Izvještaj o kapitalu - pogled iznutra na ono što je zapravo uključeno!

Izvješće o kapitalnom istraživanju dokument je koji je pripremio analitičar Analitičar za kapitalno istraživanje. Analitičar za kapitalno istraživanje pruža pokrivenost istraživanja javnih poduzeća i distribuira to istraživanje klijentima. Pokrivamo plaće analitičara, opis posla, točke ulaska u djelatnost i moguće putove karijere. koja daje preporuku o tome trebaju li investitori kupiti, držati ili prodati dionice javnog poduzeća Privatno vs Javno poduzeće Glavna razlika između privatnog i javnog poduzeća je u tome što se dionicama javnog poduzeća trguje na burzi, dok se privatnim dionice tvrtke nisu. . Uz to, pruža pregled poslovanja, industrije u kojoj posluje, menadžerskog tima, financijskog poslovanja Analiza financijskih izvještaja Kako izvršiti analizu financijskih izvještaja.Ovaj vodič naučit će vas da izvršite analizu financijskih izvještaja računa dobiti i gubitka, bilance stanja i izvještaja o novčanom tijeku, uključujući marže, omjere, rast, likvidnost, poluge, stope povrata i profitabilnosti. , rizici i ciljna cijena.

Izvještaj o kapitalu - naslovna stranica

Da biste saznali više, pogledajte klase financijskog modeliranja vrednovanja.

Sadržaj izvještaja o kapitalnom istraživanju

Pogledajmo pobliže što je uključeno u izvješće o istraživanju kapitala. Ispod je popis glavnih odjeljaka koje ćete pronaći u jednom od ovih izvješća.

Sadržaj:

  • Preporuka - Tipično je ili kupiti, prodati ili držati dionice u tvrtki. Ovaj odjeljak također obično uključuje ciljanu cijenu (tj. 47,00 USD u sljedećih 12 mjeseci).
  • Ažuriranje tvrtke - Sve nedavne informacije, nova izdanja, tromjesečni ili godišnji rezultati 10-K Obrazac 10-K detaljno je godišnje izvješće koje je potrebno dostaviti američkoj Komisiji za vrijednosne papire (SEC). Prijava sadrži sveobuhvatan sažetak uspješnosti tvrtke za godinu. Detaljniji je od godišnjeg izvješća koje se šalje dioničarima, glavnih ugovora, promjena menadžmenta ili bilo kojih drugih važnih podataka o tvrtki.
  • Teza o ulaganju - sažetak zašto analitičar vjeruje da će dionice imati prekomjernu ili slabu izvedbu i što će dovesti do postizanja ciljane cijene dionice koja je uključena u preporuku. Ovo je vjerojatno najzanimljiviji dio izvještaja.
  • Financijske informacije i procjena- Predviđanje bilansa uspjeha tvrtke Račun dobiti i gubitka Račun dobiti i gubitka jedno je od temeljnih financijskih izvještaja tvrtke koje prikazuje njihovu dobit i gubitak tijekom određenog vremenskog razdoblja. Dobit ili gubitak utvrđuje se uzimajući sve prihode i oduzimajući sve troškove i iz operativnih i izvan operativnih aktivnosti. Ovaj je izvještaj jedan od tri izvještaja koji se koriste u korporativnim financijama (uključujući financijsko modeliranje) i računovodstvu. , bilanca stanja, novčani tok Krajnji vodič za novčani tijek (EBITDA, CF, FCF, FCFE, FCFF) Ovo je krajnji vodič za novčani tok kako bi se razumjele razlike između EBITDA-e, novčanog tijeka iz poslovanja (CF) i slobodnog novčanog tijeka (FCF) , Slobodni novčani tijek ili slobodan novčani tijek (FCFF). Naučite formulu za izračun svake od njih i izvedite ih iz računa dobiti i gubitka, bilance stanja ili izvještaja o novčanim tokovima,i vrednovanje. Ovaj je odjeljak često rezultat financijskog modela. Vrste financijskih modela Najčešći tipovi financijskih modela uključuju: 3 model izvještaja, DCF model, M&A model, LBO model, proračunski model. Otkrijte 10 najboljih vrsta ugrađenih u Excel.
  • Rizik i izjave o odricanju odgovornosti - Pregled rizika Rizik i povrat Ulaganja, rizik i povrat vrlo su povezani. Povećani potencijalni povrat ulaganja obično ide ruku pod ruku s povećanim rizikom. Različite vrste rizika uključuju rizik specifičan za projekt, rizik specifičan za industriju, konkurentni rizik, međunarodni rizik i tržišni rizik. povezan s ulaganjem u dionice. Ovo je obično popis za pranje rublja koji uključuje sve moguće rizike, što ga čini pravnim odricanjem odgovornosti. Izvješća također imaju opsežne izjave o odricanju odgovornosti uz odjeljak o rizicima.

primjer izvještaja o kapitalnom istraživanju

Buy Side vs Sell Side Research

Važno je razlikovati izvješća o istraživanjima sa strane kupnje i prodaje.

Institucije za upravljanje kupnjom na strani Buy-Side, poznate kao Buy Side, nude širok raspon poslova, uključujući privatni kapital, upravljanje portfeljem, istraživanje. Saznajte više o tvrtkama za zapošljavanje (tvrtkama za upravljanje imovinom) koje imaju vlastite interne istraživačke timove koji izrađuju izvještaje i preporuke o tome koje dionice imaju tvrtka i njezini menadžeri portfelja Upravitelj portfelja Upravitelji portfelja upravljaju investicijskim portfeljima pomoću postupka upravljanja portfeljem u šest koraka. U ovom vodiču naučite točno što radi upravitelj portfelja. Portfolio menadžeri su profesionalci koji upravljaju investicijskim portfeljem, s ciljem postizanja investicijskih ciljeva svojih klijenata. treba kupovati i prodavati. Izvješća se koriste samo za donošenje odluka o unutarnjem ulaganju, a ne distribuiraju se javno.

Prodajni analitičar Prodajni analitičar Analitik prodajne strane analitičar je za istraživanje vlasničkog kapitala koji radi za investicijsku banku ili brokersku kuću i proizvodi investicijsko istraživanje koje se distribuira klijentima tvrtke. Klijent kasnije koristi investicijsko istraživanje za donošenje odluke hoće li kupiti ili prodati tvrtke poput investicijskih banaka, koja proizvode izvještaje o kapitalnom istraživanju koja će se distribuirati njihovim klijentima za prodaju i trgovinu te klijentima za upravljanje bogatstvom. Ova se izvješća besplatno distribuiraju iz različitih razloga (objašnjeno je u nastavku) i imaju specifične preporuke za kupnju, prodaju ili držanje, kao i očekivanu ciljanu cijenu.

Saznajte više o kupnji nasuprot prodajnoj strani Nabavna strana nasuprot prodajnoj strani Nabavna strana ili prodajna strana. Buy Side odnosi se na tvrtke koje kupuju vrijednosne papire i uključuju investicijske menadžere, mirovinske fondove i hedge fondove. Poslovi na prodajnoj strani.

Zašto banke objavljuju izvješća o istraživanju kapitala?

Strana za prodaju objavljuje izvješća kako bi generirala naknade, izravno i neizravno.

Izravno: Provizije za trgovanje

Kada je lista vodećih investicijskih banaka popis najboljih 100 investicijskih banaka na svijetu poredana po abecedi. Na listi vodećih investicijskih banaka su Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch objavljuje vrijedna istraživanja o kapitalu za institucionalnog klijenta, a taj će klijent vjerojatno koristiti banku za izvršavanje poslova s ​​tom dionicom. Iako za to ne postoji stvarni dogovor, to je neizgovoreno pravilo. Banka se također može koristiti izvješćem kako bi nagovorila klijenta da kupi više dionica u holdingu koji već ima, kako bi im dodatno povećala provizije.

Neizravno: Odnosi investicijskog bankarstva

Sve banke imaju Kineski zid Kineski zid U financijama, Kineski zid (ili Kineski zid) virtualna je informacijska zapreka postavljena između onih koji imaju materijalne, nejavne informacije i onih koji nemaju, kako bi se spriječio sukob interesa. Banka koristi politiku kineskog zida u skladu s propisima o vrijednosnim papirima. između njihovih timova za investicijsko bankarstvo i istraživačkih odjela, ali još uvijek ostaje neizravan poticaj za istraživanje da podrži dionice kojima banka može pružiti usluge investicijskog bankarstva. Naknade koje investicijski bankari rade što investicijski bankari? Što rade investicijski bankari? Investicijski bankari mogu raditi 100 sati tjedno izvodeći istraživanja, financijsko modeliranje i prezentacije zgrada. Iako sadrži neke od najpoželjnijih i financijski najisplativijih pozicija u bankarskoj industriji,investicijsko bankarstvo je također jedan od najizazovnijih i najtežih putova u karijeri, Vodič za IB zaradu od osiguranja i spajanja i preuzimanja (M&A) su ogromni, a banka nikada ne bi željela propustiti priliku za rad s glavnim izvršnim direktorom, glavnim izvršnim direktorom, kratica za izvršni direktor, pojedinac je najvišeg ranga u tvrtki ili organizaciji. Izvršni direktor odgovoran je za ukupni uspjeh organizacije i za donošenje menadžerskih odluka najviše razine. Pročitajte opis posla javnog poduzeća jer je banka imala ocjenu "Prodaja" na njihovim dionicama.je pojedinac najvišeg ranga u tvrtki ili organizaciji. Izvršni direktor odgovoran je za ukupni uspjeh organizacije i za donošenje menadžerskih odluka najviše razine. Pročitajte opis posla javnog poduzeća jer je banka imala ocjenu "Prodaja" na njihovim dionicama.je pojedinac najvišeg ranga u tvrtki ili organizaciji. Izvršni direktor odgovoran je za ukupni uspjeh organizacije i za donošenje menadžerskih odluka najviše razine. Pročitajte opis posla javnog poduzeća jer je banka imala ocjenu "Prodaja" na njihovim dionicama.

Iz tog razloga, istraživanje o prodaji obično uključuje izjavu o odricanju odgovornosti poput: „Banka X traži i posluje s tvrtkama koje su obuhvaćene u njezinim izvješćima o istraživanju. Zbog toga bi ulagači trebali biti svjesni da poduzeće može imati sukob interesa (zbog ovih odnosa s investicijskim bankarstvom) koji bi mogao utjecati na objektivnost ovog izvješća. Ulagači bi ovo izvješće trebali smatrati samo jednim čimbenikom u donošenju odluke o ulaganju. "

Preporuke izvještaja o kapitalnom istraživanju

Svaka banka ima svoj set preporuka (pojmova) koje koristi za ocjenu dionica. Ispod je popis najčešćih problema s preporukama ili analitičarima.

Ocjene uključuju:

  1. Kupi, nadmaši, prekomjernu težinu
  2. Držite, neutralno, tržišna težina
  3. Prodaja, slabije izvedbe, slaba težina

Da biste saznali više, pogledajte tečajeve za modeliranje financijskih procjena.

Različite vrste izvještaja

Ovaj se vodič usredotočio na "tipično" izvješće o istraživanju kapitala, ali postoje i razne druge vrste koje mogu imati malo drugačije oblike. Ispod je popis ostalih vrsta.

Vrste izvještaja:

  • Pokretanje pokrića - Dugo izvješće (često dugo 50-100 i više stranica) koje se objavljuje kada tvrtka prvi put počne pokrivati ​​dionice.
  • Izvješća iz industrije - općenita ažuriranja o nekoliko tvrtki u nekom sektoru.
  • Najbolji odabiri - popis i sažetak najboljih odabira dionica u tvrtki i ciljanog povrata.
  • Tromjesečni rezultati - Izvješće koje se fokusira na tromjesečno objavljivanje dobiti tvrtke i sve ažurirane smjernice.
  • Flash izvješća - Brzo izvješće za 1-2 stranice koje komentira novo izdanje tvrtke ili druge brze informacije.

Primjer izvješća o kapitalnom istraživanju

Ispod je primjer izvještaja o kapitalnom istraživanju tvrtke Kraft Foods. Kao što možete vidjeti na slikama u nastavku, analitičar jasno iznosi preporuku, ciljanu cijenu, nedavna ažuriranja, tezu ulaganja, procjenu i rizike.

Primjer izvješća o kapitalnom istraživanju

Da biste saznali više, pogledajte klase financijskog modeliranja vrednovanja.

Dodatni resursi

Hvala vam što ste pročitali ovaj vodič za izvješće o kapitalnom istraživanju. Finance je službeni pružatelj financijskog modeliranja i vrednovanja analitičara (FMVA) ™ certifikacije. FMVA® certifikacija Pridružite se 350.600+ studenata koji rade u tvrtkama poput Amazona, JP Morgana i Ferrarija, osmišljenog kako bi pomogao profesionalcima koji rade u investicijskom bankarstvu, istraživanju kapitala, i druga područja korporativnih financija.

Da biste saznali više, korisni su ovi dodatni resursi:

  • Metode vrednovanja Metode vrednovanja Kada se društvo vrednuje kao vremensko neograničeno poslovanje, koriste se tri glavne metode vrednovanja: DCF analiza, usporediva poduzeća i prethodne transakcije. Ove se metode vrednovanja koriste u investicijskom bankarstvu, kapitalnom istraživanju, privatnom kapitalu, korporativnom razvoju, spajanju i akvizicijama, otkupu polugom i financijama
  • Vrste višestrukih procjena Vrste višestrukih procjena Postoje mnoge vrste višestrukih procjenjivačkih vrijednosti koje se koriste u financijskoj analizi. Ove se vrste višekratnika mogu kategorizirati kao višestruke i višestruke vrijednosti poduzeća. Koriste se u dvije različite metode: usporediva analiza poduzeća (comps) ili prethodne transakcije (presedani). Pogledajte primjere kako izračunati
  • Vodič za modeliranje DCF-a Besplatni vodič za obuku modela DCF-a Model DCF-a specifična je vrsta financijskog modela koji se koristi za vrednovanje posla. Model je jednostavno predviđanje slobodnog novčanog toka tvrtke bez raspoloženja
  • Vodiči za plaće u financijama Kompenzacija Vodiči za naknade i plaće za poslove u korporativnim financijama, investicijskom bankarstvu, kapitalnom istraživanju, FP&A, računovodstvu, komercijalnom bankarstvu, diplomcima FMVA-e,