Izmjena i dopuna poštene cijene odredba je sadržana u statutu javne tvrtke Podzakonski propisi Podzakonski akti poduzeća pravila su koja reguliraju način upravljanja tvrtkom i jedna od prvih stavki koju mora uspostaviti odbor direktora u trenutku pokretanja poduzeća. Takva se podzakonska akta stvaraju obično nakon podnošenja statuta koji zahtijevaju od potencijalnih stjecatelja društva da plaćaju „poštenu cijenu“ kako bi stekli dionice koje drže dioničari tvrtke. Formula za izračunavanje poštene tržišne cijene koju bi ponuditelji trebali platiti predviđena je statutom tvrtke i često se temelji na povijesnim cijenama dionica tvrtke.
Cilj odredbe o poštenoj cijeni je obeshrabriti neprijateljska preuzimanja skupljim stjecanjem. Odredbom se također štite manjinski dioničari Manjinski interes Manjinski interes odnosi se na udio u tvrtki koji je manji od 50% ukupnih dionica u smislu glasačkih prava. U osnovi, manjinski ulagači ne vrše kontrolu nad tvrtkom putem glasova, ostavljajući im malo utjecaja u cjelokupnom procesu donošenja odluka. kojima se može ponuditi niža cijena njihovih dionica od dioničara koji posjeduju značajan postotak dionica tvrtke.
Sažetak
- Izmjena i dopuna poštene cijene odredba je sadržana u statutu ili podzakonskim aktima javnog poduzeća, koja se obično stavlja kao obrambena mjera protiv neprijateljskog preuzimanja.
- Izmjena i dopuna zahtijeva od ponuditelja da ponude poštenu tržišnu cijenu za sve dionice koje pokušavaju steći.
- Štiti manjinske dioničare od dobivanja niže cijene po dionici od one koju mogu dobiti glavni dioničari tvrtke.
Kako funkcionira Amandman na poštenu cijenu
U osnovi, "poštena cijena" definirana je u praktičnom, radnom smislu kao najviša cijena koju potencijalni stjecatelj plaća kako bi pokušao dobiti većinski udio u ciljnoj tvrtki. Cijena mora premašiti iznos koji je odredio upravni odbor Upravni odbor Upravni odbor je u osnovi panel ljudi koji su izabrani da predstavljaju dioničare. Svako javno poduzeće zakonski je dužno instalirati upravni odbor; neprofitne organizacije i mnoge privatne tvrtke - iako to nisu dužne - također uspostavljaju upravni odbor. ciljane tvrtke. Ovaj se iznos obično izračunava u odnosu na knjigovodstvenu vrijednost Knjigovodstvena vrijednost Knjigovodstvena vrijednost je vrijednost kapitala tvrtke kako je navedena u njezinim financijskim izvještajima.Iznos knjigovodstvene vrijednosti obično se promatra u odnosu na vrijednost dionica tvrtke (tržišna kapitalizacija) i određuje se uzimajući ukupnu vrijednost imovine tvrtke i oduzimajući bilo koju od obveza koje društvo još uvijek duguje. dionica tvrtke ili nedavne godišnje zarade.
Izmjena poštene cijene odvraća stjecatelje od nuđenja različitih cijena dionica u različitim fazama stjecanja. Štiti dioničare od ponuda na dvije razine koje diskriminiraju dio dioničara - naime, onih koji posjeduju samo mali postotak kapitala ciljane tvrtke.
Izmjena i dopuna poštene cijene štiti dioničare od takve diskriminacije zahtijevajući jedinstvenu ponudu za sve dionice ponuđene za kupnju. Odredbu može ukinuti samo upravni odbor ciljne tvrtke odlukom o većini, tj. Odlukom koja prelazi 95% glasačkih prava.
Dvostupanjska ponuda: Kako to funkcionira
Dvostupanjska ponuda je ponuda u kojoj stjecatelj započinje nudeći atraktivnu cijenu (višu cijenu po dionici ili veći udio gotovine) za ograničeni broj dionica u ciljanom poduzeću. Prva razina osmišljena je tako da stjecatelju daje veću kontrolu u procesu donošenja odluka ciljne tvrtke. Slijedi još jedna ponuda za stjecanje više dionica, ali po nižoj cijeni po dionici u usporedbi s izvornom ponudom. Cilj dovršavanja akvizicije dvoslojnim sustavom je smanjiti ukupne troškove akvizicije.
Na primjer, stjecatelj može predstaviti premijsku ponudu od 60 dolara po dionici u prvoj dionici, tako da se većina dioničara može složiti da se raspoloži svojim udjelom. Prva ponuda osmišljena je kako bi preuzimateljskoj tvrtki pružila prednost u upravljanju ciljnom tvrtkom.
Nakon što stekne većinsko vlasništvo nad ciljem, stjecatelj naknadno nudi 40 dolara po dionici za preostale dionice. Strategija koristi stjecatelju smanjenjem ukupnih troškova stjecanja u usporedbi s ponudom jedne ponude po višoj cijeni.
Međutim, dvostupanjska ponuda za nadmetanje nije korisna za dioničare ciljane tvrtke, jer ih tjera da odmah prihvate ponudu ili inače riskiraju da kasnije moraju prihvatiti smanjenu ponudu.
Izračunavanje poštene tržišne vrijednosti
Jedan od najčešće korištenih kriterija za izračunavanje fer tržišne cijene dionice je omjer P / E Omjer cijene zarade Razmjera zarade cijena (P / E Ratio) odnos je između cijene dionice tvrtke i zarade po dionici. Ulagačima daje bolji osjećaj vrijednosti tvrtke. P / E prikazuje očekivanja tržišta i cijena je koju morate platiti po jedinici trenutne (ili buduće) zarade. Omjer cijene i zarade može se izračunati kao umnožak povijesne zarade koju je izvjestila ciljna tvrtka ili promatranjem prosječnog omjera P / E za sve dionice javnih poduzeća u istoj kategoriji industrije kao i cilj društvo.
Alternativa korištenju omjera P / E prema cijeni dionica je korištenje omjera vrijednosti poduzeća i prihoda. Omjer EV prema prihodu Vrijednost poduzeća (EV) prema višestrukom prihodu Vrijednost poduzeća (EV) prema prihodu višestruka je metrika vrednovanja koja se koristi za vrednovanje poduzeća dijeljenjem njegove vrijednosti poduzeća (glavnica plus dug minus novac) s godišnjim prihodom. Višestruki EV za prihod koji se obično koristi za može se koristiti za izračunavanje poštene cijene dionica kao višestrukog povijesnog prihoda tvrtke. Također možete uzeti u obzir omjer cijene i prodaje drugih tvrtki koje se nalaze u istoj industriji kao i ciljna tvrtka.
Dodatni resursi
Finance je službeni davatelj usluga globalnog financijskog modeliranja i vrednovanja analitičara (FMVA) ™ FMVA® certifikacija Pridružite se 350.600+ studenata koji rade u tvrtkama poput Amazona, JP Morgana i Ferrarijevog certifikacijskog programa, osmišljenog da pomogne svima da postanu financijski analitičari svjetske klase . Kako biste nastavili napredovati u karijeri, dodatni resursi za financije u nastavku bit će vam korisni:
- Kontrolna premija Kontrolna premija Kontrolna premija odnosi se na iznos koji je kupac spreman platiti veći od fer tržišne vrijednosti dionica kako bi stekao kontrolni vlasnički udio u tvrtki koja se javno trguje. Utvrđivanje količine ponude kao kontrolne premije - poznate i kao premije za preuzimanje - glavni je faktor pri spajanju i preuzimanju.
- Povlačenje prava Povlačenje prava po povlačenju (također se nazivaju "povlačenjem" ili povlačenjem) prava su koja većinskim vlasnicima daju pravo prisiliti manjinske vlasnike da se pridruže prodaji tvrtke. Prava daju većinskim vlasnicima mogućnost prodaje cijele tvrtke na temelju odredbi i uvjeta koje žele.
- Ponuda kuma Ponuda kuma U osnovi je ponuda koja je toliko smiješno povoljna da bi odbijanje od nje predstavljalo zanemarivanje financijske odgovornosti. Ponuda za kuma najčešće se događa u kontekstu spajanja i preuzimanja, a odnosi se na ponudu koju je jedna tvrtka dala za kupnju ili preuzimanje druge tvrtke.
- Omjeri profitabilnosti Omjeri profitabilnosti Omjeri profitabilnosti financijske su metrike koje analitičari i investitori koriste za mjerenje i procjenu sposobnosti poduzeća da generira prihod (dobit) u odnosu na prihod, bilančnu imovinu, operativne troškove i dioničarski kapital tijekom određenog vremenskog razdoblja. . Oni pokazuju koliko dobro tvrtka koristi svoju imovinu za stvaranje dobiti