2 i 20 je struktura kompenzacije za hedge fond koja se sastoji od naknade za upravljanje i naknade za učinak. 2% predstavlja naknadu za upravljanje koja se primjenjuje na ukupnu imovinu kojom se upravlja. Naknada za izvedbu od 20% naplaćuje se na dobit Kapitalni dobitak Prinos kapitalnog dobitka (CGY) je aprecijacija cijene ulaganja ili vrijednosnog papira izražena u postocima. Budući da izračun prinosa na kapitalni dobitak uključuje tržišnu cijenu vrijednosnog papira tijekom vremena, on se može koristiti za analizu kolebanja tržišne cijene vrijednosnog papira. Pogledajte izračun i primjer koji hedge fond stvara, iznad određenog minimalnog praga.
Ponovno, naknada od 2% naplaćuje se na imovinu kojom se upravlja. Tržišni vrijednosni papiri Tržišni vrijednosni papiri su neograničeni kratkoročni financijski instrumenti koji se izdaju ili za vlasničke vrijednosne papire ili za dužničke vrijednosne papire javno uvrštenog društva. Tvrtka izdavatelj stvara ove instrumente izričito u svrhu prikupljanja sredstava za daljnje financiranje poslovnih aktivnosti i širenje. bez obzira na izvedbu ulaganja pod upraviteljem fondova Upravitelj portfelja Upravitelji portfeljem upravljaju portfeljima ulaganja pomoću postupka upravljanja portfeljem u šest koraka. U ovom vodiču naučite točno što radi upravitelj portfelja. Portfolio menadžeri su profesionalci koji upravljaju investicijskim portfeljem, s ciljem postizanja investicijskih ciljeva svojih klijenata. . Međutim,naknada od 20% naplaćuje se samo kada fond ostvari određenu razinu dobiti.
Grafikon u nastavku trebao bi pojasniti strukturu kompenzacije.
Kako funkcionira struktura naknada za fond za zaštitu od 2 i 20
Struktura naknada 2 i 20 pomaže hedge fondovima da financiraju svoje poslovanje. Paušalna stopa od 2% koja se naplaćuje na ukupnu imovinu u upravljanju (AUM) koristi se za plaće plaća osoblja, administrativne i uredske troškove, PSAA PSA uključuje sve neproizvodne troškove koje je poduzeće imalo u bilo kojem danom razdoblju. To uključuje troškove kao što su stanarina, oglašavanje, marketing, računovodstvo, parnice, putovanja, obroci, menadžerske plaće, bonusi i još mnogo toga. Povremeno može uključivati i troškove amortizacije i ostale operativne troškove. Naknada za izvedbu od 20% koristi se za nagrađivanje ključnih rukovoditelja i menadžera portfelja hedge fonda. Ova struktura bonusa čini upravitelje hedge fondova nekim od najbolje plaćenih financijskih profesionalaca.
Kako se izračunava naknada za izvedbu od 20%
Naknada za izvedbu od 20% najveći je izvor prihoda za hedge fondove. Naknada za izvršenje naplaćuje se samo kada dobit fonda premašuje prethodno ugovorenu razinu. Uobičajena razina praga koja se koristi je 8%. To znači da hedge fond naplaćuje naknadu za izvedbu od 20% samo ako dobit za godinu premaši razinu od 8%.
Na primjer, pretpostavimo da fond s razinom praga od 8% generira povrat od 15% za godinu. Tada će se naplatiti naknada za izvedbu od 20% na dodatnih 7% dobiti iznad praga od 8%. Ako hedge fond upravlja imovinom 10 velikih ulagača i ostvari znatnu dobit, njegov prihod za godinu može doseći milijune - ponekad i milijarde - dolara.
Opravdanost strukture naknada 2 i 20
Neki ulagači zajedničku strukturu naknada za hedge fond 2 i 20 smatraju pretjerano visokom. Bez obzira na to, industrija je tijekom godina općenito održavala ovu strukturu naknada. To je u mogućnosti prije svega zato što su hedge fondovi neprestano mogli generirati visoke povrate za svoje ulagače. Stoga su klijenti spremni podnijeti naknade, čak i ako ih smatraju pomalo pretjeranima, kako bi postigli vrlo povoljne povrate ulaganja. (ROI)
Renaissance Technologies, hedge fond kojim je upravljao Jim Simmons, održavao je prosječni godišnji prinos od 71,8% između 1994. i 2015. Najgora je godina u tom razdoblju i dalje imala 21% dobiti. Zbog visokih prinosa koji su isporučeni investitorima, bili su spremni platiti naknade za izvedbu do 44%.
Kritike na račun strukture naknada 2 i 20
I investitori i političari posljednjih su godina izvršili pritisak na hedge fondove za svoju strukturu naknada za 2 i 20. To je uglavnom zbog činjenice da su se, nakon financijske krize 2008., hedge fondovi - kao i mnoga druga ulaganja - borili za uspjeh na optimalno visokim razinama. Kao rezultat toga, sve je veći broj ulagača koji traže hedge fondove koji naplaćuju naknade niže od tradicionalnih 2 i 20.
Političari su tražili veći rez dobiti od hedge fondova, nastojeći da ih se oporezuje kao uobičajeni prihod, a ne po nižoj stopi kapitalne dobiti. Od 2018. godine, industrija hedge fondova uspjela je zadržati nižu poreznu stopu, tvrdeći da njihov prihod nije fiksna plaća i da se temelji na uspješnosti.
Strukture naknada za alternativni hedž fond
Neke od alternativnih struktura naknada koje su usvojili neki hedge fondovi su sljedeće:
1. Osnivači Dionice
Početni i novi hedge fondovi nude poticaje zainteresiranim investitorima tijekom ranih faza njihovog poslovanja. Ti poticaji poznati su kao „osnivačke dionice“. Dionice osnivača daju ulagačima pravo na nižu strukturu naknada, poput "1,5 i 10", umjesto "2 i 20". Druga mogućnost je korištenje strukture naknada 2 i 20, ali uz obećanje da će se naknada smanjiti kada fond dosegne određenu prekretnicu. Na primjer, fond može zaračunati 2 i 20 za dobit do 20%, ali samo 2 i 15 za dobit koja prelazi razinu od 20%.
3. Popusti za zaključavanje kapitala
Hedge fond može odlučiti ponuditi značajan popust investitorima koji su spremni zaključiti svoja ulaganja s tvrtkom na određeno vremensko razdoblje, poput pet, sedam ili 10 godina. Ova je praksa najčešća kod hedge fondova čija ulaganja obično zahtijevaju dulje vremenske okvire da bi se stvorio značajan ROI. U zamjenu za dulje razdoblje zaključavanja, klijenti imaju koristi od smanjene strukture naknada.
Klauzula visokog vodenog žiga
Većina hedge fondova uključuje klauzulu o vodenom žigu koja kaže da upravitelj hedge fonda može naplaćivati naknade za izvedbu tek nakon što je fond ostvario novu dobit. Ako fond pretrpi gubitke, mora ih nadoknaditi prije naplate naknada za izvršenje.
Dodatni resursi
Nadamo se da ste uživali u objašnjenju Financea o strukturi naknada za hedge fond 2 i 20. Finance je službeni davatelj usluga globalnog financijskog modeliranja i vrednovanja analitičara (FMVA) ™ FMVA® certifikacija Pridružite se 350.600+ studenata koji rade u tvrtkama poput Amazona, JP Morgana i Ferrarijevog certifikacijskog programa, osmišljenog da pomogne svima da postanu financijski analitičari svjetske klase . Da biste nastavili učiti i napredovati u karijeri, dodatni financijski resursi u nastavku bit će vam korisni:
- Private Equity vs Hedge Fund Private Equity vs Hedge Fund Usporedite private equity protiv hedge fonda u smislu investitora, rizika, likvidnosti, vremenskog horizonta, strukture naknada, karijere i više prednosti i nedostataka svakog od njih
- Strategije hedž fonda Strategije hedž fonda Hedge fond je investicijski fond koji su stvorili akreditirani pojedinci i institucionalni investitori u svrhu maksimiziranja povrata i smanjenja ili uklanjanja rizika, bez obzira na uspon ili pad tržišta. Strategije hedž fonda koriste se kroz privatna investicijska partnerstva između upravitelja fonda i investitora
- Fondovi kojima se trguje na burzi (ETF) Fondovi kojima se trguje na burzi (ETF) Fond kojim se trguje na burzi (ETF) popularno je sredstvo ulaganja u kojem portfelji mogu biti fleksibilniji i raznolikiji u širokom rasponu svih dostupnih klasa imovine. Saznajte o raznim vrstama ETF-a čitajući ovaj vodič.
- Ulaganje: Vodič za početnike Ulaganje: Vodič za početnike Vodič Financije Ulaganje za početnike naučit će vas osnovama ulaganja i kako započeti. Saznajte o različitim strategijama i tehnikama trgovanja te o različitim financijskim tržištima u koja možete ulagati.