Povrat na kapital (ROE) mjera je godišnjeg prinosa tvrtke (neto prihod Neto prihod Neto prihod ključna je stavka, ne samo u računu dobiti i gubitka, već u sva tri temeljna financijska izvješća. Iako se do njega dolazi kroz prihod neto dobit također se koristi i u bilanci i u izvještaju o novčanom tijeku.) podijeljena s vrijednošću ukupnog dioničkog kapitala Dioničari Dionički kapital Dionički kapital (poznat i kao Dionički kapital) račun je u bilanci društva koji sastoji se od temeljnog kapitala plus zadržane dobiti. Također predstavlja rezidualnu vrijednost imovine umanjenu za obveze. Preuređivanjem izvorne računovodstvene jednadžbe dobivamo dionički kapital = imovina - obveze, izraženi u postocima (npr. 12%). Alternativno,ROE se također može dobiti dijeljenjem stope rasta dividende tvrtke sa stopom zadržavanja zarade (1 - omjer isplate dividende Omjer isplate dividende Omjer isplate dividende Omjer isplate dividende dio je dividende isplaćene dioničarima u odnosu na ukupan iznos neto prihoda koji je stvorilo poduzeće . Formula, primjer).
Povrat na kapital dvodijelni je omjer u njegovom izvođenju jer on okuplja račun dobiti i gubitka i bilancu Bilans stanja Bilans stanja jedan je od tri temeljna financijska izvještaja. Ti su izvještaji ključni i za financijsko modeliranje i za računovodstvo. Bilanca prikazuje ukupnu imovinu tvrtke i način na koji se ta imovina financira bilo kroz dug ili kroz kapital. Imovina = Obveze + Kapital, gdje se neto dobit ili dobit uspoređuje s glavnicom dioničara. Broj predstavlja ukupni povrat na dionički kapital i pokazuje sposobnost tvrtke da kapitalna ulaganja pretvori u dobit. Drugim riječima, mjeri dobit ostvarenu za svaki dolar iz dioničkog kapitala.
Formula povrata na kapital
Slijedi ROE jednadžba:
ROE = Neto prihod / Dionički kapital
ROE pruža jednostavnu metriku za procjenu povrata ulaganja. Uspoređujući ROE tvrtke s prosjekom u industriji, može se nešto utvrditi u pogledu konkurentske prednosti tvrtke Konkurentska prednost Konkurentska prednost je atribut koji omogućuje tvrtki da nadmaši svoje konkurente. Konkurentske prednosti omogućuju tvrtki postizanje. ROE također može pružiti uvid u to kako uprava tvrtke koristi financiranje iz kapitala za rast poslovanja.
Održivi i sve veći ROE s vremenom može značiti da tvrtka dobro generira vrijednost dioničara Dioničarska vrijednost Dioničarska vrijednost je financijska vrijednost koju vlasnici poduzeća dobivaju za posjedovanje udjela u tvrtki. Povećanje vrijednosti dioničara stvara se jer zna pametno reinvestirati zaradu kako bi povećao produktivnost i dobit. Suprotno tome, opadajući ROE može značiti da uprava donosi loše odluke o ponovnom ulaganju kapitala u neproduktivnu imovinu.
Vozači formule ROE
Iako je jednostavna formula povrata kapitala neto dobit podijeljena s dioničkim kapitalom, možemo je dalje rastaviti na dodatne pokretače. Kao što možete vidjeti na donjem dijagramu, formula povrata kapitala također je funkcija povrata imovine tvrtke (ROA) Povrat imovine i ROA formula ROA formula. Povrat na imovinu (ROA) vrsta je metrike povrata ulaganja (ROI) koja mjeri profitabilnost poduzeća u odnosu na njegovu ukupnu imovinu. Ovaj omjer pokazuje koliko dobro tvrtka radi uspoređujući dobit (neto prihod) koju generira s kapitalom koji je uložila u imovinu. a iznos financijske poluge Financijska poluga Financijska poluga odnosi se na iznos posuđenog novca koji se koristi za kupnju imovine s očekivanjem da će prihod od nove imovine premašiti troškove posudbe. ima.O oba koncepta detaljnije će se raspravljati u nastavku.
Saznajte više na tečaju Osnove financijske analize u financijama.
Preuzmite besplatni predložak
Unesite svoje ime i e-mail u obrazac ispod i preuzmite besplatni predložak odmah!
Zašto je ROE važan?
S neto dobitkom u brojniku, povrat na kapital (ROE) gleda na dno tvrtke kako bi procijenio ukupnu profitabilnost za vlasnike i investitore tvrtke. Dioničari su na dnu redoslijeda strukture kapitala poduzeća Struktura kapitala Struktura kapitala odnosi se na iznos duga i / ili kapitala koji tvrtka koristi za financiranje svog poslovanja i financiranje imovine. Struktura kapitala poduzeća i prihod koji im se vraća korisna je mjera koja predstavlja višak dobiti koji ostaje nakon plaćanja obveznih obveza i ponovnog ulaganja u posao.
Zašto koristiti metriku povrata na kapital?
Jednostavno rečeno, s ROE-om investitori mogu vidjeti dobivaju li dobar povrat svog novca, dok tvrtka može procijeniti koliko učinkovito koriste kapital tvrtke. ROE se mora uspoređivati s povijesnim ROE-om tvrtke i prosjekom ROE-a u industriji - to malo znači ako se na njega gleda samo izolirano. Ostali financijski koeficijenti Financijski koeficijenti Financijski koeficijenti kreiraju se upotrebom numeričkih vrijednosti preuzetih iz financijskih izvještaja kako bi se dobili značajni podaci o tvrtki koji se mogu pogledati kako bi se dobila cjelovitija i informiranija slika tvrtke za svrhe procjene.
Kako bi zadovoljila investitore, tvrtka bi trebala biti u mogućnosti generirati veći ROE od povrata dostupnog od ulaganja s nižim rizikom.
Učinak poluge
Visok ROE mogao bi značiti da je tvrtka uspješnija u internom generiranju dobiti. Međutim, ne pokazuje u potpunosti rizik povezan s tim povratom. Tvrtka se može u velikoj mjeri osloniti na dug Dugoročni dug Dugoročni dug (LTD) je bilo koji iznos nepodmirenog duga koje društvo ima i koji ima dospijeće 12 mjeseci ili duže. U bilanci društva klasificira se kao dugoročna obveza. Vrijeme do dospijeća za LTD može se kretati u rasponu od 12 mjeseci do 30+ godina, a vrste duga mogu uključivati obveznice i hipoteke kako bi se stvorila veća neto dobit, a time i veći ROE.
Primjerice, ako tvrtka ima 150.000 USD u kapitalu i 850.000 USD u dugu, tada ukupan angažirani kapital iznosi 1.000.000 USD. To je isti broj ukupne zaposlene imovine. S 5% godišnje će servisiranje tog duga koštati 42.000 američkih dolara. Ako tvrtka uspije povećati svoju dobit prije kamata na 12% povrata na zaposleni kapital (ROCE) Povraćaj zaposlenog kapitala (ROCE) Povraćaj zaposlenog kapitala (ROCE), omjer profitabilnosti, mjeri koliko učinkovito poduzeće koristi svoj kapital za generirati dobit. Povrat kapitala, preostali profit nakon plaćanja kamata je 78.000 USD, što će povećati kapital za više od 50%, pod pretpostavkom da se ostvarena dobit vrati natrag. Kao što vidimo, učinak duga je povećati povrat na kapital.
Slika dolje iz Financijskog tečaja financijske analize pokazuje kako poluga povećava prinos od kapitala.
Saznajte više na tečaju Osnove financijske analize u financijama.
Nedostaci ROE-a
Omjer povrata na kapital može se iskriviti i otkupom dionica Dividenda nasuprot otkupu / ponovnom otkupu dionica Dioničari ulažu u tvrtke kojima se javno trguje radi povećanja kapitala i prihoda. Postoje dva glavna načina na koja tvrtka vraća dobit dioničarima - gotovinske dividende i otkup dionica. Razlozi strateške odluke o dividendi u odnosu na otkup dionica razlikuju se od tvrtke do tvrtke. Kada uprava otkupi svoje dionice s tržišta, to smanjuje broj nepodmirenih dionica Ponderirane prosječne dionice Neizmirene ponderirane prosječne dionice u iznosu odnose se na broj dionica poduzeća izračunat nakon prilagodbe za promjene u temeljnom kapitalu tijekom izvještajnog razdoblja. Broj ponderiranih prosječnih izdanih dionica koristi se za izračunavanje mjernih podataka kao što je zarada po dionici (EPS) u tvrtki 's financijski izvještaji. Dakle, ROE se povećava kako se nazivnik smanjuje.
Sljedeća je slabost ta što neki pokazatelji ROE mogu isključiti nematerijalnu imovinu iz dioničkog kapitala. Nematerijalna imovina Nematerijalna imovina Prema MSFI-jevima, nematerijalna imovina je prepoznatljiva, nemonetarna imovina bez fizičke suštine. Kao i sva imovina, i nematerijalna imovina je ona za koju se očekuje da će u budućnosti generirati ekonomski povrat za tvrtku. Kao dugoročna imovina, ovo se očekivanje proteže duže od jedne godine. su nemonetarne stavke kao što je goodwill. Goodwill U računovodstvu goodwill je nematerijalna imovina. Koncept dobre volje dolazi u obzir kada je tvrtka koja želi steći drugu tvrtku spremna platiti cijenu znatno veću od fer tržišne vrijednosti neto imovine tvrtke. Elementi koji čine nematerijalnu imovinu dobre volje, zaštitnih znakova, autorskih prava i patenata.To izračune može učiniti zavaravajućim i teško ih je usporediti s drugim poduzećima koja su odlučila uključiti nematerijalnu imovinu.
Konačno, omjer uključuje neke varijacije u njegovom sastavu, a možda postoje i neslaganja između analitičara. Primjerice, dionički kapital može biti početni broj, završni broj ili prosjek dva, dok Neto prihod može biti zamijenjen EBITDA EBITDA EBITDA ili Dobit prije kamata, poreza, amortizacije, dobit tvrtke prije bilo koje od ovih neto odbitka. EBITDA se fokusira na poslovne odluke poduzeća jer gleda na profitabilnost poslovanja od temeljnih operacija prije utjecaja strukture kapitala. Formula, primjeri i EBIT EBIT Vodič EBIT je kratica za Zaradu prije kamata i poreza i jedan je od posljednjih udjela u računu dobiti i gubitka prije neto dobiti. EBIT se ponekad naziva i prihodom iz poslovanja i naziva se to zato što 'pronađeno oduzimanjem svih operativnih troškova (proizvodnih i neproizvodnih troškova) od prihoda od prodaje. , a može se prilagoditi ili ne za neponovljive stavke Neponavljajuće se stavke U računovodstvu, neponovljive stavke su rijetki ili abnormalni dobici ili gubici koji se prijavljuju u financijskim izvještajima tvrtke. Za razliku od ostalih stavki koje je prijavila tvrtka, neponovljive stavke ne proizlaze iz uobičajenog poslovanja tvrtke. .
Kako se koristi povrat na kapital
Neke industrije nastoje postići veći ROE od drugih, pa je ROE najkorisniji kada se uspoređuju tvrtke iz iste industrije. Cikličke industrije imaju tendenciju generirati veći ROE od obrambenih industrija, što je zbog različitih karakteristika rizika koje im se pripisuju. Rizičnija tvrtka imat će veći trošak kapitala i veći trošak kapitala.
Nadalje, korisno je usporediti ROE tvrtke s troškom kapitala Trošak kapitala Trošak kapitala je stopa povrata koju dioničar zahtijeva za ulaganje u posao. Potrebna stopa povrata temelji se na razini rizika povezanog s investicijom. Tvrtka koja je ostvarila povrat na kapital veći od troška kapitala ima dodanu vrijednost. Dionice tvrtke s 20% ROE obično će koštati dvostruko više od one s 10% ROE (svi ostali jednaki).
DuPontova formula
DuPontova formula DuPont analiza Dvadesetih godina prošlog stoljeća uprava tvrtke DuPont Corporation razvila je model nazvan DuPont Analysis za detaljnu procjenu profitabilnosti tvrtke, a ROE se raščlanjuje na tri ključne komponente, a sve su korisne kada se razmišlja o profitabilnosti tvrtke. ROE je jednak umnošku neto profitne marže, prometa imovine i financijske poluge tvrtke:
DuPont analiza 1920-ih, uprava u tvrtki DuPont Corporation razvila je model nazvan DuPont Analysis za detaljnu procjenu profitabilnosti tvrtke
Ako se neto profitna marža s vremenom povećava, tada poduzeće dobro upravlja svojim operativnim i financijskim troškovima, a ROE bi se s vremenom također trebao povećati. Ako se promet imovine poveća, poduzeće učinkovito koristi imovinu, generirajući više prodaje po dolaru imovine u vlasništvu. I na kraju, ako se financijska poluga tvrtke poveća, tvrtka može rasporediti dužnički kapital kako bi povećala prinose. DuPont analiza detaljno je obrađena u Tečaju financijskih analiza financijske analize.
Video objašnjenje povrata na kapital
Ispod je video objašnjenje različitih pokretača koji pridonose povratu kapitala na tvrtku. Saznajte kako formula djeluje u ovom kratkom vodiču ili pogledajte cjeloviti tečaj financijske analize!
Ograničenja povrata na kapital
Iako se financiranje duga može koristiti za povećanje ROE-a, važno je imati na umu da prekomjerno zaduživanje ima negativan utjecaj u obliku plaćanja visokih kamata i povećanog rizika neispunjavanja obveza. Zaduživanje duga događa se kada zajmoprimac ne uspije platiti svoj dug zajam u trenutku dospijeća. Vrijeme ispunjenja obveza varira, ovisno o uvjetima o kojima su se dogovorili vjerovnik i zajmoprimac. Neki zajmovi zadaju se nakon što su propustili jednu uplatu, dok drugi zaostaju tek nakon što se propuste tri ili više plaćanja. . Tržište može zahtijevati veće troškove glavnice, vršeći pritisak na principe procjene vrijednosti tvrtke. Slijede ključni principi procjene koje vlasnici poduzeća koji žele stvoriti vrijednost u svom poslu moraju znati. Procjena poslovanja uključuje.Iako dug obično ima nižu cijenu od glavnice i nudi korist od poreznog štita Porezni štit Porezni štit dopušteni je odbitak od oporezivog dohotka što rezultira smanjenjem dugovanih poreza. Vrijednost ovih štitova ovisi o efektivnoj poreznoj stopi za korporaciju ili pojedinca. Uobičajeni troškovi koji se odbijaju uključuju amortizaciju, amortizaciju, otplatu hipoteke i troškove kamata, a najveća vrijednost stvara se kada poduzeće pronađe svoju optimalnu strukturu kapitala koja uravnotežuje rizike i koristi financijske poluge.isplate hipoteke i troškovi kamata, najveća vrijednost stvara se kada poduzeće pronađe svoju optimalnu strukturu kapitala koja uravnotežuje rizike i koristi financijske poluge.isplate hipoteke i troškovi kamata, najviše se vrijednosti stvara kada poduzeće pronađe optimalnu strukturu kapitala koja uravnotežuje rizike i koristi financijske poluge.
Nadalje, važno je imati na umu da je ROE omjer, a poduzeće može poduzimati radnje poput otpisa imovine Umanjenje vrijednosti Umanjenje vrijednosti dugotrajne imovine može se opisati kao naglo smanjenje fer vrijednosti zbog fizičke štete, promjena u postojećim zakonima koji stvaraju trajni pad, zastarjelost tehnologije itd. U slučaju umanjenja vrijednosti dugotrajne imovine, tvrtka mora smanjiti svoju knjigovodstvenu vrijednost i otkupiti dionice Otkup dionica Otkup dionica odnosi se na to kada uprava javnog poduzeća odluči otkupiti dionice poduzeća koje su prethodno prodane javnosti. Tvrtka može odlučiti otkupiti svoje dionice kako bi poslala tržišni signal da će se cijena dionica vjerojatno povećati, kako bi se napuhale financijske metrike denominirane brojem izdanih dionica (npr. Zarada po dionici ili EPS),ili jednostavno zato što želi povećati vlastiti udio u tvrtki. za umjetno povećanje ROE smanjenjem ukupnog dioničkog kapitala (nazivnika).
Dodatni resursi
Ovo je bio financijski vodič za povrat kapitala, formulu povrata kapitala i prednosti i nedostatke ove financijske metrike. Finance je dobavljač oznake Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ oznake FMVA® certifikacija Pridružite se 350.600+ učenika koji rade u tvrtkama poput Amazona, JP Morgana i Ferrarija. Da biste nastavili učiti i širiti svoje vještine financijskog analitičara, pogledajte ove dodatne vrijedne financijske resurse:
- Povrat na imovinu (ROA) Povrat na imovinu i ROA formula ROA formula. Povrat na imovinu (ROA) vrsta je metrike povrata ulaganja (ROI) koja mjeri profitabilnost poduzeća u odnosu na njegovu ukupnu imovinu. Ovaj omjer pokazuje koliko dobro tvrtka radi uspoređujući dobit (neto prihod) koju generira s kapitalom koji je uložila u imovinu.
- Vodič za EBITDA EBITDA EBITDA ili Zarada prije kamata, poreza, amortizacije dobit je tvrtke prije nego što se izvrši bilo koji od ovih neto odbitka. EBITDA se usredotočuje na poslovne odluke poduzeća jer gleda na profitabilnost poslovanja od temeljnih operacija prije utjecaja strukture kapitala. Formula, primjeri
- Vodič za novčani tok Vrednovanje Besplatni vodiči za procjenu kako biste naučili najvažnije koncepte vlastitim tempom. Ovi će vas članci naučiti najbolje prakse za vrednovanje poslovanja i kako vrednovati tvrtku pomoću usporedivih analiza tvrtke, modeliranja diskontiranog novčanog toka (DCF) i prethodnih transakcija, kako se koriste u investicijskom bankarstvu, istraživanju kapitala
- Najbolje prakse za financijsko modeliranje Ovaj vodič za financijsko modeliranje obuhvaća Excel-ove savjete i najbolje prakse o pretpostavkama, pokretačima, predviđanju, povezivanju tri izjave, DCF analizi, više