Terminski ugovor, često skraćen u samo prosljeđivanje, ugovor je o kupnji ili prodaji imovine Klasa imovine Klasa imovine skupina je sličnih investicijskih sredstava. Različite klase ili vrste investicijske imovine - poput investicija s fiksnim dohotkom - grupiraju se na temelju slične financijske strukture. Obično se njima trguje na istim financijskim tržištima i podliježe istim pravilima i propisima. po određenoj cijeni određenog datuma u budućnosti. Budući da se terminski ugovor odnosi na osnovnu imovinu koja će biti isporučena na navedeni datum, smatra se vrstom izvedenih derivata. Derivati su financijski ugovori čija je vrijednost povezana s vrijednošću temeljne imovine. To su složeni financijski instrumenti koji se koriste u razne svrhe,uključujući zaštitu i dobivanje pristupa dodatnoj imovini ili tržištima. .
Terminski ugovori mogu se koristiti za zaključavanje određene cijene kako bi se izbjegla nestabilnost. Volatilnost Volatilnost je mjera stope fluktuacije cijene vrijednosnog papira tijekom vremena. Označava razinu rizika povezanu s promjenom cijene vrijednosnog papira. Ulagači i trgovci izračunavaju nestabilnost vrijednosnog papira kako bi procijenili prošle promjene cijena u cijenama. Strana koja kupi terminski ugovor ulazi u dugu poziciju Duge i kratke pozicije U ulaganju duge i kratke pozicije predstavljaju usmjerene oklade investitora da će vrijednosni papir ići gore (kada je dug) ili dolje (kada je kratak). U trgovanju imovinom, investitor može zauzeti dvije vrste pozicija: dugu i kratku. Ulagač može ili kupiti imovinu (koja dugo traje), ili je proda (kratkoročno). ,a stranka koja prodaje terminski ugovor ulazi u kratku poziciju Long and Short Pozitions Pri ulaganju dugačke i kratke pozicije predstavljaju usmjerene oklade investitora da će vrijednosni papir ići gore (kada je dug) ili dolje (kada je kratak). U trgovanju imovinom, investitor može zauzeti dvije vrste pozicija: dugu i kratku. Ulagač može ili kupiti imovinu (koja dugo traje), ili je proda (kratkoročno). . Ako se cijena temeljne imovine poveća, duga pozicija ima koristi. Ako se cijena temeljne imovine smanji, kratka pozicija ima koristi.ili ga prodati (ide kratko). . Ako se cijena temeljne imovine poveća, duga pozicija ima koristi. Ako se cijena temeljne imovine smanji, kratka pozicija ima koristi.ili ga prodati (ide kratko). . Ako se cijena temeljne imovine poveća, duga pozicija ima koristi. Ako se cijena temeljne imovine smanji, kratka pozicija ima koristi.
Sažetak
- Terminski ugovor je ugovor dviju strana o trgovanju određenom količinom imovine po unaprijed određenoj cijeni na određeni datum u budućnosti.
- Napadači su vrlo slični futuresima; međutim, postoje ključne razlike.
- Terminska duga pozicija ima koristi kada je na datum dospijeća / isteka osnovna imovina porasla u cijeni, dok terminska kratka pozicija ima koristi kada je osnovna imovina pala u cijeni.
Kako funkcioniraju terminski ugovori?
Terminski ugovori imaju četiri glavne komponente koje treba razmotriti. Slijede četiri komponente:
- Klasa imovine Klasa imovine Klasa imovine skupina je sličnih investicijskih sredstava. Različite klase ili vrste investicijske imovine - poput investicija s fiksnim dohotkom - grupiraju se na temelju slične financijske strukture. Obično se njima trguje na istim financijskim tržištima i podliježe istim pravilima i propisima. : Ovo je osnovna imovina koja je navedena u ugovoru.
- Datum isteka: Za ugovor će trebati datum završetka kada se ugovor namiri i imovina isporuči i dostavljač plati.
- Količina: Ovo je veličina ugovora i dat će određeni iznos u jedinicama imovine koja se kupuje i prodaje.
- Cijena: Također mora biti navedena cijena koja će se platiti na datum sazrijevanja / isteka. To će također uključivati valutu u kojoj će biti izvršeno plaćanje.
Naprijed se ne trguje na centraliziranim burzama. Umjesto toga, prilagođavaju se ugovorima koji se stvore između dvije strane. Na datum isteka, ugovor se mora nagoditi. Jedna strana isporučit će osnovnu imovinu, dok će druga strana platiti dogovorenu cijenu i preuzeti posjed imovine. Termini se također mogu podmiriti u gotovini na datum isteka, umjesto da se preda fizička temeljna imovina.
Čemu služe terminski ugovori?
Terminski ugovori uglavnom se koriste za zaštitu Hedging Hedging je financijska strategija koju bi ulagači trebali razumjeti i koristiti zbog prednosti koje nudi. Kao ulaganje, štiti financije pojedinca od izlaganja rizičnoj situaciji koja može dovesti do gubitka vrijednosti. protiv potencijalnih gubitaka. Omogućuju sudionicima da zaključe cijenu u budućnosti. Ova zajamčena cijena može biti vrlo važna, posebno u industrijama koje obično doživljavaju značajnu promjenjivost cijena. Primjerice, u naftnoj industriji Primer nafte i plina Naftna i plinska industrija, također poznata i kao energetski sektor, odnosi se na proces istraživanja, razvoja i prerade sirove nafte i prirodnog plina. To,sklapanjem terminskog ugovora o prodaji određenog broja barela nafte može se koristiti za zaštitu od potencijalnih padova cijena nafte. Termini se također često koriste za zaštitu od promjena tečaja valute prilikom velikih međunarodnih kupnji.
Terminski ugovori također se mogu koristiti isključivo u špekulativne svrhe. To je rjeđe od upotrebe terminskih termina jer terminske pogodnosti stvaraju dvije strane i nisu dostupni za trgovanje na centraliziranim burzama. Ako je špekulant Špekulant Špekulant je pojedinac ili tvrtka koja, kao što mu samo ime govori, nagađa - ili pretpostavlja - da će cijena vrijednosnih papira rasti ili padati i trguje vrijednosnim papirima na temelju njihovih špekulacija. Špekulanti su također ljudi koji stvaraju bogatstvo i pokreću, financiraju ili pomažu u rastu poslovanja. vjeruje da je buduća spot cijena Spot cijena Spot cijena trenutna je tržišna cijena vrijednosnog papira, valute ili robe koja se može kupiti / prodati za trenutno namirenje. Drugim riječima, to je cijena po kojoj prodavači i kupci trenutno vrednuju imovinu. imovine bit će viša od terminske cijene danas,mogu ući u dugu poziciju prema naprijed. Ako je buduća spot cijena veća od ugovorene ugovorne cijene, dobit će.
Koja je razlika između terminskog ugovora i terminskog ugovora?
Terminski ugovori i terminski ugovori Futures ugovor je ugovor o kupnji ili prodaji temeljne imovine naknadno po unaprijed određenoj cijeni. Također je poznat kao izvedenica jer budući ugovori svoju vrijednost dobivaju iz temeljne imovine. Ulagači mogu kupiti pravo kupnje ili prodaje temeljne imovine naknadno po unaprijed određenoj cijeni. ugovori su vrlo slični. Oboje uključuju dogovor o određenoj cijeni i količini osnovne imovine koja će se platiti na određeni datum u budućnosti. Međutim, postoji nekoliko ključnih razlika:
- Termini su prilagođeni, privatni ugovori između dviju strana, dok su terminski poslovi standardizirani ugovori kojima se trguje na centraliziranim burzama.
- Termini se podmiruju na datum isteka između dviju strana, što znači da postoji veći rizik druge ugovorne strane Rizik U financijama rizik je vjerojatnost da će se stvarni rezultati razlikovati od očekivanih. U modelu određivanja cijena kapitalne imovine (CAPM) rizik se definira kao nestabilnost prinosa. Koncept "rizika i povrata" jest da bi rizičnija imovina trebala imati veće očekivane prinose kako bi nadoknadila investitorima veću volatilnost i povećani rizik. nego što je to slučaj s terminskim ugovorima koji imaju klirinške kuće. Klirinška kuća Klirinška kuća djeluje kao posrednik između bilo koja dva entiteta ili strana koja su uključena u financijsku transakciju. Njegova glavna uloga je osigurati da transakcija teče bez zastoja, s tim da kupac prima robu kojom se trguje, a prodavatelj prima pravi iznos
- Terminski poslovi podmiruju se na jedan datum, datum isteka, dok se terminski poslovi markiraju na tržište svakodnevno, što znači da se njima može trgovati u bilo kojem trenutku kada je burza otvorena.
- Budući da se terminski poslovi podmiruju na jedan datum, oni se obično ne povezuju s početnim maržama. Marža doprinosa Marža doprinosa prihod je od prodaje tvrtke umanjena za njezine varijabilne troškove. Rezultirajuća marža doprinosa može se koristiti za pokrivanje fiksnih troškova (poput stanarine), a nakon što se pokriju, svaki višak smatra se zaradom. ili marže održavanja Marža održavanja Marža održavanja je ukupan iznos kapitala koji mora ostati na investicijskom računu kako bi se zadržala investicijska ili trgovačka pozicija i izbjegli slični terminski ugovori.
- Iako oba ugovora mogu uključivati isporuku imovine ili namiru u gotovini, fizička dostava je češća za prosljeđivanje, dok je gotovinska namira puno češća za fjučerse.
Dijagram isplate terminskog ugovora i primjer
Isplata terminskog ugovora daje se:
- Isplata dugoročne ugovorne pogodbe: ST - K
- Isplata kratkoročne ugovorne pogodbe: K - ST
Gdje:
- K je ugovorena cijena isporuke.
- ST je spot cijena osnovne imovine na dospijeću.
Pogledajmo sada što je dijagram isplate terminskog ugovora na temelju cijene osnovne imovine na dospijeću:
Ovdje možemo vidjeti koliki bi bio dobitak i za dugu i za dugu poziciju i za kratku poziciju. Ulaganjem, duge i kratke pozicije predstavljaju usmjerene oklade investitora da će vrijednosni papir ići gore (kada je dug) ili dolje (kada je kratak). U trgovanju imovinom, investitor može zauzeti dvije vrste pozicija: dugu i kratku. Ulagač može ili kupiti imovinu (koja dugo traje), ili je proda (kratkoročno). i kratke pozicije Duge i kratke pozicije U ulaganju, duge i kratke pozicije predstavljaju usmjerene oklade investitora da će vrijednosni papir rasti (kada je dugačak) ili dolje (kada je kratak). U trgovanju imovinom, investitor može zauzeti dvije vrste pozicija: dugu i kratku. Ulagač može ili kupiti imovinu (koja dugo traje), ili je proda (kratkoročno). , gdje je K ugovorena cijena osnovne imovine, navedena u ugovoru.Što je cijena osnovnog sredstva pri dospijeću veća, to je veća isplata za dugu poziciju.
Cijena ispod K pri dospijeću, međutim, značila bi gubitak za dugu poziciju. Ako bi cijena temeljne imovine pala na 0, isplata duge pozicije bila bi -K. Kratka pozicija prema naprijed ima upravo suprotan dobitak. Ako bi cijena po dospijeću pala na 0, kratka pozicija imala bi dobitak od K.
Razmotrimo sada primjer primjera koji koristi terminski ugovor za bavljenje deviznim tečajevima. Vaš novac trenutno je u američkim dolarima. Međutim, u roku od godinu dana morate obaviti kupnju u britanskim funtama od 100.000 eura. Spot tečaj danas iznosi 1,13 američkih dolara / €, ali ne želite gotovinu vezanu u stranoj valuti godinu dana.
Želite zajamčiti devizni tečaj za godinu dana, tako da sklapate terminski ugovor za 100.000 EUR po cijeni od 1,13 US $ / €. Na datum dospijeća, promptni tečaj iznosi 1,16 američkih dolara / €. Koliko ste novca uštedjeli sklapanjem terminskog sporazuma?
Ugovor je sporazum o plaćanju 113.000 USD (izračunato iz 100.000 € x 1,13 US $ / €) za 100.000 €.
Da niste sklopili ugovor, na datum dospijeća platili biste 100 000 EUR x 1,16 US $ / € = 116 000 USD
Zaštitivši svoju poziciju terminskim ugovorom, uštedjeli ste: 116 000 - 113 000 USD = 3000 USD .
Dodatni resursi
Finance nudi financijsko modeliranje i vrednovanje analitičara (FMVA) ™ FMVA® certificiranje Pridružite se 350.600+ učenika koji rade u tvrtkama poput Amazona, JP Morgana i Ferrari certifikacijskog programa za one koji žele svoju karijeru podići na višu razinu. Da biste nastavili učiti i razvijati svoju bazu znanja, istražite dodatne relevantne financijske resurse u nastavku:
- Fjučersi i terminski poslovi Futures i terminski terminski (terminski i terminski ugovori) ugovori su koje tvrtke i investitori koriste za zaštitu od rizika ili špekulacije. Fjučersi i terminski poslovi primjeri su izvedene imovine koja svoju vrijednost crpi iz temeljne imovine.
- Futures ugovori Futures ugovori Futures ugovor je ugovor o kupnji ili prodaji temeljne imovine naknadno po unaprijed određenoj cijeni. Također je poznat kao izvedenica jer budući ugovori svoju vrijednost dobivaju iz temeljne imovine. Ulagači mogu kupiti pravo kupnje ili prodaje temeljne imovine naknadno po unaprijed određenoj cijeni.
- Hedging Hedging Hedging je financijska strategija koju bi investitori trebali razumjeti i koristiti zbog prednosti koje nudi. Kao ulaganje, štiti financije pojedinca od izlaganja rizičnoj situaciji koja može dovesti do gubitka vrijednosti.
- Duge i kratke pozicije Duge i kratke pozicije U ulaganju, duge i kratke pozicije predstavljaju usmjerene oklade investitora da će vrijednosni papir ići gore (kada je dug) ili dolje (kada je kratak). U trgovanju imovinom, investitor može zauzeti dvije vrste pozicija: dugu i kratku. Ulagač može ili kupiti imovinu (koja dugo traje), ili je proda (kratkoročno).