Tehnike procjene rudarstva - P / NAV, P / CF, EV / Resurs

Vrijednost rudarske imovine vrlo je izazovna. S obzirom na stupanj geološke nesigurnosti oko rezervi i resursa, teško je znati koliko je metala zapravo u zemlji. Ovaj vodič za procjenu rudarstva naučit će vas svemu što trebate znati kako biste vrednovali imovinu!

Najbolji način za vrednovanje rudarske imovine ili tvrtke je izgradnja modela diskontiranog novčanog tijeka (DCF) koji uzima u obzir plan rudarstva izrađen u tehničkom izvješću (poput Studije izvedivosti). Bez takve studije na raspolaganju mora se pribjeći sirovijim mjernim podacima.

Evo pregleda glavnih metoda vrednovanja koje se koriste u industriji:

  • Cijena prema neto vrijednosti imovine (P / NAV)
  • Cijena u novčani tok (P / CF)
  • Ukupni troškovi akvizicije (TAC)
  • EV / resurs ($ / unca)

vodič za procjenu rudarske industrije

P / NAV

Cijena prema neto vrijednosti imovine (P / NAV) najvažnija je metrika procjene rudarstva, razdoblje.

"Neto vrijednost imovine" je neto sadašnja vrijednost (NPV) ili vrijednost diskontiranog novčanog tijeka (DCF) svih budućih novčanih tijekova. Novčani tok novčanih tijekova (CF) predstavlja povećanje ili smanjenje novčanog iznosa poduzeća, institucije ili pojedinac ima. U financijama se termin koristi za opisivanje količine gotovine (valute) koja se generira ili potroši u određenom vremenskom razdoblju. Postoje mnoge vrste CF rudarske imovine umanjene za bilo koji dug plus novac. Model se može predvidjeti do kraja vijeka eksploatacije, a danas se snižava, jer tehnička izvješća sadrže vrlo detaljan plan Života rudnika (LOM).

Formula je sljedeća:

P / NAV = Tržišna kapitalizacija / [NPV sve rudarske imovine - neto dug]

Za detaljniji pregled P / NAV pogledajte naš tečaj o financijskom modeliranju rudarstva.

NAV je pristup vrednovanju zbroj dijelova jer se svako pojedinačno rudarsko sredstvo neovisno vrednuje i zatim zbraja. Korporativne prilagodbe vrše se na kraju, poput režijskih troškova sjedišta ili duga.

Ispod je snimka zaslona NAV modela s Financijskog tečaja financijskog modeliranja u rudarstvu.

rudarski NAV model

P / CF

Odnos cijene i novčanog toka, ili „P-novčani tok“, također je uobičajen, ali koristi se samo za proizvodnju mina, jer uzima u obzir trenutni novčani tok u toj godini u odnosu na cijenu vrijednosnog papira.

Omjer uzima prilagođeni novčani tijek Novčani tok Novčani tok (CF) predstavlja povećanje ili smanjenje iznosa novca koji ima poduzeće, institucija ili pojedinac. U financijama se termin koristi za opisivanje količine gotovine (valute) koja se generira ili potroši u određenom vremenskom razdoblju. Postoje mnoge vrste CF poslovanja u određenoj godini (tj. 2018E) i uspoređuju se s cijenom dionice.

Operativni novčani tok slijedi nakon kamata (a time i metrike kapitala), također je nakon poreza, ali ne uključuje kapitalne izdatke.

Formula je sljedeća:

P / CF = cijena po dionici / Novac iz poslovanja po dionici

P / CF detaljnije raspravljamo u našem tečaju za procjenu rudarstva.

EV / Resurs

Ovaj omjer uzima ukupne resurse sadržane u zemlji i dijeli ih s vrijednošću poduzeća u poduzeću.

Ova se metrika obično koristi za razvojne projekte u ranoj fazi, gdje nema puno detaljnih informacija (nedovoljno za izradu DCF analize).

Omjer je vrlo osnovni i ne uzima u obzir kapitalne troškove za izgradnju rudnika, kao ni operativne troškove za vađenje metala.

Formula je sljedeća:

EV / resurs = vrijednosti poduzeća / ukupna unce ili funti Metal resurs

TAC (ukupni trošak akvizicije)

Još jedna uobičajena metrika u rudarskoj industriji za projekte u ranoj fazi je Ukupni trošak akvizicije ili TAC.

To predstavlja trošak za stjecanje imovine, izgradnju rudnika i upravljanje rudnikom, a sve po unci.

Primjer izračunavanja TAC:

Pretpostavimo da je dionica s kojom se javno trgovalo imala tržišnu kapitalizaciju od 100 milijuna dolara i imala je 1 milijun unci.

Stoga bih mogao nabaviti imovinu za 100 dolara po unci.

Znam da bi trošak izgradnje rudnika podijeljen s brojem unci bio 200 dolara po unci.

Također znam da je prosječni trošak održavanja ovog rudnika oko 900 dolara po unci. Na temelju nekih studija.

Sve ovo kombinira TAC za 1200 dolara po unci.

Formula je sljedeća:

TAC = [Trošak za stjecanje + Trošak za izgradnju + Trošak za rad] / Ukupne unce

Za detalje o svim gore navedenim mjernim podacima položite besplatno probno razdoblje našeg tečaja financijskog modeliranja i procjene rudarstva.

Dijagram vrednovanja rudarstva

Više resursa za procjenu rudarstva

Ovo je besplatan vodič za tehnike vrednovanja rudarske imovine. Da biste nastavili učiti i proširivali svoje znanje, pogledajte ove dodatne resurse:

  • Vodič za financijsko modeliranje Ovaj vodič za financijsko modeliranje obuhvaća Excel-ove savjete i najbolje prakse o pretpostavkama, pokretačima, predviđanju, povezivanju tri izjave, DCF analizi, više
  • DCF modeliranje Besplatni vodič za osposobljavanje za DCF model DCF model je posebna vrsta financijskog modela koji se koristi za vrednovanje posla. Model je jednostavno predviđanje slobodnog novčanog toka tvrtke bez raspoloženja
  • Besplatni tečaj za pad sustava Excel
  • Excel prečaci