Tržište vlastitog kapitala podskup je šireg tržišta kapitala, gdje financijske institucije i tvrtke komuniciraju radi trgovine financijskim instrumentima i prikupljanja kapitala za tvrtke. Tržišta vlasničkog kapitala rizičnija su od tržišta duga. Tržišta dužničkog kapitala (DCM) Grupe tržišta dužničkog kapitala (DCM) odgovorne su za pružanje izravnih savjeta izdavateljima poduzeća o povećanju duga za akvizicije, refinanciranju postojećeg duga ili restrukturiranju postojećeg duga. Ovi timovi djeluju u okruženju koje se brzo kreće i usko surađuju sa savjetodavnim partnerom, a time i pružaju potencijalno veće povrate.
Instrumenti kojima se trguje na tržištu vlastitog kapitala
Vlasnički kapital prikuplja se prodajom dijela potraživanja / prava na imovinu tvrtke u zamjenu za novac. Dakle, vrijednost tekuće imovine i poslovanja poduzeća definiraju vrijednost njegovog vlastitog kapitala. Na tržištu dioničkog kapitala trguje se sljedećim instrumentima:
Uobičajene dionice
Obične dionice predstavljaju vlasnički kapital, a imatelji običnih dionica / dionica Što su dionice? Pojedinac koji posjeduje dionice u tvrtki naziva se dioničarom i ima pravo potraživati dio preostale imovine i zarade tvrtke (ako se tvrtka ikad raspusti). Pojmovi "dionica", "dionice" i "kapital" koriste se naizmjenično. isplaćuju se dividende iz dobiti tvrtke. Uobičajeni dioničari imaju preostala potraživanja na prihod i imovinu tvrtke. Oni imaju pravo na potraživanje dobiti tvrtke samo nakon što su isplaćeni povlašteni dioničari i obveznici.
- Zarada dostupna zajedničkim dioničarima (EAS) daje se sljedećom formulom:
- Zarada dostupna dioničarima (EAS) = dobit nakon oporezivanja - preferirana dividenda
- Napomena: Dobit nakon oporezivanja = Operativna dobit (/ Zarada prije kamata i poreza) - Porez
- Varijabilnost prinosa dioničara ovisi o omjeru duga tvrtke prema kapitalu Omjer duga i kapitala Udio duga i kapitala je omjer poluge koji izračunava vrijednost ukupnog duga i financijskih obveza u odnosu na ukupni dionički kapital. . Što je veći udio financiranja dugom, to je manji broj dionica s potraživanjima u dobiti tvrtke. Ako dobit premašuje isplate kamata, višak dobiti raspoređuje se dioničarima. Međutim, ako isplate kamata premašuju dobit, gubitak se raspodjeljuje dioničarima. Što je veći omjer duga i kapitala, omjer duga i kapitala, omjer duga i kapitala je omjer poluge koji izračunava vrijednost ukupnog duga i financijskih obveza prema ukupnom kapitalu dioničara. ,veća će biti varijabilnost u isplati dividende (i obrnuto).
- Međutim, zajednički dioničari nemaju zakonsko pravo na isplatu dividende. Dakle, isplaćena dividenda ovisi o diskreciji uprave. Slično tome, u slučaju likvidacije, potraživanje dioničara na imovinu tvrtke svrstava se nakon potraživanja vjerovnika i povlaštenih dioničara. Dakle, zajednički dioničari suočavaju se s višim stupnjem rizika od ostalih vjerovnika tvrtke, ali također imaju izglede za veći prinos.
Preferirane dionice
Preferirane dionice hibridni su vrijednosni papir jer kombiniraju neke značajke zadužnica i običnih dionica Što su dionice? Pojedinac koji posjeduje dionice u tvrtki naziva se dioničarom i ima pravo potraživati dio preostale imovine i zarade tvrtke (ako se tvrtka ikad raspusti). Pojmovi "dionica", "dionice" i "kapital" koriste se naizmjenično. . Oni su poput zadužnica jer imaju fiksnu / navedenu stopu dividende, imaju pravo na dohodak i imovinu tvrtke prije vlasničkog kapitala, nemaju potraživanje u preostalom prihodu / imovini tvrtke i ne dodjeljuju glasačka prava dioničarima.
Međutim, baš kao i uobičajena dionička dividenda, ni povlaštene dividende ne mogu se odbiti od poreza. Razne vrste povlaštenih dionica su neotplative povlaštene dionice, otkupljive povlaštene dionice, kumulativne povlaštene dionice, nekumulativne povlaštene dionice, povlaštene dionice koje sudjeluju, konvertibilne povlaštene dionice i stepeničaste povlaštene dionice.
Privatni kapital
Dionička ulaganja izvršena putem privatnih plasmana poznata su kao privatni kapital. Privatni kapital podižu privatna ograničena poduzeća i partnerstva jer ne mogu javno trgovati svojim dionicama. Uobičajeno je da početna i / ili mala / srednja poduzeća tim putem prikupljaju kapital od institucionalnih investitora i / ili bogatih pojedinaca jer:
- Imaju ograničen pristup bankarskom kapitalu zbog nespremnosti banaka da posuđuju poduzeću bez dokazanih rezultata; ili,
- Imaju ograničen pristup javnom kapitalu zbog toga što nemaju veliku i aktivnu bazu dioničara.
- Fondovi rizičnog kapitala, otkupi s leveražom i fondovi privatnog kapitala predstavljaju najvažnije izvore privatnog kapitala (kliknite kako biste saznali više o karijeri u privatnom kapitalu. Profil privatnog kapitala. Karijera. Profil privatnog kapitala. Analitičari i suradnici obavljaju sličan posao kao u investicijskom bankarstvu. Posao uključuje financijsko modeliranje, vrednovanje, dugi sati i visoke plaće. Privatni kapital (PE) uobičajena je karijera investicijskih bankara (IB). Analitičari u IB-u često sanjaju o "diplomiranju" na onu koja kupuje,).
Američke depozitarne potvrde (ADR)
ADR je potvrda o vlasništvu koju je u ime strane tvrtke izdala američka banka nad stranim dionicama koje je spomenuta strana tvrtka položila u banku. Potvrde se mogu trgovati i predstavljaju vlasništvo nad dionicama inozemne tvrtke.
ADR-ovi promiču trgovinu stranim dionicama u Americi prihvaćajući dionice stranih tvrtki na dobro razvijeno tržište dionica. Često predstavljaju kombinaciju mnogih stranih dionica (na primjer, puno 100 dionica). ARS i pripadajuće dividende izraženi su u američkim dolarima.
Globalni depozitarni računi (GDR)
Globalni depozitarni primici (GDR) su dogovoreni primici koje financijske institucije smještene u razvijenim zemljama izdaju protiv dionica stranih tvrtki.
Budućnosti
Futures ugovor je terminski ugovor kojim se trguje na organiziranoj burzi. U njih se ulazi i izvršava kroz klirinške kuće. Dakle, klirinške kuće djeluju kao posrednici između kupca i prodavatelja terminskog ugovora. Klirinška kuća također jamči da će se obje strane pridržavati ugovora.
Opcije
Jednostrani ugovor, opcija pruža jednoj strani pravo, ali ne i obvezu prodaje ili kupnje predmetne imovine na ili prije unaprijed određenog datuma. Za stjecanje ovog prava plaća se premija. Opcija kupnje poznata je kao call opcija, dok je opcija koja daje pravo prodaje poznata kao put opcija.
Zamjene
Zamjena je transakcija u okviru koje se jedan tok novčanog toka mijenja za drugi između dviju strana.
Funkcije tržišta dionica
Tržište vlastitog kapitala djeluje kao platforma za sljedeće funkcije:
- Marketing izdanja
- Raspodjela izdanja
- Dodjela novih brojeva
- Inicijalne javne ponude (IPO)
- Privatni položaji
- Trgovanje izvedenicama
- Ubrzana izrada knjiga
Sudionici na tržištu dionica
Tvrtke s velikim kapitalom, srednjim i malim kapitalom mogu se uvrstiti na tržište dioničkog kapitala. Investicijski bankari Što rade investicijski bankari? Što rade investicijski bankari? Investicijski bankari mogu raditi 100 sati tjedno izvodeći istraživanja, financijsko modeliranje i prezentacije zgrada. Iako sadrži neke od najpoželjnijih i financijski najisplativijih pozicija u bankarskoj industriji, investicijsko bankarstvo također je jedan od najizazovnijih i najtežih putova karijere, Vodič za IB, maloprodaje, investitore rizičnog kapitala, anđeoske investitore i tvrtke s vrijednosnim papirima su dominantne trgovci na ECM-u.
Struktura tržišta dionica
Tržište vlastitog kapitala možemo podijeliti u dva dijela:
Primarno tržište dionica
Omogućuje tvrtkama da prvi put prikupe kapital s tržišta. Dalje se dijeli na dva dijela:
1. Tržište privatnih plasmana
Tržište privatnih plasmana omogućuje tvrtkama podizanje privatnog kapitala putem dionica koje ne kotiraju na burzi. Pruža platformu na kojoj tvrtke mogu izravno prodati svoje vrijednosne papire investitorima. Na ovom tržištu, tvrtke ne trebaju registrirati vrijednosne papire kod Komisije za vrijednosne papire (SEC), jer ne podliježu istim regulatornim zahtjevima kao vrijednosnice s popisa. Tipično je tržište privatnih plasmana nelikvidno i rizično. Kao rezultat toga, ulagači na ovom tržištu zahtijevaju premiju kao naknadu za svoje rizike i nedostatak likvidnosti na tržištu.
2. Primarno javno tržište
Primarno javno tržište bavi se dvjema djelatnostima:
- Inicijalne javne ponude (IPO): IPO se odnosi na postupak kojim tvrtka prvi put javno izdaje kapital i postaje uvrštena na burzu.
- Sezonska ponuda dionica (SEO) / Sekundarna javna ponuda (SPO): SEO / SPO je postupak kojim tvrtka koja je već navedena na burzi izdaje novi / dodatni kapital.
Kada tvrtka izda dionice Što je dionica? Pojedinac koji posjeduje dionice u tvrtki naziva se dioničarom i ima pravo potraživati dio preostale imovine i zarade tvrtke (ako se tvrtka ikad raspusti). Pojmovi "dionica", "dionice" i "kapital" koriste se naizmjenično. na burzi to može učiniti bez stvaranja novih dionica, tj. može razmijeniti dionice koje ne kotiraju na burzi za dionice koje kotiraju na burzi. U takvom slučaju početni investitor prima prihod zarađen prodajom novocitiranih dionica. Međutim, ako tvrtka stvori nove dionice za emisiju, prihod od prodaje tih dionica knjiži se u korist tvrtke. Nadalje, investicijske banke glavni su igrači na primarnom javnom tržištu jer i IPO i SEO / SPO zahtijevaju svoje usluge osiguranja.
Sekundarno tržište dionica
Sekundarno tržište dionica pruža platformu za prodaju i kupnju postojećih dionica. Na sekundarnom tržištu dionica ne stvara se novi kapital. Imatelj vrijednosnog papira, a ne izdavatelj vrijednosnog papira kojim se trguje, prima prihod od prodaje predmetnog vrijednosnog papira. Sekundarno tržište dionica može se dalje podijeliti u dva dijela:
1. Burze
Burza je središnje mjesto trgovanja gdje se trguje dionicama tvrtki kotiranih na burzi. Svaka burza ima svoje kriterije za uvrštavanje tvrtke na svoju burzu. Kriteriji koji se najčešće koriste su:
- Minimalna zarada
- Tržišna kapitalizacija
- Neto materijalna imovina
- Broj dionica koje se drže javno
2. Tržišta bez recepta (OTC)
OTC tržište je mreža trgovaca koji olakšavaju dvostrano trgovanje dionicama bez dvije burze koja djeluje kao posrednik. OTC tržišta nisu centralizirana i organizirana. Dakle, njima je lakše manipulirati nego s burzama.
Prednosti prikupljanja kapitala na tržištu vlastitog kapitala
Prikupljanje kapitala na tržištu dionica pruža tvrtki sljedeće prednosti:
- Smanjenje kreditnog rizika: Što je veći udio kapitala u strukturi kapitala tvrtke, to je manja količina duga koju mora podići. Kao rezultat toga, kreditni rizik se smanjuje.
- Veća fleksibilnost : Niži omjer duga i kapitala Udio duga u kapitalu Omjer duga i kapitala je omjer poluge koji izračunava vrijednost ukupnog duga i financijskih obveza u odnosu na ukupni dionički kapital. omogućuje veću fleksibilnost u poslovanju tvrtke. To je zato što su dioničari manje skloni riziku od imatelja duga, s obzirom na to da bi oni trebali dobiti više ako tvrtka ostvari veliku dobit (u obliku većih dividendi) i suočeni s ograničenim gubicima ako tvrtka loše posluje (zbog ograničene odgovornosti ).
- Signalni učinak : Izdavanje kapitala također signalizira da tvrtka financijski dobro posluje.
Mane prikupljanja kapitala na tržištu vlastitog kapitala
Tvrtka se suočava sa sljedećim nedostacima prikupljanjem kapitala na tržištu dionica:
- Isplate dividende ne mogu se odbiti od poreza : Za razliku od kamata na dug, isplate dividendi nisu porezno priznate.
- Tvrtka je predmet veće kontrole : Ulagači na tržištu dionica vrlo se oslanjaju na financijske izvještaje tvrtke kako bi donijeli svoje odluke o ulaganju. Dakle, tvrtka i njezini financijski izvještaji podliježu strožim normama objavljivanja i nadzoru.
- Ovisnost dioničara : Održavanje niskog omjera duga i kapitala znači da veći broj dioničara ima pravo na dobit tvrtke. Kao rezultat toga, tvrtka će možda morati smanjiti zadržanu dobit, čak i ako dugoročno rezultira manjom dobiti, kako bi kratkoročno isplatila konkurentnu dividendu dioničarima.
Saznajte više
Tržište vlastitog kapitala ključno je za tvrtke koje žele prikupljati kapital. Finance nudi financijsko modeliranje i vrednovanje analitičara (FMVA) ™ FMVA® certificiranje Pridružite se 350.600+ učenika koji rade u tvrtkama poput Amazona, JP Morgana i Ferrari certifikacijskog programa za one koji žele svoju karijeru podići na višu razinu.
Da biste nastavili učiti i napredovati u karijeri, sljedeći će vam resursi biti od pomoći:
- Formula zarade po dionici Formula zarade po dionici (EPS) EPS je financijski omjer koji neto zaradu dostupnu zajedničkim dioničarima dijeli s prosječnim nepodmirenim dionicama u određenom vremenskom razdoblju. Formula EPS-a ukazuje na sposobnost tvrtke da ostvari neto dobit za zajedničke dioničare.
- Formula odnosa omjera duga i kapitala Odnos omjera duga i kapitala Omjeri duga i kapitala predstavlja omjer poluge koji izračunava vrijednost ukupnog duga i financijskih obveza prema ukupnom kapitalu dioničara.
- Povrat na kapital Povrat na kapital (ROE) Povrat na kapital (ROE) mjera je profitabilnosti tvrtke koja uzima godišnji povrat tvrtke (neto prihod) podijeljen s vrijednošću ukupnog dioničkog kapitala (tj. 12%). ROE kombinira račun dobiti i gubitka i bilancu jer se neto dobit ili dobit uspoređuju s glavnicom dioničara.
- 10 najboljih tvrtki s privatnim vlasništvom Top 10 tvrtki s privatnim kapitalom Tko su 10 najboljih tvrtki s privatnim kapitalom na svijetu? Naš popis deset najvećih PE tvrtki, poredan po ukupnom prikupljenom kapitalu. Uobičajene strategije u PE uključuju otkup leverageom (LBO), rizični kapital, kapital za rast, ulaganja u nevolji i polukat.