Predviđanje financija - Vodič za dug i interes za financijsko modeliranje

Ovaj članak o predviđanju financija treći je dio modela financijskog predviđanja u četiri koraka u programu Excel i usredotočuje se na to kako modelirati kapital, dug i kamate. Nakon što ste ispunili predviđanja prihoda do EBIT-a za račun dobiti i gubitka, račun dobiti i gubitka jedan je od temeljnih financijskih izvještaja tvrtke koji prikazuje njihovu dobit i gubitak u određenom vremenskom razdoblju. Dobit ili gubitak utvrđuje se uzimajući sve prihode i oduzimajući sve troškove i iz operativnih i izvan operativnih aktivnosti. Ovaj je izvještaj jedan od tri izvještaja koji se koriste u korporativnim financijama (uključujući financijsko modeliranje) i računovodstvu. i predviđanje operativne imovine za bilancu Bilans stanja Bilanca je jedno od tri temeljna financijska izvješća. Ti su izvještaji ključni i za financijsko modeliranje i za računovodstvo.Bilanca prikazuje ukupnu imovinu tvrtke i način na koji se ta imovina financira bilo kroz dug ili kroz kapital. Aktiva = Obveze + Kapital, sada možemo prijeći na popunjavanje bilance i računa dobiti i gubitka predviđanjem financiranja duga i kapitala.

Predviđanje financija - kapital, dug i kamate

Na kraju ovog članka moći ćete:

  • Predviđanje financiranja duga i pripadajućih troškova kamata
  • Predviđanje kapitalnog financiranja i dividendi Dividenda Dividenda je dio dobiti i zadržane dobiti koju tvrtka isplaćuje svojim dioničarima. Kada poduzeće generira dobit i akumulira zadržanu dobit, ta se zarada može reinvestirati u posao ili isplatiti dioničarima kao dividenda.
  • Za upravljanje kružnim referencama koristite iterativni i analitički pristup

Predviđanje financijskih izvještaja

Predviđanje strukture kapitala Struktura kapitala Struktura kapitala odnosi se na iznos duga i / ili kapitala koji tvrtka koristi za financiranje poslovanja i financiranje imovine. Struktura kapitala poduzeća utječe i na bilancu stanja i račun dobiti i gubitka kroz različite stavke, uključujući dividende i troškove kamata. Predviđanje kapitala zahtijeva predviđanje izdavanja i otkupa dionica, kao i promjene u zadržanoj dobiti. Promjene u zadržanoj dobiti Zadržana dobit Formula zadržane dobiti predstavlja sav akumulirani neto prihod umrežen svim dividendama isplaćenim dioničarima.Zadržana dobit dio je kapitala u bilanci i predstavlja dio dobiti tvrtke koja se ne dijeli kao dividenda dioničarima, već je rezervirana za reinvestiranje, a snažno će biti prognozirana neto dobit i dividende. Kada se u modelu predviđaju promjene zadržane dobiti, korisnici bi trebali dovršiti odjeljak rasporeda s zadržanom dobiti, slično kao što smo upotrijebili bilješku za predviđanje PP&E u predviđanju bilančnih stavki.

Predviđanje duga zahtijeva predviđanje kratkoročnog i dugoročnog duga, kao i pripadajućih troškova kamata. Nakon što dovršimo predviđanje financiranja, možemo dovršiti odjeljak gotovine, čime ćemo popuniti bilancu. Ukratko, novac se određuje jednostavno kao bilans uravnoteženja u bilanci.

Struktura financiranja

Predviđanje strukture kapitala

Prvo pitanje koje se postavlja prilikom predviđanja strukture financiranja jest: koja bi trebala biti podjela između vlasničkog i dužničkog financiranja?

Da bismo odgovorili na ovo pitanje, moramo razmotriti omjere poluge, poput duga prema kapitalu i omjere pokrivenosti, poput EBIT-a i troškova kamata.

Omjeri poluge i omjeri pokrivenosti

Tipično, financijske pogodbe o ugovorima o zajmu diktiraju maksimalne omjere poluge i minimalne omjere pokrića koji se mogu uzeti u obzir u naš model. Međutim, ako podaci o poluzi ili pokrivenosti nisu dostupni, možemo barem razmotriti spremnost uprave da preuzme dodatni dug ili kapital. Štoviše, možemo koristiti trenutnu razinu pristupa tvrtke na tržištima duga i dioničkog kapitala.

Praktičnosti predviđanja financija

Mnogo je praktičnih pitanja modeliranja koja treba uzeti u obzir u predviđanju financija, posebno u predviđanju strukture kapitala, uključujući kapital, dug i kamate.

Korisno pitanje na početku je:

Praktičnosti predviđanja financija

Drugim riječima, trebate li prognozirati razine duga kao višestruki iznos kapitala? Ako ne trebate prognozirati razine duga kao višekratnik glavnice, razmislite o korištenju početnog duga za izračunavanje kamata i pretpostavite da su dugoročne obveze konstantne. To će vaš model učiniti jednostavnim i jednostavnim. Što je još važnije, umanjit će mogućnost kružnih referenci. Mnogo je praktičnih pitanja modeliranja koja treba uzeti u obzir prilikom predviđanja strukture kapitala.

Ako trebate koristiti ciljane vrijednosti poluge u svom modelu, sljedeće pitanje koje treba postaviti je: Koja je razina preciznosti potrebna za modeliranje strukture kapitala? U slučaju da trebate modelirati izdavanje duga i vlasničkih udjela iz pristupa prvih principa s velikom složenošću, neizbježno ćete generirati kružne reference koje treba riješiti. Rješenja za kružne reference bit će raspravljena kasnije u ovom članku.

Na pola puta je izgradnja vašeg modela s srednje razinom složenosti, gdje se omjeri poluge koriste za izračun duga, dok se početni dug koristi za izračunavanje kamata.

Financiranje duga nasuprot financiranju glavnicom

Kružne reference

Prilikom izračunavanja duga i troškova kamata u našoj financijskoj prognozi možemo koristiti početni dug (koji je ekvivalentan prošlogodišnjem završnom dugu), ovogodišnji završni dug ili prosjek početnog i završnog duga. Korištenje prosječnog duga obično će pružiti najtočniji trošak kamata; međutim, to može dovesti i do kružnih referenci.

Razumijevanje problema: Kružne reference prosječnog duga

Radi jednostavnosti, razmislite o dužničkom instrumentu (zajmu) bez otplate glavnice i tamo gdje se obračunate kamate dodaju postojećoj glavnici, umjesto da se isplaćuju svako razdoblje. Da bismo dobili zatvaranje duga, potrebne su nam dvije brojke: početni dug i obračunati trošak kamata. Da bismo izračunali obračunati trošak kamata, potrebne su nam još dvije brojke: kamatna stopa i prosječni dug. Međutim, da bismo izračunali prosječni dug, trebamo i otvaranje i zatvaranje duga. U osnovi, trebamo zatvaranje duga za izračunavanje zatvaranja duga. Ovaj je problem primjer kružne reference.

Kružne reference prosječnog duga

Rješavanje kružnih referenci s ponavljanjem

Iteracija pokušava isprobati različite vrijednosti za varijable modela kako bi u konačnici pronašla rješenje. Svaki postupak ponavljanja naziva se iteracija, a rezultat jedne iteracije koristi se kao početna točka za sljedeću iteraciju. Korisnicima računala u programu Excel 2007 i novijim verzijama iteracija je dostupna u izborniku "Datoteka" ili na gumbu Office odabirom "Opcije", a zatim odabirom "Formule". Označite okvir "Omogući izračun iteracije".

Excel ponavljanje

Naredba za ponavljanje programa Excel

Za korisnike Maca iterativni izračun može se omogućiti odlaskom na traku izbornika aplikacije, Excel -> Postavke -> Izračun, a zatim potvrdite okvir za "Koristi iterativni izračun".

Kružne reference: Analitički pristup

Iako nam funkcija Excel omogućuje rješavanje kružnih referenci, ona se također mora koristiti s oprezom, jer Excel više ne upozorava korisnike na dodatne kružne reference. Umjesto toga, Excel će automatski pokušati riješiti ove kružne reference, što je posebno opasno ako postoji više rješenja za kružnu referencu.

Jednadžba u nastavku nudi analitičko rješenje koje se može koristiti pri modeliranju amortiziranja duga koje nam omogućuje da izbjegnemo uključivanje funkcije ponavljanja.

Jednadžba prosječnog duga

Dodatni resursi

Hvala vam što ste pročitali Financijski vodič za predviđanje financija (glavnice, duga i kamata) u financijskom modeliranju.

Finance nudi financijsko modeliranje i vrednovanje analitičara (FMVA) ™ FMVA® certificiranje Pridružite se 350.600+ učenika koji rade u tvrtkama poput Amazona, JP Morgana i Ferrari certifikacijskog programa za one koji žele svoju karijeru podići na višu razinu. Kako biste nastavili učiti i napredovati u karijeri, sljedeći financijski izvori će vam biti od pomoći:

  • Vodič za financijsko modeliranje Ovaj vodič za financijsko modeliranje obuhvaća Excel-ove savjete i najbolje prakse o pretpostavkama, pokretačima, predviđanju, povezivanju tri izjave, DCF analizi, više
  • Najbolje prakse financijskog modeliranja Najbolji postupci financijskog modeliranja Ovaj članak daje čitateljima informacije o najboljim praksama financijskog modeliranja i jednostavan vodič za izgradnju financijskog modela.
  • Vrste financijskih modela Vrste financijskih modela Najčešći tipovi financijskih modela uključuju: 3 model izvještaja, DCF model, M&A model, LBO model, proračunski model. Otkrijte 10 najboljih vrsta
  • Model tri izvještaja 3 Model izvještaja Model 3 izvještaja povezuje račun dobiti i gubitka, bilancu i izvještaj o novčanom tijeku u jedan dinamički povezan financijski model. Primjeri, vodič