Treynorov omjer - definicija, formula i obrađeni primjer

Treynor-ov omjer mjera je uspješnosti portfelja koja prilagođava sustavni rizik Sustavni rizik Sustavni rizik je onaj dio ukupnog rizika koji uzrokuju čimbenici izvan kontrole određene tvrtke ili pojedinca. Sustavni rizik uzrokuju čimbenici koji su izvan organizacije. Sva ulaganja ili vrijednosni papiri podliježu sustavnom riziku, pa je to rizik koji se ne može diverzificirati. . Za razliku od omjera Sharpe, omjer Sharpe omjer Sharpe omjer je mjera povrata prilagođenog riziku, koji uspoređuje višak povrata ulaganja sa standardnim odstupanjem povrata. Sharpeov omjer obično se koristi za procjenu izvedbe ulaganja prilagođavanjem rizika. , koji prilagođava povrat sa standardnom devijacijom portfelja, Treynor Ratio koristi portfelj Beta, što je mjera sustavnog rizika.

Ti su omjeri povezani s rizikom i povratom Rizik i povrat U ulaganju su rizik i povrat vrlo povezani. Povećani potencijalni povrat ulaganja obično ide ruku pod ruku s povećanim rizikom. Različite vrste rizika uključuju rizik specifičan za projekt, rizik specifičan za industriju, konkurentni rizik, međunarodni rizik i tržišni rizik. izvedba portfelja i količnik su povrata podijeljenog s rizikom. Omjer Treynor dobio je ime po Jacku Treynoru, američkom ekonomisti poznatom kao jedan od programera modela određivanja cijena kapitalne imovine.

Treynorov omjer

Formula omjera Treynor

Iz donje formule možete vidjeti da se omjer tiče i povrata portfelja i njegovog sustavnog rizika. Iz čisto matematičke perspektive, formula predstavlja iznos viška povrata od bezrizične stope po jedinici sustavnog rizika. Kao i Sharpeov omjer, to je omjer povrata / rizika.

Formula omjera Treynor

Treynor Ratio mjeri performanse portfelja i dio je modela određivanja kapitalne imovine. Da biste pročitali više o tome kako izračunati Beta, Beta Beta (β) vrijednosnog papira (tj. Dionica) mjeri njegovu nestabilnost povrata u odnosu na cijelo tržište. Koristi se kao mjera rizika i sastavni je dio Modela određivanja kapitala (CAPM). Tvrtka s većom beta ima veći rizik i također veće očekivane prinose. kliknite ovdje Beta Kalkulator Ovaj beta kalkulator omogućuje vam mjerenje nestabilnosti prinosa pojedine dionice u odnosu na cijelo tržište. Beta (β) vrijednosnog papira (tj. Dionica) mjeri njegovu nestabilnost povrata u odnosu na cijelo tržište. Koristi se kao mjera rizika i sastavni je dio kapice.

Primjer Treynorovog omjera

Pretpostavimo da uspoređujete dva portfelja, portfelj kapitala i portfelj s fiksnim prihodom. Proveli ste opsežno istraživanje oba portfelja i ne možete se odlučiti koji je od njih bolja investicija. Odlučili ste koristiti Treynor Ratio kako biste odabrali najbolje portfeljno ulaganje.

Ukupni prinos portfelja dionica iznosi 7%, a portfelj fiksnog dohotka 5%. Kao zamjenu za bezrizičnu stopu koristimo povrat na američke trezorske zapise - 2%. Pretpostavimo da je Beta portfelja kapitala 1,25, a Beta portfelja s fiksnim prihodom 0,7. Iz sljedećih podataka izračunavamo Treynorov omjer svakog portfelja.

Primjer Treynorovog omjera

Iz gornjih rezultata vidimo da je Treynorov omjer vlasničkog portfelja nešto veći. Dakle, možemo zaključiti da je prikladniji portfelj za ulaganje. Viši omjer ukazuje na povoljniji scenarij rizika / povrata. Imajte na umu da se vrijednosti Treynor Ratio temelje na prošlim performansama koje se možda neće ponoviti u budućim izvedbama.

Kao financijski analitičar, važno je da se za svoje odluke o ulaganju ne oslanjate na jedan omjer. Prije donošenja konačne odluke treba razmotriti i ostale financijske pokazatelje.

Kada koristite Treynor Ratio, imajte na umu:

  • Za negativne vrijednosti beta, omjer ne daje značajne vrijednosti.
  • Kada se uspoređuju dva portfelja, Omjer ne ukazuje na značaj razlike vrijednosti, jer su redne. Na primjer, Treynorov omjer 0,5 bolji je od onog 0,25, ali ne nužno i dvostruko bolji.
  • Brojilac je višak povrata na bezrizičnu stopu. Nazivnik je Beta portfelja ili, drugim riječima, mjera njegovog sustavnog rizika.

Više resursa

Finance nudi financijsko modeliranje i vrednovanje analitičara (FMVA) ™ FMVA® certificiranje Pridružite se 350.600+ učenika koji rade u tvrtkama poput Amazona, JP Morgana i Ferrari certifikacijskog programa za one koji žele svoju karijeru podići na višu razinu. Kako biste nastavili učiti i napredovati u karijeri, sljedeći financijski izvori će vam biti od pomoći:

  • Model cijene kapitala (CAPM) Model cijene kapitala (CAPM) Model cijene kapitala (CAPM) model je koji opisuje odnos između očekivanog povrata i rizika vrijednosnog papira. CAPM formula pokazuje da je povrat vrijednosnog papira jednak bezrizičnom povratu plus premija za rizik, na temelju beta te vrijednosnice
  • Interna stopa povrata (IRR) Internal Rate of Return (IRR) Interna stopa povrata (IRR) je diskontna stopa koja čini neto sadašnju vrijednost (NPV) projekta nula. Drugim riječima, to je očekivana složena godišnja stopa povrata koja će se zaraditi na projektu ili investiciji.
  • Trezorski zapisi (trezorski zapisi) Trezorski zapisi (trezorski zapisi) Trezorski zapisi (ili kratice trezorski zapisi) kratkoročni su financijski instrument koji izdaje američka riznica s rokovima dospijeća od nekoliko dana do 52 tjedna (jedna godina). Smatraju se jednim od najsigurnijih ulaganja jer ih podupire puna vjera i kredit Vlade Sjedinjenih Država.
  • Vodič za financijsko modeliranje Ovaj vodič za financijsko modeliranje obuhvaća Excel-ove savjete i najbolje prakse o pretpostavkama, pokretačima, predviđanju, povezivanju tri izjave, DCF analizi, više