Vrijednost poduzeća (EV) prema višestrukom prihodu mjerni je pokazatelj vrednovanja koji se koristi za vrednovanje poduzeća dijeljenjem njegove vrijednosti poduzeća Vrijednost poduzeća, ili vrijednost tvrtke, je cjelokupna vrijednost poduzeća jednaka vrijednosti kapitala, plus neto dug, plus bilo koji manjinski udio koji se koristi za procjenu vrijednosti. Ona promatra cjelokupnu tržišnu vrijednost, a ne samo vrijednost kapitala, tako da su uključeni svi vlasnički udjeli i potraživanja od imovine kako iz duga tako i iz kapitala. (kapital plus dug minus novac) prema godišnjem prihodu Prihod od prodaje Prihod od prodaje prihod je koji tvrtka dobiva od prodaje robe ili pružanja usluga. U računovodstvu se izrazi "prodaja" i "prihod" mogu, i često se koriste, naizmjenično, da znače isto. Prihod ne znači nužno primljeni novac. .Višestruki prihod od prihoda obično se koristi za poduzeća u ranoj fazi ili s visokim rastom koja još nemaju pozitivnu zaradu.
Zašto koristiti EV za višestruki prihod?
Ako tvrtka nema pozitivnu zaradu prije poreza na kamate amortizacija (EBITDA) EBITDA EBITDA ili zarada prije kamata, poreza, amortizacije, dobit je tvrtke prije nego što se izvrši bilo koji od ovih neto odbitka. EBITDA se fokusira na poslovne odluke poduzeća jer gleda na profitabilnost poslovanja od temeljnih operacija prije utjecaja strukture kapitala. Formula, primjeri ili pozitivni neto prihod Neto prihod Neto prihod je ključna stavka, ne samo u računu dobiti i gubitka, već u sva tri temeljna financijska izvješća. Iako se do nje dolazi kroz račun dobiti i gubitka, neto dobit se koristi i u bilanci i u izvještaju o novčanom tijeku. ,nije moguće koristiti EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA koristi se u vrednovanju za usporedbu vrijednosti sličnih poduzeća procjenom njihove vrijednosti poduzeća (EV) na EBITDA višestruku u odnosu na prosjek. U ovom ćemo vodiču rastaviti višestruki EV / EBTIDA-u na različite komponente i provesti vas kroz način izračunavanja korak po korak ili omjer zarade cijene P / E Odnos zarade cijene (omjer P / E) odnos je između cijena dionice tvrtke i zarada po dionici. Ulagačima daje bolji osjećaj vrijednosti tvrtke. P / E prikazuje očekivanja tržišta i cijena je koju morate platiti po jedinici tekućih (ili budućih) omjera zarade da biste vrednovali posao. U ovom slučaju, financijski analitičar morat će krenuti dalje prema računu dobiti i gubitka ili do bruto dobiti ili sve do prihoda.
Ako je EBITDA negativna, korisno je imati negativni višestruki EV / EBITDA. Slično tome, tvrtka s jedva pozitivnom EBITDA (gotovo nulom) rezultirat će masovnim višestrukim rezultatom, što također nije vrlo korisno.
Iz tih razloga, poduzeća u ranoj fazi (koja često posluju s gubitkom) i tvrtke s visokim rastom (često posluju s lošim prihodom) zahtijevaju višestruki EV / prihod za procjenu.
EV do višestruke formule prihoda
Formula za izračunavanje višestrukog je:
= EV / prihod
Gdje:
- EV (vrijednost poduzeća) = vrijednost glavnice + sav dug + preferencijalne dionice - novac i protuvrijednosti
- Prihod = Ukupni godišnji prihod
Izračun uzorka
Evo primjera kako izračunati višestruki EV za prihod:
Pretpostavimo da tvrtka trenutačno ima cijenu dionica 25,00 dolara, dionice u opticaju od 10 milijuna, dug od 25 milijuna dolara, gotovinu od 50 milijuna dolara, nema povlaštene dionice, nema manjinski udio i prihod za 2017. godinu iznosi 100 milijuna dolara. Koji je njegov omjer EV / prihoda?
Odgovor:
- 25 puta 10 milijuna dionica tržišna je kapitalizacija 250 milijuna dolara.
- Dodajte 25 milijuna dolara duga i oduzmite 50 milijuna gotovine da biste dobili Enterprise Value (EV) od 225 milijuna dolara.
- 225 milijuna dolara podijeljeno sa 100 milijuna dolara prihoda iznosi 2,25x EV / prihod .
Ispod je snimka zaslona izračuna u Excelu:
Preuzmite besplatni predložak
Unesite svoje ime i e-mail u obrazac ispod i preuzmite besplatni predložak odmah!
Zašto se EV koristi u brojaču umjesto cijene (ili tržišne granice)?
EV se koristi umjesto cijene ili tržišne kapitalizacije. Tržišna kapitalizacija. Tržišna kapitalizacija (tržišna kapitalizacija) je najnovija tržišna vrijednost izdanih dionica tvrtke. Tržišna kapitalizacija jednaka je trenutnoj cijeni dionice pomnoženoj s brojem izdanih dionica. Investicijska zajednica često koristi vrijednost tržišne kapitalizacije za rangiranje tvrtki u brojnik zbog prihoda prije troškova kamata na računu dobiti i gubitka Izvještaj o dobiti Izvještaj o dobiti jedan je od temeljnih financijskih izvještaja tvrtke koji prikazuje njihov dobitak i gubitak u određenom vremenskom razdoblju . Dobit ili gubitak utvrđuje se uzimajući sve prihode i oduzimajući sve troškove i iz operativnih i izvan operativnih aktivnosti. Ovaj je izvještaj jedan od tri izvještaja koji se koriste u korporativnim financijama (uključujući financijsko modeliranje) i računovodstvu. , i stoga,predstavlja prihod koji je dostupan svim ulagačima (dug i kapital). Jednom kada se oduzmu troškovi kamata, tada će se u brojniku koristiti cijena ili tržišna granica, kao i kod omjera cijene i zarade.
Koje su prednosti i nedostaci višestrukog prihoda od prihoda?
Kao i kod svake metode vrednovanja, postoje prednosti i nedostaci koji su navedeni u nastavku:
Pros:
- korisno za tvrtke s negativnom zaradom
- korisno za tvrtke s negativnim ili blizu nule EBITDA
- lako je pronaći podatke o prihodima za većinu tvrtki
- lako izračunati omjer
Protiv:
- ne uzima u obzir strukturu troškova tvrtke
- ignorira profitabilnost i stvaranje novčanog toka
- teško usporedivo u različitim industrijama i različitim fazama poduzeća (rano u odnosu na zrelo)
- rezultati mogu biti teško protumačiti
Studija slučaja
Kao studiju slučaja možete naučiti kako izračunati EV za višestruki prihod na dva financijska online tečaja. Prvi je primjer u tečaju za poslovnu procjenu, koji vodi studente kroz detaljnu vježbu izrade "tablice Compsa" ili usporedive analize tvrtke.
Drugi je primjer u tečaju Financijskog modeliranja e-trgovine za financije, gdje će studenti od početka graditi model za vrednovanje posla, što uključuje određivanje omjera EV / prihoda tvrtke tijekom različitih godina.
Dodatni resursi
Hvala vam što ste pročitali ovaj vodič za omjere EV / prihoda. Finance je službeni davatelj certifikata Financial Modeling & Valuation Analyst, koji podučava financije na poslu kako bi pomogao svima da postanu financijski analitičari svjetske klase.
Da biste nastavili samostalno učiti, ovi će vam resursi biti od pomoći:
- Metode vrednovanja Metode vrednovanja Kada se društvo vrednuje kao vremensko neograničeno poslovanje, koriste se tri glavne metode vrednovanja: DCF analiza, usporediva poduzeća i prethodne transakcije. Ove se metode vrednovanja koriste u investicijskom bankarstvu, kapitalnom istraživanju, privatnom kapitalu, korporativnom razvoju, spajanju i akvizicijama, otkupu polugom i financijama
- Analiza višestrukih rezultata Višestruka analiza Analiza višestrukih rezultata uključuje vrednovanje tvrtke pomoću višestrukih. Uspoređuje višestruko poslovanje tvrtke s višegodišnjom tvrtkom.
- Vodič za modeliranje DCF-a Besplatni vodič za obuku modela DCF-a Model DCF-a posebna je vrsta financijskog modela koji se koristi za vrednovanje posla. Model je jednostavno predviđanje slobodnog novčanog toka tvrtke bez raspoloženja
- Program analitičara za financijsko modeliranje i vrednovanje FMVA® certifikacija Pridružite se 350.600+ učenika koji rade u tvrtkama poput Amazona, JP Morgana i Ferrarija