Sadašnja vrijednost prilika za rast (PVGO) koncept je koji analitičarima daje drugačiji pristup metodama procjene vrijednosti kapitala Kada se tvrtka vrednuje kao stalno poslovanje, koriste se tri glavne metode vrednovanja: DCF analiza, usporediva poduzeća i prethodne transakcije. Ove se metode vrednovanja koriste u investicijskom bankarstvu, istraživanju vlasničkog kapitala, privatnom kapitalu, razvoju poduzeća, spajanjima i preuzimanjima, otkupima s financijskim instrumentima i financijama. Uzimajući u obzir da je procjena vrijednosti na dionicama kombinacija osnova i očekivanja, vrijednost dionice možemo raščlaniti na zbroj (1) njezine vrijednosti pod pretpostavkom da nema reinvestirane zarade i (2) sadašnje vrijednosti mogućnosti rasta.
PVGO formula
To možemo zapisati u sljedeći oblik:
Vrijednost dionice = vrijednost bez rasta + sadašnja vrijednost GO
Ili možemo ponoviti kao:
PVGO = Vrijednost dionice - vrijednost nema rasta
i
PVGO = Vrijednost dionice - (zarada / trošak kapitala)
Ovaj pristup koristi pretpostavku da bi tvrtke trebale raspodijeliti zaradu među dioničarima ako se za nju ne može naći bolja upotreba, kao što je ulaganje u pozitivnu neto sadašnju vrijednost (NPV) NPV Formula A vodič za NPV formulu u Excelu prilikom obavljanja financijske analize. Važno je razumjeti točno kako NPV formula djeluje u Excelu i matematika koja stoji iza toga. NPV = F / [(1 + r) ^ n] gdje je, PV = sadašnja vrijednost, F = buduća uplata (novčani tok), r = diskontna stopa, n = broj razdoblja u budućim projektima.
Scenarij u kojem tvrtka nema pozitivnih NPV projekata možemo nazvati scenarijem bez rasta i formulirati sljedeće:
Vrijednost nema rasta = div / (potreban povrat na kapital - rast)
gdje dividende predstavljaju 100% zarade, čineći div = zaradu za ovu pretpostavku i rast = 0.
Stoga formulu možemo prepisati kao:
Vrijednost nema rasta = zarada / potreban povrat na kapital
Preuzmite besplatni predložak
Unesite svoje ime i e-mail u obrazac ispod i preuzmite besplatni predložak odmah!
Primjeri izračuna PVGO
Zamislite tvrtku s potrebnim prinosom od 12,5%, tržišnom cijenom od 57,14 USD i očekivanom zaradom od 5 USD po dionici.
Dakle, 57,1 USD = 5 / 12,5% + PVGO
ili PVGO = 57,14 USD - (5 $ / 12,5%)
= 17,14 USD
Stoga možemo reći da 17,14 USD od ukupnih 57,14 USD (30%) proizlaze iz očekivanja o mogućnostima ili mogućnostima koje tvrtka ima na raspolaganju za rast, ulaganje ili čak njegovu fleksibilnost za prilagođavanje (modificiranje, napuštanje, prilagođavanje razmjera) ulaganja novim okolnostima. Te razlike možemo lakše vidjeti u sljedećoj tablici:
Te razlike možemo lakše vidjeti u sljedećoj tablici:
| r | E1 | Cijena | E1 / r | PVGO | PVGO / Cijena | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Google, Inc. | 0,071 | 35.8 | 896,57 | 504,23 | 302,34 | 0,438 |
| McDonald's Corp | 0,057 | 5.7 | 102,14 | 100 | 2.14 | 0,021 |
Ovdje jasno možemo vidjeti da se 43,8% promatrane cijene može pripisati očekivanjima od Googlea da raste, ulazi u nove projekte i čak nastavlja određivati tempom kojim se kreću druge industrije, dok se McDonald'sova vrijednost percipira kao veća osnovana i u teškom položaju za rast kako se industrija zasićuje i konkurenti ulaze na tržište, zajedno s negativnim osjećajima prema lancima brze hrane.
Vrijednost ove analize dolazi u mnogim oblicima. Prvo, može poslužiti kao potvrda faze u kojoj se nalazi tvrtka i za razlikovanje zrelih od rastućih tvrtki. Uz to, analitičaru može pomoći da shvati je li trenutna cijena dionice opravdana, tj. Za tvrtku na vrlo zasićenom tržištu i smanjenim mogućnostima rasta.
Dodatni resursi
Ovo je bio vodič za trenutnu vrijednost prilika za rast (PVGO) kao alternativni način razmišljanja o procjenama dionica. Finance je službeni globalni pružatelj financijskog modeliranja i vrednovanja analitičara (FMVA) ™ certifikacije. FMVA® certifikacija Pridružite se 350.600+ učenika koji rade u tvrtkama poput Amazona, JP Morgana i Ferrarija osmišljenih da transformiraju bilo koga u financijskog analitičara svjetske klase.
Da biste nastavili učiti i napredovati u karijeri u korporativnim financijama, preporučujemo vam ove besplatne resurse koji će vam pomoći na putu:
- Ekonomska dodana vrijednost Ekonomska dodana vrijednost (EVA) Ekonomska dodana vrijednost (EVA) pokazuje da se stvaranje stvarne vrijednosti događa kada projekti ostvaruju stope povrata iznad troškova kapitala i to povećava vrijednost za dioničare. Tehnika preostalog dohotka koja služi kao pokazatelj profitabilnosti s pretpostavkom da se stvarna profitabilnost događa kada je bogatstvo
- Metode vrednovanja Metode vrednovanja Kada se društvo vrednuje kao vremensko neograničeno poslovanje, koriste se tri glavne metode vrednovanja: DCF analiza, usporediva poduzeća i prethodne transakcije. Ove se metode vrednovanja koriste u investicijskom bankarstvu, kapitalnom istraživanju, privatnom kapitalu, korporativnom razvoju, spajanju i akvizicijama, otkupu polugom i financijama
- DCF formula Diskontirani novčani tijek DCF Formula Diskontirani novčani tok DCF formula je zbroj novčanog tijeka u svakom razdoblju podijeljen s jedinicom plus diskontna stopa podignuta na snagu razdoblja #. Ovaj članak razlaže DCF formulu na jednostavne pojmove s primjerima i video snimkom izračuna. Formula se koristi za određivanje vrijednosti poduzeća
- WACC formula WACC WACC je ponderirani prosječni trošak kapitala tvrtke i predstavlja njegov kombinirani trošak kapitala, uključujući kapital i dug. Formula WACC je = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ovaj vodič pružit će pregled što je to, zašto se koristi, kako to izračunati, a također nudi i WACC kalkulator koji se može preuzeti