od raznih zajmodavaca (do 70-80% nabavne cijene) kako bi postigla interni povrat IRR> 20%.Strateški kupac obično je nakon horizontalnog preuzimanja Vodoravno stjecanje strategija je koja uključuje jednu ili više organizacija u istoj industriji koje preuzimaju ili spajaju druge. ili vertikalno vertikalno spajanje Vertikalno spajanje je udruženje dviju tvrtki u istoj industriji, ali u različitim fazama proizvodnog procesa. Drugim riječima, vertikalno širenje spajanja u potrazi za strateškim sinergijama Vrste sinergija Sinergije spajanja i preuzimanja mogu nastati uštedom troškova ili povećanjem prihoda. Postoje različite vrste sinergija u spajanju i pripajanju. Ovaj vodič pruža primjere. Sinergija je bilo koji učinak koji povećava vrijednost pripojene tvrtke iznad kombinirane vrijednosti dviju zasebnih tvrtki. U transakcijama spajanja i preuzimanja mogu se pojaviti sinergije koje će poboljšati njihovo poslovanje.Njihov je primarni cilj identificirati tvrtku čiji proizvodi i / ili usluge Proizvodi i usluge Proizvod je materijalna stavka koja se stavlja na tržište radi stjecanja, pažnje ili potrošnje, a usluga je nematerijalna stavka koja proizlazi iz apsorbirani u vlastite ili postojeće operacije.

S druge strane, financijski kupac zainteresiran je za ulaganje u tvrtku i ostvarenje značajnih povrata od nje. Tipični financijski kupci su Private Equity Private Equity fondovi Private equity fondovi su fondovi kapitala koji se ulažu u tvrtke koje predstavljaju priliku za visoku stopu povrata. Dolaze s fiksnim tvrtkama koje koriste polugu. Poluga. U financijama, poluga je strategija koju tvrtke koriste za povećanje imovine, novčanih tokova i povrata, iako također može povećati gubitke. Dvije su glavne vrste poluge: financijska i operativna. Da bi povećala financijsku polugu, poduzeće može posuditi kapital izdavanjem vrijednosnih papira s fiksnim dohotkom ili posuđivanjem novca izravno od zajmodavca. Operativna poluga može pokušati ostvariti velike financijske povrate.Dakle, glavni zadatak financijskog kupca je identificirati tvrtke s izvrsnim potencijalom za rast i time dobro investirati u razdoblju od pet do sedam godina.

Ispod je pregled svojstava svake vrste kupca i različitih slučajeva u kojima jedna vrsta može biti prikladnija od druge.

Vennov dijagram strateškog i financijskog kupca

Objašnjeni strateški kupac

U osnovi, strateškog kupca zanima kako se stečena firma usklađuje s njegovim dugoročnim poslovnim planovima. Mogu biti različiti razlozi za stjecanje nove tvrtke, poput vertikalne integracije Vertikalna integracija Vertikalna integracija je kada tvrtka proširuje svoje poslovanje unutar svog opskrbnog lanca. To znači da će vertikalno integrirana tvrtka donijeti prethodno (usmjereno prema klijenteli ili dobavljačima), horizontalno širenje (istraživanje novih tržišta ili proizvodnih linija), oslobađanje od konkurenata ili pomoć u uklanjanju ili prevladavanju tržišnih slabosti tvrtke preuzimatelja.

Često su strateški kupci spremni platiti više za tvrtke nego financijski kupci. Jedan od razloga je taj što je strateški kupac u boljoj poziciji da gotovo trenutno ostvari sinergijske prednosti. To je zbog ekonomije razmjera Ekonomija razmjera Ekonomija razmjera odnosi se na troškovnu prednost koju iskusi poduzeće kada povećava razinu proizvodnje. Prednost nastaje zbog obrnutog odnosa između fiksnog troška po jedinici i proizvedene količine. Što je veća količina proizvedene proizvodnje, niži je fiksni trošak po jedinici. Vrste, primjeri, upute koje mogu nastati integriranim operacijama. Što se više stečeno poslovanje uklopi u postojeću strukturu tvrtke, to će više strateški kupac željeti posao i veću će premiju biti spreman platiti.

Drugo, strateški kupci obično su velike i dobro uspostavljene tvrtke s lakšim pristupom kapitalu. Kao rezultat toga, oni mogu imati drugu valutu, u obliku dionica. Zapravo, strateški kupac može platiti kupnju kupnjom dionica, plaćanjem gotovine, plaćanjem dionica ili nekom kombinacijom metoda kupnje.

Objašnjeni financijski kupac

Financijski kupac promatra stjecanje kao ulaganje. Oni žele uložiti do određene svote novca u stjecanje ciljane tvrtke, a zatim očekuju da će ta investicija generirati zadovoljavajući povrat. Financijski kupac otvoren je za ulaganje u različite vrste poduzeća i industrija, a ne samo u one koji su u skladu s njegovim postojećim operacijama.

Financijski kupac nastoji povećati svoje prihode i novčani tok kroz različite tehnike, uključujući ulazak u projekte koji donose prihod, smanjenje troškova i stvaranje ekonomije razmjera. Jednom kada financijski kupac ostvari maksimalan povrat od početnog ulaganja, vjerojatno će napustiti tvrtku, bilo javno objavljivanjem ili potpunom prodajom.

Kako bi osigurao povratak ulaganja, financijski kupac mora započeti s ispitivanjem financijske evidencije tvrtke koju namjerava kupiti. Jedino što kupca zanima jest vidjeti dosljednost u financijskim izvještajima ciljane tvrtke.

Često financijski kupac koristi posuđena sredstva za financiranje poslova stjecanja. Nije neobično vidjeti da financijski kupac koristi čak 80% duga za stjecanje ciljane tvrtke. Zajmodavac koji se udruži s financijskim kupcem ubire, naplaćujući kamatnu stopu.

Videoobjašnjenje o strateškim i financijskim kupcima

Ovaj videozapis naglašava ključne razlike između strateških i financijskih kupaca. Video je preuzet sa tečaja Financijsko modeliranje spajanja i preuzimanja.

Tko je najbolji kupac?

Je li financijski ili strateški kupac idealniji za prodaju tvrtke, uglavnom ovisi o prodavačevom cilju prodaje tvrtke. Evo nekoliko scenarija koji ističu ciljeve prodavatelja i vjerojatnog najprikladnijeg kupca.

1. Prodavatelj traži samo povrat

Ako prodavatelj želi postići maksimalan povrat od prodaje svog posla, bez obzira što se dogodilo radnicima ili imovini, tada bi trebao razmotriti ugovor o otvorenoj dražbi koji može povećati cijenu tvrtke prema gore. A budući da je prodavačev primarni cilj postići najvišu cijenu, najbolje odgovara strateški kupac jer će on vjerojatno za tvrtku ponuditi više od financijskog kupca.

2. Prodavatelj može zatražiti saveze

Ako pojedinac želi visoku cijenu za svoje poslovanje, ali još uvijek ima rezerve u vezi s onim što se događa s postrojenjem i njegovim zaposlenicima, strateški kupac je i dalje najprikladniji. Usprkos tome, prodavač će morati postaviti ograničenja kako bi stjecanje moglo ići u njegovu korist.

3. Prodavatelj je zainteresiran za unovčenje, ali želi ostati uključen u poslovanje

U takvom slučaju financijski kupac vjerojatno najbolje odgovara. Strateški kupac možda već ima stručnost za nastavak poslovanja. Suprotno tome, financijski kupac može imati novac potreban za stjecanje određene tvrtke, ali možda neće imati potrebno znanje ili stručnost za uspješno poslovanje. Stoga potreba za zadržavanjem najviše razine upravljanja od cilja akvizicije.

Poanta

Svaki prodavač tvrtke ima na umu različite ciljeve. Kao takva, strateška i financijska odluka kupca jedinstvena je za svaku tvrtku. Prodavači bi trebali posjedovati osnovno razumijevanje svemira kupca kako bi mogli procijeniti svoj izbor iz informirane perspektive.

Više resursa

Finance nudi financijsko modeliranje i vrednovanje analitičara (FMVA) ™ FMVA® certificiranje Pridružite se 350.600+ učenika koji rade u tvrtkama poput Amazona, JP Morgana i Ferrari certifikacijskog programa za one koji žele svoju karijeru podići na višu razinu. Kako biste nastavili učiti i napredovati u karijeri, sljedeći financijski izvori će vam biti od pomoći:

  • Kapital brenda Kapital brenda U marketingu se kapital marke odnosi na vrijednost marke i određuje se potrošačevom percepcijom marke. Kapital marke može biti pozitivan ili
  • Diverzifikacija Diverzifikacija Diverzifikacija je tehnika dodjeljivanja portfeljnih resursa ili kapitala različitim investicijama. Cilj diverzifikacije je ublažavanje gubitaka
  • Dužna pažnja Dužna pažnja Provjera valjanosti postupak je provjere, istrage ili revizije potencijalnog posla ili mogućnosti ulaganja kako bi se potvrdile sve relevantne činjenice i financijske informacije, te kako bi se provjerilo bilo što drugo do čega je došlo tijekom spajanja ili preuzimanja ili postupka ulaganja. Dužna pažnja završava se prije zaključenja posla.
  • Analiza posljedica pripajanja Analiza posljedica pripajanja Analiza posljedica pripajanja procjenjuje financijski utjecaj koji spajanje ili pripajanje može imati na tvrtku. To se prije mora pažljivo razmotriti