Budući i terminski ugovori (koji se najčešće nazivaju terminskim ugovorima i terminskim ugovorima) su ugovori koje tvrtke i ulagači koriste za zaštitu strategija hedž fonda. Hedge fond je investicijski fond koji su stvorili akreditirani pojedinci i institucionalni investitori u svrhu maksimiziranja povrata i smanjenja ili uklanjanje rizika, bez obzira na uspon ili pad tržišta. Strategije hedž fonda koriste se kroz privatna investicijska partnerstva između upravitelja fonda i investitora protiv rizika ili špekulacija. Fjučersi i terminski poslovi primjeri su izvedene imovine koja svoju vrijednost crpi iz temeljne imovine. Oba ugovora oslanjaju se na određenu cijenu određene imovine, ali postoje razlike između njih.
Vrste temeljne imovine
Temeljna imovina općenito spada u jednu od tri kategorije:
Financijski
Financijska imovina uključuje dionice Dionica Što je dionica? Pojedinac koji posjeduje dionice u tvrtki naziva se dioničarom i ima pravo potraživati dio preostale imovine i zarade tvrtke (ako se tvrtka ikad raspusti). Pojmovi "dionica", "dionice" i "kapital" koriste se naizmjenično. , obveznice, tržišni indeksi, kamatne stope Kamatna stopa Kamatna stopa odnosi se na iznos koji zajmodavac naplaćuje zajmoprimcu za bilo koji oblik danog duga, općenito izražen kao postotak glavnice. , valute itd. Smatraju se homogenim vrijednosnim papirima kojima se trguje na dobro organiziranim, centraliziranim tržištima.
Roba
Primjeri robe su prirodni plin, zlato, bakar, srebro, ulje, električna energija, zrna kave, šećer itd. Ove vrste imovine manje su homogene od financijske imovine i njima se trguje na manje centraliziranim tržištima širom svijeta.
Ostalo
Neki derivativi postoje kao zaštita od događaja kao što su prirodne katastrofe, kiše, temperatura, snijeg itd. Ovom se kategorijom derivata uopće ne može trgovati na burzama Vrste tržišta - dileri, brokeri, burze Tržišta uključuju brokere, dilere i burze . Svako tržište djeluje pod različitim mehanizmima trgovanja, koji utječu na likvidnost i kontrolu. Različite vrste tržišta omogućuju različite trgovinske karakteristike, navedene u ovom vodiču, već kao ugovore između privatnih strana.
Definicije
Terminski ugovori
Terminski ugovor obveza je kupnje ili prodaje određene imovine:
- Po određenoj cijeni (terminska cijena)
- U određeno vrijeme (dospijeće ugovora ili datum isteka)
- Obično se ne trguje na burzama
Prodavači i kupci terminskih ugovora uključeni su u terminsku transakciju - i oboje su dužni ispuniti svoj kraj ugovora do dospijeća.
Budući ugovori
Futures su isti kao terminski ugovori, osim dvije glavne razlike:
- Futures se podmiruju svakodnevno (ne samo po dospijeću), što znači da se terminski poslovi mogu kupiti ili prodati u bilo kojem trenutku.
- Futures se obično trguje na standardiziranoj berzi.
Tablica u nastavku sažima neke ključne razlike između terminskih ugovora i forvarda:
| Budućnosti | Naprijed |
|---|---|
| Naseljeno svakodnevno | Naseljeno u zrelosti |
| Standardizirano | Nije standardizirano |
| Mali rizik od neispunjavanja obveza zbog propisa i nadzora | Niska razina regulacije i nadzora nad naseljavanjem |
| Trgovano na javnim burzama | Privatni ugovor dviju strana |
Primjer terminskog ugovora
Pretpostavimo da Benov kafić trenutno kupuje zrna kave po cijeni od 4 dolara po funti. od njegovog dobavljača, CoffeeCo. Po ovoj cijeni, Ben's je u stanju održavati zdravu maržu od prodaje napitaka od kave. Međutim, Ben čita u novinama da dolazi sezona ciklona i da bi to moglo ugroziti plantaže CoffeCoa. Zabrinut je da će to dovesti do povećanja cijene Ponuda i potražnja Zakoni ponude i potražnje mikroekonomski su koncepti koji tvrde da su na učinkovitim tržištima količina isporučene robe i količina koja se od nje traži jednaka. Cijena tog dobra određuje se i točkom u kojoj su ponuda i potražnja jednake jedna drugoj. zrna kave, i tako komprimirati njegove marže. CoffeeCo ne vjeruje da će sezona ciklona uništiti njegovo poslovanje.Zbog planiranih ulaganja u poljoprivrednu opremu, CoffeeCo zapravo očekuje proizvodnju više kave nego što je to bilo prethodnih godina.
Ben's i CoffeeCo pregovaraju o terminskom ugovoru kojim se cijena kave postavlja na 4 dolara po funti. Ugovor dospijeva za 6 mjeseci i važi za 10.000 funti. kave. Bez obzira na to uništavaju li cikloni plantaže CoffeeCoa ili ne, Ben je sada zakonski obvezan kupiti 10.000 funti kave po cijeni od 4 000 funti (ukupno 40.000 USD), a CoffeeCo je dužan Benu prodati kavu pod istim uvjetima. Mogli bi nastati sljedeći scenariji:
Scenarij 1 - Ciklone uništavaju plantaže
U ovom scenariju cijena kave skoči na 6 USD po funti zbog smanjenja ponude, što čini transakciju vrijednom 60 000 USD. Ben profitira time što plaća samo 4 USD po funti i ostvaruje 20 000 USD uštede u troškovima. CoffeeCo gubi jer su prisiljeni prodati kavu za 2 dolara po trenutnoj tržišnoj cijeni, čime nastaju gubici od 20 000 američkih dolara.
Scenarij 2 - Ciklone ne uništavaju plantaže
U ovom scenariju, nova oprema za farme CoffeeCo omogućuje im da preplave tržište zrnima kave. Povećanje ponude kave smanjuje cijenu na 2 USD po funti. Ben gubi plaćajući 4 USD po funti i plaća 20 000 USD preko tržišne cijene. CoffeeCo ima koristi jer kavu prodaju za 2 dolara više od tržišne vrijednosti, čime ostvaruju dodatnih 20.000 dolara dobiti.
Primjer terminskog ugovora
Pretpostavimo da Benov kafić trenutno kupuje zrna kave po cijeni od 4 dolara po funti. Po ovoj cijeni, Ben's je u stanju održavati zdravu maržu od prodaje napitaka od kave. Međutim, Ben čita u novinama da predstoji sezona ciklona i da bi to moglo ugroziti plantaže kave. Zabrinut je da će to dovesti do povećanja cijene zrna kave, a time i komprimirati njegove marže. Future za kavu koji ističu za 6 mjeseci od sada (u prosincu 2018.) mogu se kupiti po cijeni od 40 USD po ugovoru. Ben kupuje 1000 ovih terminskih ugovora za zrno kave (gdje je jedan ugovor = 10 lbs kave), za ukupni trošak od 40 000 USD za 10 000 lbs (4 USD / lb). Analitičari industrije kave predviđaju da će, ako nema ciklona, napredak u tehnologiji omogućiti proizvođačima kave da opskrbe industriju većim brojem kave.
Scenarij 1 - Ciklone uništavaju plantaže
Sljedeći tjedan masivni ciklon opustoši plantaže i uzrokuje da cijena terminskih termina na kavu u prosincu 2018. naraste na 60 dolara po ugovoru. Budući da su terminski poslovi za kavu derivati koji svoje vrijednosti izvode iz vrijednosti kave, možemo zaključiti da je i cijena kave porasla. U ovom je scenariju Ben ostvario kapitalnu dobit od 20.000 USD otkako njegovi terminski ugovori sada vrijede 60.000 USD. Ben odluči prodati svoju budućnost i novac uložiti u zrna kave (koja sada košta 6 USD / lb od njegovog lokalnog dobavljača) i kupuje 10 000 lbs kave.
Scenarij 2 - Ciklone ne uništavaju plantaže
Prognoze analitičara industrije kave bile su točne, a industriju kave preplavilo je više zrna nego obično. Dakle, cijena terminskih termina na kavu pada na 20 dolara po ugovoru. U ovom je scenariju Ben pretrpio kapitalni gubitak od 20.000 američkih dolara budući da njegovi terminski ugovori sada vrijede samo 20.000 američkih dolara (manje od 40.000 američkih dolara). Ben odluči prodati svoju budućnost i novac uložiti u zrna kave (koja od lokalnog dobavljača sada košta 2 dolara po funti) i kupuje 10.000 funti kave.
Saznajte više o trgovanju terminskim ugovorima u CME Group.
Više resursa
Zahvaljujemo što ste pročitali Financijski vodič za terminske i buduće termine. Finance nudi financijsko modeliranje i vrednovanje analitičara (FMVA) ™ FMVA® certificiranje Pridružite se 350.600+ učenika koji rade u tvrtkama poput Amazona, JP Morgana i Ferrari certifikacijskog programa za one koji žele svoju karijeru podići na višu razinu. Da biste saznali više o povezanim temama, pogledajte sljedeće financijske resurse:
- Vodič za tajne robne trgovine Vodič za tajne robne trgovine Uspješni trgovci robom znaju tajne trgovanja robom i razlikuju trgovanje različitim vrstama financijskih tržišta. Trgovanje robom razlikuje se od trgovanja dionicama.
- Prodaja i trgovanje Prodaja i trgovanje Prodaja i trgovanje (S&T) grupa je u investicijskoj banci koja se sastoji od prodavača koji pozivaju institucionalne ulagače s idejama i mogućnostima i trgovaca koji izvršavaju naloge i savjetuju klijente o ulasku i izlasku iz financijske pozicije. Prodaja i trgovina ključna su snaga koja čini ili razbija tvrtku za vrijednosne papire
- Premija za kapitalni rizik Premija za kapitalni rizik Premija za kapitalni rizik je razlika između povrata na kapital / pojedinačne dionice i bezrizične stope povrata. To je naknada investitoru za preuzimanje veće razine rizika i ulaganje u kapital, a ne za bezrizične vrijednosne papire.
- Zadana premija za rizik Zadana premija za rizik Zadana premija za rizik zapravo je razlika između kamatne stope dužničkog instrumenta i stope bez rizika. Zadana premija rizika postoji kako bi se investitorima nadoknadila vjerojatnost da entitet ne ispuni svoje obveze.