Kada tvrtka posjeduje više od 50% (ali manje od 100%) podružnice, bilježi svih 100% prihoda, troškova i ostalih stavki računa dobiti i gubitka, iako ne posjeduje svih 100% od toga. Stoga, kada pogledate EV / EBITDA-u tvrtke, višestruki EV / EBITDA EV / EBITDA koristi se u procjeni za usporedbu vrijednosti sličnih poduzeća procjenom njihove vrijednosti poduzeća (EV) na EBITDA višestruku u odnosu na prosjek. U ovom ćemo vodiču rastaviti višestruki EV / EBTIDA-u na različite komponente i provesti vas kroz to kako se izračunava korak po korak, manjinski udio (vrijednost podružnice koja nije u vlasništvu roditelja) mora se dodati u EV Vrijednost poduzeća Vrijednost poduzeća ili vrijednost poduzeća je cjelokupna vrijednost poduzeća jednaka vrijednosti vlastitog kapitala, plus neto dug, plus bilo koji manjinski udio koji se koristi u procjeni.Ona promatra cjelokupnu tržišnu vrijednost, a ne samo vrijednost kapitala, tako da su uključeni svi vlasnički udjeli i potraživanja od imovine kako iz duga tako i iz kapitala. , budući da je EBITDA EBITDA EBITDA ili zarada prije kamata, poreza, amortizacije, dobit tvrtke prije nego što se izvrši bilo koji od ovih neto odbitka. EBITDA se fokusira na poslovne odluke poduzeća jer gleda na profitabilnost poslovanja od temeljnih operacija prije utjecaja strukture kapitala. Primjeri formule uključuju 100% prihoda i troškova te podružnice.EBITDA se fokusira na poslovne odluke poduzeća jer gleda na profitabilnost poslovanja od temeljnih operacija prije utjecaja strukture kapitala. Primjeri formule uključuju 100% prihoda i troškova te podružnice.EBITDA se fokusira na poslovne odluke poduzeća jer gleda na profitabilnost poslovanja od temeljnih operacija prije utjecaja strukture kapitala. Primjeri formule uključuju 100% prihoda i troškova te podružnice.
Vrijednost poduzeća u Comps tablici
Da biste saznali više, odmah pokrenite tečajeve financijskog modeliranja i procjene vrijednosti!
Što je vrijednost poduzeća?
Vrijednost poduzeća Vrijednost poduzeća Vrijednost poduzeća ili vrijednost poduzeća je cjelokupna vrijednost poduzeća jednaka vrijednosti kapitala, plus neto dug, plus bilo koji manjinski udio koji se koristi u procjeni. Ona promatra cjelokupnu tržišnu vrijednost, a ne samo vrijednost kapitala, tako da su uključeni svi vlasnički udjeli i potraživanja od imovine i iz duga i iz glavnice. ili EV je mjera vrijednosti tvrtke. Kao mjera vrijednosti kompanije, ona je superiornija od ostalih mjera kao što je samo tržišna kapitalizacija dionica, a uključuje i tržišnu vrijednost duga i manjinskih interesa. Enterprise Value se često naziva cijenom preuzimanja, jer je u slučaju preuzimanja EV prodajna cijena tvrtke.
Formula za vrijednost poduzeća je sljedeća:
Vrijednost poduzeća = Tržišna vrijednost običnih dionica + Tržišna vrijednost prioritetnog kapitala + Tržišna vrijednost duga Tekući dug U bilanci stanja tekući dug je dug koji treba biti plaćen u roku od jedne godine (12 mjeseci) ili manje. Navedena je kao tekuća obveza i dio neto obrtnog kapitala. Nemaju sve tvrtke trenutnu stavku duga, ali one koje je izričito koriste za zajmove s rokom dospijeća kraćim od godinu dana. + Manjinski udjeli - novčani ekvivalenti Novac i novčani ekvivalenti najlikvidnija su od sve imovine u bilanci. Novčani ekvivalenti uključuju vrijednosne papire na novčanom tržištu, prihvaćanja bankara .
Što je manjinski interes (nekontrolirajući interes)?
Manjinski ili nekontrolirajući udjeli (NCI) predstavljaju vlasnički udio manji od 50% u tvrtki (otuda izraz manjinski ili nekontrolirajući ). U računovodstvene svrhe manjinski udio klasificira se kao dugoročna obveza i prikazuje se u bilanci društva koje posjeduje većinski udio u društvu.
Da biste saznali više, odmah pokrenite tečajeve financijskog modeliranja i procjene vrijednosti!
Učinak zahtjeva za konsolidiranim izvještavanjem
Prema američkom računovodstvu Tekući dug U bilanci, tekući dug su dugovi koji se trebaju platiti u roku od jedne godine (12 mjeseci) ili manje. Navedena je kao tekuća obveza i dio neto obrtnog kapitala. Nemaju sve tvrtke trenutnu stavku duga, ali one koje je izričito koriste za zajmove s rokom dospijeća kraćim od godinu dana. pravila, kada poduzeće posjeduje više od 50% drugog poduzeća, tada matično društvo mora konsolidirati svoje poslovne knjige.
Ako tvrtka XYZ posjeduje više od 50% (recimo 80%) tvrtke ABC, prema američkim računovodstvenim pravilima, financijski izvještaji XYZ odražavaju svu imovinu i obveze ABC-a i 100% financijske uspješnosti ABC-a.
Dakle, bilo da XYZ posjeduje 50,1% ili 100% ABC-a, financijski izvještaji XYZ-a prikazat će 100% imovine i obveza ABC-a i 100% prodaje, prihoda, troškova, dobiti / gubitka , itd. ABC-a.
Međutim, budući da matično poduzeće (XYZ) nije vlasnik 100% podružnice (ABC), XYZ-ov račun dobiti i gubitka navest će iznos neto dobitka koji ide ABC-u. Taj je iznos manjinski interes i odražava knjigovodstvenu vrijednost (ne tržišnu vrijednost) podružnice (ABC) koju matično društvo (XYZ) ne posjeduje.
Zašto je manjinski interes uključen u izračun vrijednosti poduzeća?
Vrijednost poduzeća prvenstveno se koristi u analizi omjera višestrukih vrijednosti Analiza višestrukih rezultata uključuje vrednovanje poduzeća upotrebom višestrukog. Uspoređuje višestruko poslovanje tvrtke s višegodišnjom tvrtkom. kao što su EV / ukupna prodaja, EV / EBIT i EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA koristi se u vrednovanju za usporedbu vrijednosti sličnih poduzeća procjenom njihove vrijednosti poduzeća (EV) na EBITDA višestruku u odnosu na prosjek. U ovom ćemo vodiču rastaviti višestruki EV / EBTIDA-u na različite komponente i provesti vas kroz postupak izračunavanja korak po korak.
Razmotrimo gornji primjer gdje XYZ posjeduje 80% ABC-a. Kao što je gore spomenuto, zbog računovodstvenih propisa, konsolidirani financijski izvještaji XYZ-a odražat će 100% ukupne prodaje, EBIT-a i EBITDA-e, itd. Podružnice ABC, iako XYZ posjeduje samo 80% ABC-a.
Da bi ti omjeri bili značajni, brojnik mora biti prilagođen tako da omogućuje usporedbu između "jabuka i jabuka" između EV i ukupnog prihoda od prodaje Prihod od prodaje prihod je koji tvrtka dobiva od prodaje robe ili pružanja usluga. U računovodstvu se izrazi "prodaja" i "prihod" mogu, i često se koriste, naizmjenično, da znače isto. Prihod ne znači nužno primljeni novac. , EBIT EBIT Vodič EBIT je kratica za Zaradu prije kamata i poreza i jedan je od posljednjih udjela u računu dobiti i gubitka prije neto dobiti. EBIT se ponekad naziva i operativnim prihodom, a naziva se tako jer se utvrđuje oduzimanjem svih operativnih troškova (proizvodnih i neproizvodnih troškova) od prihoda od prodaje. , i EBITDA EBITDA EBITDA ili Zarada prije kamata, poreza, amortizacije,Amortizacija je dobit tvrtke prije nego što se izvrši bilo koji od ovih neto odbitka. EBITDA se fokusira na poslovne odluke poduzeća jer gleda na profitabilnost poslovanja od temeljnih operacija prije utjecaja strukture kapitala. Formula, primjeri itd. To se postiže dodavanjem vrijednosti poduzeća vrijednosti kapitala podružnice koju matično društvo nije u vlasništvu (manjinski udio). To rezultira brojnikom i nazivnikom različitih omjera vrednovanja koji čine 100% ovisnog društva u smislu kapitala, ukupne prodaje, EBIT-a i EBITDA-e.itd. To se postiže dodavanjem vrijednosti poduzeća vrijednosti kapitala podružnice koju matično društvo nije u vlasništvu (manjinski udio). To rezultira brojnikom i nazivnikom različitih omjera vrednovanja koji čine 100% ovisnog društva u smislu kapitala, ukupne prodaje, EBIT-a i EBITDA-e.itd. To se postiže dodavanjem vrijednosti poduzeća vrijednosti kapitala podružnice koju matično društvo nije u vlasništvu (manjinski udio). To rezultira brojnikom i nazivnikom različitih omjera vrednovanja koji čine 100% ovisnog društva u smislu kapitala, ukupne prodaje, EBIT-a i EBITDA-e.
Da biste saznali više, pročitajte:
- Metode vrednovanja Metode vrednovanja Kada se društvo vrednuje kao vremensko neograničeno poslovanje, koriste se tri glavne metode vrednovanja: DCF analiza, usporediva poduzeća i prethodne transakcije. Ove se metode vrednovanja koriste u investicijskom bankarstvu, kapitalnom istraživanju, privatnom kapitalu, korporativnom razvoju, spajanju i akvizicijama, otkupu polugom i financijama
- Vrste višestrukih procjena Vrste višestrukih procjena Postoje mnoge vrste višestrukih procjenjivačkih vrijednosti koje se koriste u financijskoj analizi. Ove se vrste višekratnika mogu kategorizirati kao višestruke i višestruke vrijednosti poduzeća. Koriste se u dvije različite metode: usporediva analiza poduzeća (comps) ili prethodne transakcije (presedani). Pogledajte primjere kako izračunati
Alternativa manjinskim interesima: umjesto toga prilagodite račun dobiti i gubitka
Drugi način na koji bismo mogli doći do sličnog rezultata je ako bismo uključili samo taj udio u ukupnoj prodaji, EBIT-u i EBITDA-u u omjere procjene koje matična tvrtka (XYZ) posjeduje u ABC-u.
Ako ne želimo dodati manjinski udio u Enterprise Value, u izračun različitih omjera vrednovanja uključili bismo samo 80% ABC-ove ukupne prodaje, EBIT-a i EBITDA-e.
Problem s ovom drugom metodom leži u činjenici da su prema američkim računovodstvenim propisima tvrtke dužne dostaviti samo jedan konsolidirani financijski izvještaj Revidirani financijski izvještaji Javna poduzeća zakonom su dužna osigurati da reviziju njihovih financijskih izvještaja vrši registrirani CPA. Svrha neovisne revizije je pružiti sigurnost da je uprava predstavila financijske izvještaje bez materijalnih pogrešaka. Revidirani financijski izvještaji pomažu donositeljima odluka i ne pružaju zasebne financijske izvještaje svih podružnica.
Da biste saznali više, odmah pokrenite tečajeve financijskog modeliranja i procjene vrijednosti!
Sažetak interesa manjina za vrijednost poduzeća
- Cilj dodavanja manjinskog interesa EV-u je olakšati usporedbu "jabuke jabukama" između EV-a i brojki kao što su Ukupna prodaja, EBIT i EBITDA EBITDA EBITDA ili Zarada prije kamata, poreza, amortizacije i dobiti tvrtke prije bilo kojeg od vrše se ti neto odbitci. EBITDA se usredotočuje na poslovne odluke poduzeća jer gleda na profitabilnost poslovanja od temeljnih operacija prije utjecaja strukture kapitala. Formula, primjeri.
- Vrijednost kapitala prikazana u konsolidiranom financijskom izvještaju uvijek će prikazivati vrijednost udjela matičnog društva u podružnicama. Dakle, ako matična tvrtka posjeduje 80% podružnice, a podružnica vrijedi 1.000 USD, tada vrijednost kapitala odražava 80% od 1.000 USD ili 800 USD.
- Problem nastaje jer prema računovodstvenim propisima matično društvo mora pokazati 100% svih ostalih podataka povezanih s podružnicama ako posjeduje više od 50% podružnice.
- Stoga matično poduzeće ne može odražavati 80% brojki poput ukupne prodaje, EBIT-a i EBITDA-e. To stvara problem u vezi s izračunavanjem različitih omjera vrednovanja kao što su EV / Ukupna prodaja, EV / EBIT i EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA koristi se u vrednovanju za usporedbu vrijednosti sličnih poduzeća procjenom njihove vrijednosti poduzeća (EV ) na EBITDA višestruku u odnosu na prosjek. U ovom ćemo vodiču rastaviti višestruki EV / EBTIDA-u na različite komponente i provesti vas kroz postupak izračunavanja korak po korak jer brojnik odražava samo 80% podružnice, dok nazivnik odražava 100% podružnice.
- Obično nije moguće ili praktično prilagoditi nazivnik jer tvrtke ne otkrivaju dovoljno podataka. Stoga prilagodimo brojnik tako da odražava 100% podružnice.
Više čitanja
Nadamo se da je ovo bio koristan vodič za manjinski interes u izračunima vrijednosti poduzeća. Finance je službeni globalni pružatelj financijskog modeliranja i vrednovanja analitičara (FMVA) ™ certifikacije. FMVA® certifikacija Pridružite se 350.600+ studenata koji rade u tvrtkama poput Amazona, JP Morgana i Ferrarija, osmišljenih kako bi transformirali bilo koga u financijskog analitičara svjetske klase.
Ako ste zainteresirani za napredak u karijeri u korporativnim financijama, ovi će vam članci pomoći na putu:
- Analiza financijskih izvještaja Analiza financijskih izvještaja Kako izvršiti analizu financijskih izvještaja. Ovaj vodič naučit će vas da izvršite analizu financijskih izvještaja računa dobiti i gubitka, bilance stanja i izvještaja o novčanom tijeku, uključujući marže, omjere, rast, likvidnost, poluge, stope povrata i profitabilnosti.
- Metoda konsolidacije Metoda konsolidacije Metoda konsolidacije je vrsta investicijskog računovodstva koja se koristi za konsolidaciju financijskih izvještaja većinskih ulaganja. Ova se metoda može koristiti samo kada ulagač posjeduje učinkovitu kontrolu podružnice, koja često pretpostavlja da ulagač posjeduje najmanje 50,1%
- Vodič za vrijednost poduzeća Vrijednost poduzeća Vrijednost poduzeća ili vrijednost poduzeća je cjelokupna vrijednost poduzeća jednaka vrijednosti vlastitog kapitala, plus neto dug, plus bilo koji manjinski udio koji se koristi u procjeni. Ona promatra cjelokupnu tržišnu vrijednost, a ne samo vrijednost kapitala, tako da su uključeni svi vlasnički udjeli i potraživanja od imovine i iz duga i iz glavnice.
- Vodič za financijsko modeliranje Ovaj vodič za financijsko modeliranje obuhvaća Excel-ove savjete i najbolje prakse o pretpostavkama, pokretačima, predviđanju, povezivanju tri izjave, DCF analizi, više