Očekivani povrat ulaganja očekivana je vrijednost raspodjele vjerojatnosti mogućih povrata koje investitorima može pružiti. Povrat ulaganja nepoznata je varijabla koja ima različite vrijednosti povezane s različitim vjerojatnostima. Očekivani povratak izračunava se množenjem potencijalnih ishoda (povrata) sa mogućnostima da se svaki ishod dogodi, a zatim izračunavanjem zbroja tih rezultata (kao što je prikazano u nastavku).
Kratkoročno, povrat ulaganja može se smatrati slučajnom varijablom Teorija slučajnog hodanja Teorija slučajnog hodanja ili Hipoteza o slučajnom hodu matematički je model burze. Pristalice teorije vjeruju da cijene toga mogu poprimiti bilo koje vrijednosti unutar određenog raspona. Očekivani povrat temelji se na povijesnim podacima koji mogu, ali ne moraju pružiti pouzdanu prognozu budućih povrata. Dakle, ishod nije zajamčen. Očekivani povrat jednostavno je mjera vjerojatnosti s ciljem pokazivanja vjerojatnosti da će određeno ulaganje generirati pozitivan povrat i koliki će biti vjerojatni povrat.
Svrha izračuna očekivanog povrata ulaganja je pružiti investitoru ideju o vjerojatnoj dobiti u odnosu na rizik. To investitoru daje osnovu za usporedbu s bezrizičnom stopom povrata. Kamatna stopa na tromjesečne državne zapise SAD-a često se koristi za predstavljanje bezrizične stope povrata.
Osnove raspodjele vjerojatnosti
Za datu slučajnu varijablu, njena raspodjela vjerojatnosti je funkcija koja pokazuje sve moguće vrijednosti koje može uzeti. Ograničena je na određeni raspon izveden iz statistički mogućih maksimalnih i minimalnih vrijednosti. Raspodjele mogu biti dvije vrste: diskretne i kontinuirane. Diskretne raspodjele prikazuju samo određene vrijednosti unutar određenog raspona. Slučajna varijabla koja slijedi kontinuiranu raspodjelu može poprimiti bilo koju vrijednost unutar zadanog raspona. Bacanje kovanice ima dva moguća ishoda i stoga je primjer diskretne raspodjele. Raspodjela visine odraslih muškaraca, koja može zauzeti bilo koju moguću vrijednost unutar navedenog raspona, kontinuirana je raspodjela vjerojatnosti.
Očekivani povratak
Preuzmite besplatni predložak
Unesite svoje ime i e-mail u obrazac ispod i preuzmite besplatni predložak odmah!
Izračunavanje očekivanog povrata za jedno ulaganje
Uzmimo ulaganje A, koje ima 20% vjerojatnosti da će imati 15% povrata ulaganja, 50% vjerojatnosti ostvarenja 10% povrata i 30% vjerojatnosti da će rezultirati gubitkom od 5%. Ovo je primjer izračunavanja diskretne raspodjele vjerojatnosti za potencijalne prinose.
Vjerojatnosti svakog potencijalnog ishoda povrata izvode se iz proučavanja povijesnih podataka o prethodnim prinosima investicijske imovine koja se procjenjuje. Navedene vjerojatnosti, u ovom slučaju, mogu se izvesti iz proučavanja izvedbe imovine tijekom prethodnih 10 godina. Pretpostavimo da je tijekom dvije od tih 10 godina generirao 15% povrata ulaganja, pet od 10 godina povrata od 10%, a tri od deset godina pretrpio je gubitak od 5%.
Očekivani povrat ulaganja A tada bi se izračunao na sljedeći način:
Očekivani prinos od A = 0,2 (15%) + 0,5 (10%) + 0,3 (-5%)
(To jest, vjerojatnost od 20% ili .2 puta puta 15% ili .15; plus 50%, ili .5, vjerojatnost puta 10% ili .1, povratak; plus 30%, ili .3, vjerojatnost povrata negativnih 5%, ili -5)
= 3% + 5% - 1,5%
= 6,5%
Stoga je vjerojatni dugoročni prosječni povrat za investiciju A 6,5%.
Izračunavanje očekivanog povrata portfelja
Izračunavanje očekivanog povrata nije ograničeno na izračune za jedno ulaganje. Također se može izračunati za portfelj. Očekivani povrat investicijskog portfelja ponderirani je prosjek očekivanog povrata svake njegove komponente. Komponente su ponderirane postotkom ukupne vrijednosti portfelja koji svaka od njih predstavlja. Ispitivanje ponderiranog prosjeka portfeljne imovine također može pomoći investitorima u procjeni diverzifikacije njihovog investicijskog portfelja.
Da bismo ilustrirali očekivani povrat investicijskog portfelja, pretpostavimo da se portfelj sastoji od ulaganja u tri sredstva - X, Y i Z. 2.000 USD je uloženo u X, 5.000 USD uloženo u Y i 3.000 USD uloženo u Z. izračunati su očekivani prinosi za X, Y i Z i utvrđeno je da su 15%, 10%, odnosno 20%. Na temelju odgovarajućih ulaganja u svaku komponentnu imovinu, očekivani prinos portfelja može se izračunati na sljedeći način:
Očekivani povrat portfelja = 0,2 (15%) + 0,5 (10%) + 0,3 (20%)
= 3% + 5% + 6%
= 14%
Dakle, očekivani povrat portfelja iznosi 14%.
Imajte na umu da iako je jednostavni prosjek očekivanog povrata komponenata portfelja 15% (prosjek 10%, 15% i 20%), očekivani prinos portfelja od 14% malo je ispod te jednostavne prosječne brojke. To je zbog činjenice da je polovica kapitala investitora uložena u imovinu s najnižim očekivanim prinosom .
Analiza investicijskog rizika
Uz izračunavanje očekivanog povrata, investitori također moraju uzeti u obzir karakteristike rizika investicijske imovine. To pomaže utvrditi jesu li komponente portfelja pravilno usklađene s investicijskom tolerancijom na rizik i ciljevima ulaganja.
Na primjer, pretpostavimo da su dvije komponente portfelja tijekom posljednjih pet godina prikazale sljedeće prinose:
Komponenta portfelja A: 12%, 2%, 25%, -9%, 10%
Komponenta portfelja B: 7%, 6%, 9%, 12%, 6%
Izračun očekivanog povrata za obje komponente portfelja daje istu brojku: očekivani povrat od 8%. Međutim, kada se svaka komponenta ispita na rizik, na temelju međugodišnjih odstupanja od prosječnog očekivanog prinosa, ustanovit ćete da portfeljska komponenta A nosi pet puta veći rizik od portfeljna komponenta B (A ima standardno odstupanje od 12,6%, dok B standardno odstupanje iznosi samo 2,6%). Standardna devijacija predstavlja razinu varijance koja se javlja u odnosu na prosjek.
Uloga tolerancije na rizik i drugi čimbenici
Koncept očekivanog povrata dio je cjelokupnog postupka procjene potencijalnog ulaganja. Iako su tržišni analitičari izradili izravne matematičke formule za izračunavanje očekivanog povrata, pojedinačni ulagači mogu razmotriti dodatne čimbenike pri sastavljanju investicijskog portfelja koji se dobro podudara s njihovim osobnim investicijskim ciljevima i razinom tolerancije na rizik.
Na primjer, investitor može uzeti u obzir specifične postojeće ekonomske ili investicijske klimatske uvjete koji prevladavaju. Za vrijeme ekstremne neizvjesnosti, investitori su skloni naginjati općenito sigurnijim ulaganjima i onima s nižom volatilnošću, čak i ako je investitor obično tolerantniji na rizik. Dakle, investitor se može zazirati od dionica s visokim standardnim odstupanjima od prosječnog prinosa, čak i ako njihovi izračuni pokazuju kako ulaganje nudi izvrstan prosječni povrat.
Također je važno imati na umu da se očekivani prinos izračunava na temelju prošlih performansi dionica. Međutim, ako investitor ima znanje o tvrtki zbog koje vjeruje da će ubuduće znatno nadmašiti u usporedbi sa svojim povijesnim normama, mogao bi odabrati ulaganje u dionice koje ne izgledaju tako obećavajuće samo na temelju izračuni očekivanog povrata. Korisna financijska metrika koju treba razmotriti uz očekivani povrat je omjer povrata ulaganja (ROI) ROI Formula (povrat ulaganja) Povrat ulaganja (ROI) financijski je omjer koji se koristi za izračunavanje koristi koju će investitor dobiti u odnosu na njegovu investicijski trošak. Najčešće se mjeri kao neto dobit podijeljena s izvornim kapitalnim troškom ulaganja. Što je veći omjer, veća je zarada. ,omjer profitabilnosti koji izravno uspoređuje vrijednost povećane dobiti koju je poduzeće ostvarilo ulaganjem kapitala u svoje poslovanje.
Iako nije zajamčeni prediktor performansi dionica, formula očekivanog povrata pokazala se izvrsnim analitičkim alatom koji pomaže investitorima u predviđanju vjerojatnog povrata ulaganja i procjeni rizika i diverzifikacije portfelja.
Srodno čitanje
Finance je službeni globalni pružatelj certifikacijskog programa Financial Modeling and Valuation Analyst za certificiranje FMVA®. Pridružite se 350.600+ učenika koji rade u tvrtkama poput Amazona, JP Morgana i Ferrarija. Da biste nastavili učiti i graditi svoju karijeru kao financijski analitičar, sljedeći će vam resursi biti korisni:
- Ulaganje: Vodič za početnike Ulaganje: Vodič za početnike Vodič Financije Ulaganje za početnike naučit će vas osnovama ulaganja i kako započeti. Saznajte o različitim strategijama i tehnikama trgovanja te o različitim financijskim tržištima u koja možete ulagati.
- Model određivanja cijene kapitalne imovine (CAPM) Model cijene kapitalne imovine (CAPM) model je koji opisuje odnos između očekivanog povrata i rizika vrijednosnog papira. CAPM formula pokazuje da je povrat vrijednosnog papira jednak bezrizičnom povratu plus premija za rizik, na temelju beta te vrijednosnice
- Tehnička analiza: Vodič za početnike Tehnička analiza - Vodič za početnike Tehnička analiza oblik je procjene ulaganja koji analizira prošle cijene radi predviđanja budućih cijena. Tehnički analitičari vjeruju da kolektivni postupci svih sudionika na tržištu točno odražavaju sve relevantne informacije i stoga kontinuirano dodjeljuju fer tržišnu vrijednost vrijednosnim papirima.
- Osnovni rizik Osnovni rizik Osnovni rizik je rizik da se terminska cijena ne kreće u normalnoj, stabilnoj korelaciji s cijenom temeljne imovine, kako bi se negirala učinkovitost strategije zaštite u minimiziranju izloženosti trgovca potencijalnom gubitku. Osnovni rizik prihvaća se u pokušaju zaštite rizika cijene.