Vrijednost u riziku (VaR) financijska je metrika koja procjenjuje rizik ulaganja. Točnije, VaR je statistička tehnika koja se koristi za mjerenje iznosa potencijalnih gubitaka koji bi se mogli dogoditi u investicijskom portfelju tijekom određenog vremenskog razdoblja. Vrijednost u riziku daje vjerojatnost gubitka više od zadanog iznosa u danom portfelju.
Prednosti rizične vrijednosti (VaR)
1. Lako razumljivo
Vrijednost rizika predstavlja jedan broj koji pokazuje opseg rizika u danom portfelju. Vrijednost u riziku mjeri se u cjenovnim jedinicama ili u postocima. To čini tumačenje i razumijevanje VaR-a relativno jednostavnim.
2. Primjenjivost
Vrijednost rizika rizična je za sve vrste imovine - obveznice Obveznice Obveznice su vrijednosnice s fiksnim prihodom koje korporacije i vlade izdaju za prikupljanje kapitala. Izdavatelj obveznica posuđuje kapital od vlasnika obveznica i vrši mu fiksna plaćanja po fiksnoj (ili promjenjivoj) kamatnoj stopi tijekom određenog razdoblja. , dionice, derivati, valute itd. Dakle, različite banke i financijske institucije mogu jednostavno koristiti VaR za procjenu profitabilnosti i rizika različitih ulaganja te raspodjelu rizika na temelju VaR.
3. Univerzalni
Vrijednost rizične vrijednosti široko se koristi, pa je prihvaćeni standard za kupnju, prodaju ili preporuku imovine.
Ograničenja rizične vrijednosti
1. Veliki portfelji
Izračun rizične vrijednosti za portfelj ne samo da treba izračunati rizik i povrat svakog sredstva već i korelacije između njih. Dakle, što je veći broj ili raznolikost imovine u portfelju, to je teže izračunati VaR.
2. Razlika u metodama
Različiti pristupi izračunavanju VaR mogu dovesti do različitih rezultata za isti portfelj.
3. Pretpostavke
Izračun VaR zahtijeva da se naprave neke pretpostavke i koriste ih kao ulazni podaci. Ako pretpostavke nisu valjane, to nije ni vrijednost VaR.
Ključni elementi rizične vrijednosti
- Navedeni iznos gubitka u vrijednosti ili postotku
- Vremensko razdoblje tijekom kojeg se procjenjuje rizik
- Interval pouzdanosti
Primjer procjene VaR procjene
Ako imamo interval pouzdanosti od 95%, koliki je maksimalni gubitak koji može nastati ovom investicijom tijekom razdoblja od mjesec dana?
Metode korištene za izračunavanje VaR
1. Povijesna metoda
Povijesna metoda je najjednostavnija metoda za izračunavanje rizične vrijednosti. Podaci o tržištu za posljednjih 250 dana uzimaju se za izračun postotka promjene za svaki čimbenik rizika svakog dana. Zatim se svaka postotna promjena izračunava s trenutnim tržišnim vrijednostima kako bi se predstavilo 250 scenarija za buduću vrijednost. Za svaki od scenarija portfelj se vrednuje pomoću punih, nelinearnih modela cijena. Pretpostavlja se da je treći odabrani najgori dan 99% VaR.
Gdje:
- v i je broj varijabli na dan i
- m je broj dana od kojih se uzimaju povijesni podaci
2. Parametarska metoda
Parametarska metoda je također poznata i kao metoda varijance-kovarijance. Ova metoda pretpostavlja normalnu raspodjelu povrata. Treba procijeniti dva čimbenika - očekivani povrat i standardno odstupanje. Ova metoda je najprikladnija za probleme mjerenja rizika gdje su raspodjele poznate i pouzdano procijenjene. Metoda je nepouzdana kada je veličina uzorka vrlo mala.
Neka gubitak bude 'l' za portfelj 'p' s 'n' brojem instrumenata.
3. Monte Carlo metoda
Prema Monte Carlo metodi, Vrijednost u riziku izračunava se slučajnim stvaranjem niza scenarija za buduće stope pomoću nelinearnih modela određivanja cijena za procjenu promjene vrijednosti za svaki scenarij, a zatim izračunavanjem VaR prema najvećim gubicima. Ova je metoda prikladna za širok raspon problema s mjerenjem rizika, posebno kada se radi o kompliciranim čimbenicima. Pretpostavlja se da postoji poznata raspodjela vjerojatnosti za čimbenike rizika.
Granična vrijednost u riziku (MVaR)
Metoda granične vrijednosti rizika (MVaR) iznos je dodatnog rizika koji se dodaje novim ulaganjem u portfelj. MVaR pomaže upraviteljima fondova da razumiju promjene u portfelju zbog oduzimanja ili dodavanja određenog ulaganja. Ulaganje može pojedinačno imati visoku vrijednost u riziku, ali ako je u negativnoj korelaciji s portfeljem, može portfelju doprinijeti razmjerno mnogo nižoj razini rizika od samostalnog rizika.
Dodatna vrijednost u riziku
Inkrementalni VaR je količina nesigurnosti dodana ili oduzeta iz portfelja zbog kupnje ili prodaje ulaganja. Inkrementalni VaR izračunava se uzimajući u obzir standardno odstupanje i stopu povrata portfelja, kao i stopu povrata pojedinačnog ulaganja i udio portfelja. (Udio portfelja odnosi se na postotak portfelja koji pojedinačna investicija predstavlja.)
Uvjetna vrijednost u riziku (CVaR)
To je također poznato kao očekivani manjak, prosječna rizična vrijednost, VaR rep, srednji višak gubitka ili srednji manjak. CVaR je produžetak VaR-a. CVaR pomaže izračunati prosjek gubitaka koji se javljaju izvan točke Vrijednosti rizika u distribuciji. Što je CVaR manji, to bolje.
Povezana čitanja
Nadamo se da ste uživali u čitanju financijskog vodiča za Vrijednost u riziku. Finance je globalni pružatelj usluga obuke i napredovanja u financijskim analitičarima za financijske profesionalce. Da biste saznali više i proširili svoju karijeru, istražite dodatne relevantne resurse u nastavku:
- Premija za kapitalni rizik Premija za kapitalni rizik Premija za kapitalni rizik je razlika između povrata na kapital / pojedinačne dionice i bezrizične stope povrata. To je naknada investitoru za preuzimanje veće razine rizika i ulaganje u kapital, a ne za bezrizične vrijednosne papire.
- Trgovanje s fiksnim prihodom Trgovanje s fiksnim prihodom Trgovanje s fiksnim prihodom uključuje ulaganje u obveznice ili druge instrumente osiguranja duga. Vrijednosni papiri s fiksnim prihodom imaju nekoliko jedinstvenih atributa i čimbenika koji
- Sklonost riziku Definicija nesklonom riziku Netko tko je nesklon riziku ima karakteristiku ili osobinu da više voli izbjegavanje gubitka nego ostvarivanje dobiti. Ova je karakteristika obično vezana uz ulagače ili sudionike na tržištu koji preferiraju ulaganja s nižim prinosima i relativno poznatim rizicima od ulaganja s potencijalno većim prinosima, ali također s većom nesigurnošću i većim rizikom.
- Ulaganje: Vodič za početnike Ulaganje: Vodič za početnike Vodič Financije Ulaganje za početnike naučit će vas osnovama ulaganja i kako započeti. Saznajte o različitim strategijama i tehnikama trgovanja te o različitim financijskim tržištima u koja možete ulagati.