Formula razrijeđenog EPS-a jednaka je neto prihodu umanjenom za preferirane dividende Trošak povlaštenih dionica Trošak povlaštenih dionica poduzeću zapravo je cijena koju plaća zauzvrat za prihod koji dobiva izdavanjem i prodajom dionica. Trošak preferencijalnih dionica izračunavaju dijeljenjem godišnje povlaštene dividende tržišnom cijenom po dionici. , podijeljeno s ukupnim brojem izdanih razrijeđenih dionica (osnovne dionice u opticaju plus izvršavanje opcija u novcu, naloga i ostalih razrjeđivačkih vrijednosnih papira).
Razrijeđena EPS formula:
Razrijeđeni EPS = (neto dobit - poželjne dividende) / (ponderirani prosječni broj dionica u opticaju + konverzija bilo kojih opcija u novcu, naloga i drugih razvodnjivačkih vrijednosnih papira)
Primjer proračuna razrijeđenog EPS-a
Ispod je jednostavan primjer kako izračunati razrijeđeni EPS za tvrtku bez ikakvih povlaštenih dionica.
Preuzmite besplatni predložak
Unesite svoje ime i e-mail u obrazac ispod i preuzmite besplatni predložak odmah!
Kao što ćete primijetiti u analizi koja je izvršena, broj razrijeđenih dionica u optjecaju izveden je zbrajanjem broja opcija u novcu i pod pretpostavkom da su dodane osnovnom broju dionica u izdanju u tom razdoblju.
Izvođenjem potpune analize (kao što je prikazano) vidimo da u 2017. osnovni EPS iznosi 2,45 USD, razrijeđeni EPS 2,20 USD, a potpuno razrijeđeni EPS 1,96 USD.
Razrijeđena vrijednost EPS-a od 2,20 dolara daje najtočniju sliku za investitora, dok potpuno razrijeđena EPS-ova vrijednost od 1,96 dolara predstavlja najkonzervativniji (ili najgori slučaj) scenarij.
Zašto investitori i analitičari izračunavaju razrijeđeni EPS?
Razlog zbog kojeg analitičari i investitori izračunavaju razrijeđeni EPS jest taj što osnovni EPS može precijeniti stvarni iznos zarade po dionici na koji zajednički dioničar ima pravo.
Tvrtke često imaju razrjedive vrijednosne papire poput opcija i naloga, koji će povećati ukupan broj dionica u opticaju kada se pretvore.
Budući da pretvaranje opcije u dionice neće dodati nikakav dodatni neto prihod poslovanju, povećani broj udjela čini konverziju razvodnjujućom.
Opcije su možda dodijeljene zaposlenicima, na primjer, koji su u novcu (cijena udara je ispod trenutne tržišne cijene), ali još nisu pretvorene. Ako su opcije u novcu, treba ih uzeti u obzir u razrijeđenom izračunu EPS-a.
Da biste saznali više, odmah pokrenite tečajeve financijske analize Finance!
Razbijanje brojnika - neto dobit i željene dividende
Brojilac EPS-ove formule je Neto prihod - Preferencijalne dividende Trošak preferencijalnih dionica Trošak povlaštenih dionica poduzeću zapravo je cijena koju plaća zauzvrat za prihod koji dobiva izdavanjem i prodajom dionica. Trošak preferencijalnih dionica izračunavaju dijeljenjem godišnje povlaštene dividende tržišnom cijenom po dionici. . Poželjne dividende trebaju se odbiti od neto dobiti, jer taj dio zarade neće biti dostupan zajedničkim dioničarima, a mi izračunavamo zaradu po dionici (EPS) za zajedničke dioničare.
Standardni izračun zarade po dionici neto je dobit podijeljena s neisplaćenim dionicama. U slučaju tvrtke koja plaća prioritetno podijeljeno, EPS za zajedničke dioničare iznosi neto dohodak umanjen za povlaštene dividende (budući da se oni prvo isplate) podijeljen s neisplaćenim dionicama.
Da biste saznali više, odmah pokrenite naše tečajeve financijske analize!
Razbijanje nazivnika # 1 - dionice u opticaju
Nazivnik EPS formule je Ponderirane prosječne osnovne dionice u opticaju + opcije + jamstva + drugi razrjeđivački vrijednosni papiri koji se nalaze u novcu.
Ponderirani prosjek osnovnih dionica u optjecaju je prosječni broj dionica koje su bile izdane tijekom razdoblja. Ako je, na primjer, vremensko razdoblje bilo godinu dana, a tijekom godine nisu izdane niti otkupljene dionice, tada su početni broj dionica, završni broj dionica i ponderirani prosječni broj dionica jednaki jedna drugoj.
Razbijanje nazivnika # 2 - prilagodbe neizmirenih dionica
Uvidom u bilješke u financijskim izvještajima tvrtke Tri financijska izvješća Tri financijska izvješća su račun dobiti i gubitka, bilanca stanja i izvještaj o novčanim tokovima. Ove su tri temeljne izjave složene, naći ćete raspored sa popisom svih izdanih opcija i naloga, zajedno s cijenama opomena ili konverzije i datumima dospijeća.
Tu se traži većina napora. Dobar financijski analitičar Vodič za analitičara Trifecta® Konačni vodič o tome kako biti financijski analitičar svjetske klase. Želite li biti financijski analitičar svjetske klase? Želite li slijediti najbolje prakse u industriji i izdvojiti se iz mase? Naš postupak, nazvan Analitičar Trifecta® sastoji se od analitike, prezentacije i softvera, stvorit će tablicu u Excelu sa svim pojedinostima, a zatim usporediti cijene opomena / konverzije s trenutnom cijenom dionice (ili prosječnom cijenom dionice tijekom razdoblja) i odrediti koje su vrijednosnice u novcu.
Sljedeći je korak pretpostaviti da su ti vrijednosni papiri pretvoreni, da tvrtka dobiva novac i da raste broj izdanih dionica.
Trebate li koristiti potpuno razrijeđene dionice?
Treba imati na umu da možete uzeti potpuno razrijeđeni broj izdanih dionica kao nazivnik ako želite biti najkonzervativniji. Ipak, mogao bi biti previše konzervativan, jer neke od mogućnosti mogu biti daleko od novca i nikada se neće pretvoriti u dionice. Iz tog je razloga bolje poduzeti korake
Video objašnjenje formule razrijeđenog EPS-a
Ispod je kratka video lekcija koja na primjeru objašnjava kako je razrijeđena formula EPS strukturirana.
Razrijeđeni EPS predložak i kalkulator
Preuzmite predložak razrijeđene EPS formule Excel iz primjera na vrhu ovog članka. Najbolji način da shvatite kako to funkcionira je uzeti predložak, pregledati sve izračune i pokušati ga ponovno izgraditi vlastitim brojevima.
Praksa je savršena što se tiče financijskog modeliranja i ostalih ad hoc dijelova financijske analize, poput ovog razrijeđenog EPS kalkulatora.
Da biste naučili analizu, odmah pokrenite tečajeve financijske analize Finance!
Više resursa
Nadamo se da je ovo bio koristan vodič za razumijevanje razrijeđene formule EPS-a, kako djeluje i zašto je to važno za investitore.
Da biste nastavili učiti i razvijati svoje vještine, pogledajte naše najrelevantnije dodatne resurse u nastavku:
- Pro Forma EPS Proforma zarada po dionici (EPS) Proforma zarada po dionici (EPS) izračunava se kako bi se prilagodilo učinku spajanja i preuzimanja. Vodič za izračunavanje proforma zarade, primjer, formula
- Omjer PE cijene i zarade Omjer cijene zarade (omjer P / E) odnos je između cijene dionica tvrtke i zarade po dionici. Ulagačima daje bolji osjećaj vrijednosti tvrtke. P / E prikazuje očekivanja tržišta i cijena je koju morate platiti po jedinici trenutne (ili buduće) zarade
- Metode vrednovanja Metode vrednovanja Kada se društvo vrednuje kao vremensko neograničeno poslovanje, koriste se tri glavne metode vrednovanja: DCF analiza, usporediva poduzeća i prethodne transakcije. Ove se metode vrednovanja koriste u investicijskom bankarstvu, kapitalnom istraživanju, privatnom kapitalu, korporativnom razvoju, spajanju i akvizicijama, otkupu polugom i financijama
- Vodič za financijsko modeliranje Ovaj vodič za financijsko modeliranje obuhvaća Excel-ove savjete i najbolje prakse o pretpostavkama, pokretačima, predviđanju, povezivanju tri izjave, DCF analizi, više