Trenutačne riznice su trenutno izdane trezorske obveznice ili novčanice. Riznica u vlasništvu koja se najčešće trguje određenim dospijećem, tekuća riznica je znatno likvidnija od ostalih oblika vrijednosnih papira. Stoga teže trgovanju s premijom. U teoriji to znači da oni uglavnom dolaze s nižim prinosom od svog rođaka s "nižom rentom": riznice koje se ne vode. To u praksi možda nije slučaj, jer su tržišta uglavnom vrlo učinkovita, pa bi se svaka značajna pogrešna cijena između tekućih i ne-tekućih riznica trebala neutralizirati dok sudionici na tržištu iskoriste tu arbitražu.
Trgovanje pomoću tekućih riznica
Trgovci često uspješno koriste razliku u cijeni između vrijednosnih papira koji se vode i oni koji se ne vode kao strategija trgovanja. Rade sljedeće:
- Kratko prodajte sigurnosno osiguranje
- Prihod od prodaje upotrijebite za kupnju prvog izdanja koje se ne pokreće
- Držati osiguranje izvan pogona nekoliko mjeseci (obično oko tri)
- Likvidirati sigurnost
- Ponovite postupak
Budući da su riznice dužničke obveze američke vlade, na njih se obično gleda kao na niski rizik u usporedbi s drugim mogućnostima ulaganja.
Trenutačne riznice nasuprot tekućim riznicama
Opet, tekuće riznice prvo su izdanje obveznica ili obveznica s danom dospijećem koje država nudi. Nakon dostizanja razdoblja zrelosti, dotična riznica prelazi u riznicu koja se ne prodaje.
Službene riznice smanjuju vrijednost / razmjenjivost kako prelaze s jednog izdanja na drugo. Kao i svaka nova serija Trezora, 10-godišnja američka riznica, 10-godišnja američka riznica je dužnička obveza koju izdaje Ministarstvo riznice vlade Sjedinjenih Država i dolazi s rokom dospijeća od 10 godina. Vlasniku plaća kamate svakih šest mjeseci po fiksnoj kamatnoj stopi koja se utvrđuje pri prvom izdavanju. se tiska, svako izdanje starijih riznica pomiče se prema dolje - prvo izdanje, drugo izdanje i tako dalje - sve dok izdanja više ne budu održiva.
Trgovci koji se bave likvidnošću usredotočuju se na tekuće riznice jer su takve vrijednosne papire općenito u većoj potražnji i stoga je lakše pronaći kupca. Trgovci koji nisu nužno zabrinuti za likvidnost ili brzu prodaju naginju troškovno učinkovitijim trezorskim riznicama s većim prinosima.
Premija likvidnosti
Kada trgovci prodaju tekuće riznice (obično s idejom kupnje prve izdane riznice), obično mogu dobiti premiju za likvidnost. Likvidnostna premija. likvidnost. Likvidnost se odnosi na to kako se lako investicija može prodati u gotovini. Državni zapisi i dionice smatraju se visoko likvidnima, jer se obično mogu prodati u bilo kojem trenutku po prevladavajućoj tržišnoj cijeni. S druge strane, ulaganja poput nekretnina ili dužničkih instrumenata kupca. To je zato što se, kao što je već spomenuto, tekuće riznice smatraju izuzetno likvidnim.
Premija likvidnosti kompenzacijski je iznos koji kupac plaća za dodatnu likvidnost tekuće riznice. To je ujedno i bonus za prodavatelja koji će vjerojatno ulagati u manje likvidne riznice. Riznice obično dolaze s dužim rokom dospijeća; moraju se držati dulje vrijeme. Vlasnik je na taj način izloženiji tržišnim fluktuacijama i promjenama vrijednosti riznice.
Kriva krivulja prinosa
Važno je razumjeti razliku u prinosu između riznica koje se vode i izvan njih. Da bi se razumjela razlika, kriva prinosa izvan tečaja Krivulja prinosa Krivulja prinosa je grafički prikaz kamatnih stopa na dug za raspon dospijeća. Prikazuje prinos koji investitor očekuje da će zaraditi ako posudi novac na određeno vrijeme. Grafikon prikazuje prinos obveznice na vertikalnoj osi i vrijeme do dospijeća preko vodoravne osi. treba objasniti.
Krivulja prinosa izvan prodaje temelji se na cijeni, prinosu i datumima dospijeća svih riznica koje nisu dio tekuće emisije (najnovije izdane riznice).
Stavimo to u perspektivu na primjeru:
U siječnju američka riznica izdaje petogodišnje obveznice, koje su u tijeku. U svibnju Riznica tada izdaje sljedeću seriju petogodišnjih obveznica, a serija izdana u siječnju postaje gotova riznica. Krivulja prinosa se zatim strukturira oko riznica koje se ne vode.
Krivulja prinosa strukturiranje je kamatnih stopa - crtanje prinosa obveznica sličnih kvaliteta prema datumima dospijeća. To, pak, postavlja oznaku za cijene obveznica. Kriva krivulja prinosa predstavlja riznice koje na trgovanju na sekundarnom tržištu imaju niže vrijednosti i usporedno veće prinose.
Krive krivulje prinosa u tijeku obično su preciznije nego kada se koriste prinosi riznice u tijeku. To je zbog činjenice da tekuće riznice - zbog fluktuacije potražnje - prolaze kroz distorzije cijena zbog kojih su krivulje prinosa manje pouzdane i iskrivljuju cijene.
Završna riječ
Trgovci koji traže likvidnost traže tekuće riznice. Trgovci koji su spremni igrati dugu igru mogu se zaštititi ulogom tako što će u kratkom roku prodati trezorske riznice za trezorske riznice, zadržavajući ih određeno vrijeme, a zatim ih likvidirajući kako bi postupak ponovio.
Povezana čitanja
Finance je službeni davatelj usluga globalnog financijskog modeliranja i vrednovanja analitičara (FMVA) ™ FMVA® certifikacija Pridružite se 350.600+ studenata koji rade u tvrtkama poput Amazona, JP Morgana i Ferrarijevog certifikacijskog programa, osmišljenog da pomogne svima da postanu financijski analitičari svjetske klase . Da biste nastavili napredovati u karijeri, bit će vam korisni dodatni resursi u nastavku:
- Cijene obveznica Cijene obveznica Cijene obveznica znanost su izračunavanja cijene emisije obveznice na temelju kupona, nominalne vrijednosti, prinosa i roka do dospijeća. Cijene obveznica omogućavaju investitorima
- Federalne rezerve (Fed) Federalne rezerve (Fed) Federalne rezerve središnja su banka Sjedinjenih Država i financijska su vlast iza najveće svjetske ekonomije slobodnog tržišta.
- Duge i kratke pozicije Duge i kratke pozicije U ulaganju, duge i kratke pozicije predstavljaju usmjerene oklade investitora da će vrijednosni papir ići gore (kada je dug) ili dolje (kada je kratak). U trgovanju imovinom, investitor može zauzeti dvije vrste pozicija: dugu i kratku. Ulagač može ili kupiti imovinu (koja dugo traje), ili je proda (kratkoročno).
- Trezorski zapisi (trezorski zapisi) Trezorski zapisi (trezorski zapisi) Trezorski zapisi (ili kratice trezorski zapisi) kratkoročni su financijski instrument koji izdaje američka riznica s rokovima dospijeća od nekoliko dana do 52 tjedna (jedna godina). Smatraju se jednim od najsigurnijih ulaganja jer ih podupire puna vjera i kredit Vlade Sjedinjenih Država.