Preokretna strategija - pregled i učinci na investitore

Preokretna strategija jedna je od osnovnih vrsta otrovnih tableta Otrovna pilula Otrovna tableta strukturni je manevar osmišljen kako bi se spriječilo pokušaje preuzimanja, pri čemu ciljana tvrtka nastoji biti manje poželjna potencijalnim stjecateljima. To se može postići prodajom jeftinijih dionica postojećim dioničarima, čime se razrjeđuje kapital stjecatelj dobiva strategije koje tvrtke koriste u korist svojih dioničara Dioničar Dioničar može biti osoba, tvrtka ili organizacija koja ima dionice u određenom poduzeću. Dioničar mora posjedovati najmanje jednu dionicu u dionicama ili uzajamnom fondu tvrtke kako bi postao djelomični vlasnik. i pomažu u obrani njihove tvrtke od neželjenog preuzimanja. U strategiji preokreta, ciljna tvrtka - kako bi se obranila od neprijateljskog preuzimanja Neprijateljsko preuzimanje Neprijateljsko preuzimanje,u spajanjima i preuzimanjima (M&A) je stjecanje ciljane tvrtke od strane drugog poduzeća (koje se naziva stjecatelj) izravnim odlaskom dioničarima ciljne tvrtke, bilo davanjem ponude na natječaju ili glasovanjem putem opunomoćenika. Razlika između neprijateljskog i prijateljskog - razrjeđuje vrijednost njegovih pojedinačnih dionica čineći više dionica dostupnim postojećim dioničarima.

Preokretna strategija

Razumijevanje procesa preokretanja strategije

Postupak stavljanja otrovnih tableta obično je ugrađen u statut ili podzakonska akta poduzeća Podzakonski propisi Poduzeća Podzakonski propisi su pravila koja reguliraju način upravljanja tvrtkom i jedna od prvih stavki koju mora uspostaviti odbor direktora u vrijeme kada je tvrtka osnovana. započeo. Takva se podzakonska akta kreiraju obično nakon podnošenja statuta. Postavlja automatski aktivirani odgovor svaki put kad dioničar stekne određeni postotak nepodmirenih dionica tvrtke Razrijeđene dionice Potpuno razrijeđene dionice ukupan su udio dionica koje bi društvo imalo kad bi se svi razrijeđeni vrijednosni papiri izvršili i pretvorili u dionice. . U trenutku kada dioničar stekne pokretački postotak - koji je obično najmanje 20%, a najviše 50% - aktivira se strategija preokreta.

Pored automatskog okidača, još jedan razlog zbog kojeg tvrtka stavlja strategiju preokrenute tablete za otrov u svoja podzakonska akta jest taj što žele da potencijalni neprijateljski stjecatelji o tome znaju. Često je samo saznanje da postoji preokretna strategija dovoljna odvratnost da udalji neprijateljske stjecatelje.

Kada se strategija aktivira, već postojeći dioničari - ali ne i novokupljeni dioničari (tj. Poput neprijateljskog stjecatelja) - dobivaju priliku za kupnju dodatnih dionica ciljane tvrtke. Uz to, mogućnost kupnje dodatnih dionica vrlo je privlačna činjenicom da ih dioničari mogu steći uz značajan popust od trenutne tržišne cijene.

Corporate Finance Institute® nudi tečaj koji se bavi financijskom analizom koja stoji iza akvizicija. Pogledajte naš tečaj M&A financijskog modeliranja da biste saznali više!

Što čini preokretna strategija

Strategija stavljanja otrovnih tableta postiže dvije stvari:

1. S gledišta ciljane i preuzimajuće tvrtke

Preokretna strategija pruža snažnu obranu od neprijateljskog preuzimanja razrjeđivanjem vrijednosti kapitala. Vrijednost kapitala Vrijednost kapitala može se definirati kao ukupna vrijednost društva koja se može pripisati dioničarima. Da biste izračunali vrijednost kapitala, slijedite ovaj vodič iz Financija. pojedinačnih dionica. To je glavno odvraćanje potencijalnog neprijatelja, jer znači da će morati kupiti mnogo više dionica kako bi stekli kontrolni udio u tvrtki.

Budući da stjecatelj nikako ne može znati koliko će dodatnih dionica biti dodano na tržište, ne može ni odrediti koliko će mu dionica trebati za dobivanje kontrolnog udjela u ciljanom poduzeću. U najmanju ruku, suočena je s mnogo skupljim troškovima akvizicije.

2. Sa stajališta postojećih dioničara ciljanog društva

Preokretna strategija je u određenom smislu besplatan novac za postojeće dioničare ciljane tvrtke. Oni mogu kupiti određeni broj dodatnih dionica s popustom na tržišnu cijenu, a zatim ostvariti trenutnu zaradu prodajom na otvorenom tržištu po trenutnoj tržišnoj cijeni.

Praksa nudi dodatni bonus za potencijalno povećanje lojalnosti dioničara. Iako strategija preokreta može razrijediti kapitalnu situaciju postojećih dioničara, vjerojatno neće biti glavna briga većine dioničara koji nisu zainteresirani za posjedovanje određenog postotka društva. U svakom se slučaju ponuda dionica s popustom obično smatra više od odgovarajuće naknade.

Dodatni resursi

Finance je službeni davatelj usluga globalnog financijskog modeliranja i vrednovanja analitičara (FMVA) ™ FMVA® certifikacija Pridružite se 350.600+ studenata koji rade u tvrtkama poput Amazona, JP Morgana i Ferrarijevog certifikacijskog programa, osmišljenog da pomogne svima da postanu financijski analitičari svjetske klase . Kako biste nastavili napredovati u karijeri, dodatni resursi za financije u nastavku bit će vam korisni:

  • Financijsko modeliranje spajanja i preuzimanja
  • Nekontrole
  • Stavljenje otrova Stavljanje otrova Strategija obrane od neprijateljskog preuzimanja. Uključuje izdavanje obveznica od strane ciljane tvrtke koje se mogu otkupiti prije datuma dospijeća. Obrana od otrova je obrambeni mehanizam prije ponude i može se smatrati varijantom strategije otrovnih pilula.
  • Ponderirane prosječne dionice Neizmirene ponderirane prosječne dionice Neizmirene ponderirane prosječne dionice u prometu odnose se na broj dionica poduzeća izračunat nakon prilagodbe za promjene u temeljnom kapitalu tijekom izvještajnog razdoblja. Broj ponderiranih prosječnih izdanih dionica koristi se za izračunavanje mjernih podataka kao što je zarada po dionici (EPS) na financijskim izvještajima tvrtke