Net-Net - Pregled, NCAV, Ulaganje u uspjeh i zamke

Net-neto je izraz koji se koristi za poduzeće s tržišnom kapitalizacijom koja je manja od razlike između tekuće imovine tvrtke i ukupnih obveza. Jednadžba ne uzima u obzir dugotrajnu imovinu, kao što su nekretnine, postrojenja i oprema (PP&E) PP&E (nekretnine, postrojenja i oprema) PP&E (nekretnine, postrojenja i oprema) jedna je od temeljnih dugotrajnih imovina koja se nalazi na bilanca stanja. Na PP&E utječu kapitalna ulaganja, amortizacija i stjecanje / raspolaganje osnovnom imovinom. Ta imovina igra ključnu ulogu u financijskom planiranju i analizi poslovanja tvrtke i budućih izdataka te nematerijalnih ulaganja.

Net-Net

Neto neto ulaganje koristi se s temeljnim razumijevanjem da ako se neto neto (tvrtka) proda, kratkotrajna imovina Tekuća imovina Tekuća imovina je sva imovina koja se može razumno pretvoriti u gotovinu u roku od jedne godine. Uobičajeno se koriste za mjerenje likvidnosti poduzeća. koristila bi se za podmirivanje obveza ili obveza, a preostali iznos (gotovina) vrijedit će više od tržišne kapitalizacije tvrtke. Drugim riječima, cijena dionice je ispod neto vrijednosti tekuće imovine (NCAV) tvrtke.

Što je neto trenutna vrijednost imovine (NCAV)?

Neto vrijednost kratkotrajne imovine (NCAV) vrijednost je tekuće imovine umanjene za ukupne obveze, uključujući povlaštene dionice i izvanbilančne obveze. NCAV se izvodi kad komponentu dugotrajne imovine uklonite iz ukupne imovine, ostavljajući vrlo konzervativnu procjenu vrijednosti tvrtke u slučaju likvidacije. Strategiju NCAV i neto-neto ulaganje osnovao je 1930-ih Benjamin Graham i za njega se smatralo da je dobar proxy za procjenu vrijednosti solventnosti tvrtke u stvarnom svijetu.

Cijena ulaganja u NCAV

Srodni koncept je višestruko uključivanje NCAV-a. P / NCAV može pomoći ulagačima i analitičarima da utvrde je li dionica niža ili precijenjena. Nizak P / NCAV znači da su dionice podcijenjene. Tvrtka može promijeniti svoj NCAV otkupom ili izdavanjem uobičajenih dionica.

Net-Net Investing: perspektiva Warrena Buffeta

Warren Buffet koristio je strategiju net-net za rast svojih ulaganja. Popularno ga je nazivao tehnikom ulaganja "opušak". Strategija je preuzeta od Grahama, a Buffet je smislio jednostavno pravilo za kupnju dionica. Rekao je da je neto cijena dionica ako je cijena dionice manja od 2/3 razlike u kratkotrajnoj imovini i ukupnim obvezama. Jednadžba je dana u nastavku:

Strategija mrežnog ulaganja

Buffet je izjavio da je jedino osnovno pravilo jednadžba i ne treba analizirati financijske izvještaje tvrtke, provoditi temeljnu analizu niti donositi bilo kakve kvalitativne ili kvantitativne prosudbe. Strategija je bila malo kontroverzna, jer većina dionica koje se trguju neto-neto dionicama nisu baš tražene, a ljudi ih izbjegavaju jer trguju po smiješno niskim cijenama. Štoviše, ljudi se boje investirati u tvrtke koje bi mogle proći bankrot (premda, i u takvim slučajevima postoje slučajevi stvaranja dobiti).

Uspjeh Net-Net strategije ulaganja

Zanimljivo je vidjeti da, unatoč tome što je neto-mreža tako nestabilna strategija, strategija donosi pozitivne povrate. Postoji nekoliko čimbenika zašto se mrežna strategija smatra uspješnom, uključujući:

1. Rizik zaliha

Gledajući tržišne podatke za košaricu neto-neto dionica, dionice imaju tendenciju da pokazuju beta Beta Beta (β) vrijednosnog papira (tj. Dionica) mjerilo je njegove volatilnosti povrata u odnosu na cijelo tržište. Koristi se kao mjera rizika i sastavni je dio Modela određivanja kapitala (CAPM). Tvrtka s većom beta ima veći rizik i također veće očekivane prinose. (volatilnost) veća od 1, što ukazuje da će svako kretanje na tržištima uzrokovati veći utjecaj na promjenu cijene dionica dionica (naznačujući zašto su takve dionice u povijesti mogle biti bolje od ostalih prosječnih dionica).

2. Tržišna likvidnost

Ako se dionice tvrtke prodaju ispod NVAC-a, to je obično mala tvrtka s nelikvidnim dionicama. Budući da je dionicu teško kupiti / prodati, trebat će vremena da investitor reagira na bilo kakve vijesti koje se pojave u vezi s dionicom. Stoga za takve dionice ulagači dobivaju veću premiju kako bi nadoknadili nelikvidni rizik kojem su izloženi.

3. Dugoročni preokret

Uobičajeni koncept trgovanja je da će se sve na kraju vratiti na srednju vrijednost, a ako je išta prethodno bilo loše, sada će dobro funkcionirati. Studije ukazuju da bi neto-neto dionice mogle biti dobre jer su ranije išle previše dobro (iako ovaj argument može izgledati manjkavo i pristrano).

4. Financijska nevolja

Svaka tvrtka koja pokazuje probleme s likvidnošću ili solventnošću nastoji izazvati negativnu reakciju tržišta. Negativna reakcija često dovodi do pada cijena dionica ispod tržišne cijene (što tvrtku čini podcijenjenom i, prema tome, potencijalno atraktivnim ulaganjem).

Zamke strategije mrežnog ulaganja Net-Net

Strategija net-net dolazi s određenim zamkama, jer ne mogu svi imati koristi od nje. Tehnika ulaganja ne funkcionira uvijek, budući da određeni investitori pokazuju mjesecima lošu izvedbu kada koriste strategiju. Strategija nastoji dobro funkcionirati ako se koristi za duži vremenski horizont Investicijski horizont Investicijski horizont je pojam koji se koristi za utvrđivanje duljine vremena koje investitor želi održati svoj portfelj prije prodaje svojih vrijednosnih papira radi dobiti. Na horizont ulaganja pojedinca utječe nekoliko različitih čimbenika. Međutim, primarni odlučujući čimbenik često je iznos rizika koji ulaže (na temelju čimbenika uspjeha spomenutih u prethodnom odjeljku).

Sljedeći problem strategije pojavljuje se ako se investitori ne diverzificiraju i usredotoče se na jednu do dvije dionice kako bi obavili posao. Moguće je da ne svaka neto-neto dionica ostvaruje očekivani dobitak, pa je vrlo važno diverzificirati i ulagati u košaricu neto-neto dionica. Strategija neto-neto dobro funkcionira za nelikvidne dionice, a kako većina ulagača nije u mogućnosti kupiti dionice zbog rijetkog prometa, oni na kraju nemaju koristi od strategije.

Povezana čitanja

Finance nudi certificiranog bankarskog i kreditnog analitičara (CBCA) ™ CBCA ™ certifikat Certificirani bankarski i kreditni analitičar (CBCA) ™ akreditacija globalni je standard za kreditne analitičare koji pokriva financije, računovodstvo, kreditnu analizu, analizu novčanog toka, modeliranje ugovora, zajam otplate i još mnogo toga. program certificiranja za one koji žele svoju karijeru podići na sljedeću razinu. Da biste nastavili učiti i napredovati u karijeri, sljedeći će vam resursi biti od pomoći:

  • Tekuće obveze Tekuće obveze Tekuće obveze su financijske obveze poslovnog subjekta koje dospijevaju i podmiruju se u roku od godinu dana. Tvrtka ih prikazuje u bilanci. Obveza nastaje kada je poduzeće podvrgnuto transakciji koja je stvorila očekivanje za budući odljev gotovine ili drugih ekonomskih resursa.
  • Tržišna kapitalizacija Tržišna kapitalizacija Tržišna kapitalizacija (tržišna kapitalizacija) najnovija je tržišna vrijednost izdanih dionica tvrtke. Tržišna kapitalizacija jednaka je trenutnoj cijeni dionice pomnoženoj s brojem izdanih dionica. Investicijska zajednica često koristi vrijednost tržišne kapitalizacije za rangiranje tvrtki
  • Neto trenutna vrijednost imovine po dionici (NCAVPS) Neto trenutna vrijednost imovine po dionici (NCAVPS) Neto trenutna vrijednost imovine po dionici, ili skraćeno NCAVPS, financijska je metrika za procjenu atraktivnosti dionice. To je pojam koji je pionir
  • Ulaganje: Vodič za početnike Ulaganje: Vodič za početnike Vodič Financije Ulaganje za početnike naučit će vas osnovama ulaganja i kako započeti. Saznajte o različitim strategijama i tehnikama trgovanja te o različitim financijskim tržištima u koja možete ulagati.