Paritet kamatne stope (IRP) teorija je koja se odnosi na odnos između spot tečaja Spot cijena Spot cijena je trenutna tržišna cijena vrijednosnog papira, valute ili robe dostupna za kupnju / prodaju za trenutnu nagodbu. Drugim riječima, to je cijena po kojoj prodavači i kupci trenutno vrednuju imovinu. i očekivana spot stopa ili terminski terminski i terminski terminski terminski i terminski ugovori (koji se najčešće nazivaju terminskim i terminskim ugovorima) su ugovori koje tvrtke i investitori koriste za zaštitu od rizika ili špekulacije. Fjučersi i terminski poslovi primjeri su izvedene imovine koja svoju vrijednost crpi iz temeljne imovine. tečaj dvije valute, zasnovan na kamatnim stopama Kamatna stopa Kamatna stopa odnosi se na iznos koji zajmodavac naplaćuje zajmoprimcu za bilo koji oblik danog duga,općenito izražen kao postotak glavnice. . Teorija drži da bi terminski tečaj trebao biti jednak promptnom tečaju valuteputa kamatne stope matične zemlje, podijeljene s kamatnom stopom strane zemlje.
Kao i kod mnogih drugih teorija, jednadžba se može preurediti tako da riješi za bilo koju pojedinu komponentu jednadžbe da izvede različite zaključke. Ako se IRP drži istinitim, tada ne biste trebali moći stvoriti profit samo posuđivanjem novca, zamjenom u stranoj valuti i naknadnom zamjenom u matičnoj valuti.
Brzi sažetak
- Teorija IRP postulira odnos između tečaja i kamatnih stopa dviju zemalja
- Prema teoriji, terminski tečaj trebao bi biti jednak promptnom tečaju pomnoženom s kamatnom stopom matične zemlje, podijeljen s kamatnom stopom strane države
- Ako se IRP ne ispuni, tada postoji mogućnost profitabilne primjene arbitražne strategije
Kalkulator pariteta kamatnih stopa (IRP)
U nastavku ćemo proći kroz primjer pitanja koje uključuje IRP. Izračuni korišteni za utvrđivanje odnosa između kamatnih stopa i tečaja dviju zemalja mogu se učinkovito pokazati pomoću programa Excel. Da biste preuzeli besplatni Excel kalkulator za Finance, pogledajte Excel Kalkulator na Financijskom tržištu: Paritet kamatne stope (IRP)
Tumačenje teorije pariteta kamatnih stopa (IRP)
Gornji dijagram prikazuje odnos pariteta kamatne stope. Ako biste započeli na bilo kojem uglu, tada možete vidjeti kako bi trebali ostati tečajevi i kamatne stope tako da nije moguće profitirati, pod pretpostavkom da su valute u ravnoteži. Počevši od gornjeg lijevog kuta, ako biste posuđivali novac po vašoj kamatnoj stopi, kamatna stopa Kamatna stopa odnosi se na iznos koji zajmodavac tereti zajmoprimca za bilo koji oblik danog duga, općenito izražen kao postotak glavnice. , možemo vidjeti što bi se dogodilo kad bismo taj novac razmijenili po promptnom tečaju, uložili po stranoj kamatnoj stopi i zatim razmijenili novac natrag u domaću valutu.
Prema IRP odnosu, iznos koji ste zamijenili po spot cijeni Spot cijena Spot cijena je trenutna tržišna cijena vrijednosnog papira, valute ili robe koja je dostupna za kupnju / prodaju za trenutno namirenje. Drugim riječima, to je cijena po kojoj prodavači i kupci trenutno vrednuju imovinu. , uložene u deviznu kamatnu stopu i razmijenjene u budućnosti, mora biti jednako ulaganju u kamatnu stopu u domaćoj valuti za isto vremensko razdoblje. Ideja koja stoji iza IRP teorije je da ako su valute u ravnoteži, ne biste trebali zarađivati samo razmjenom novca.
Zašto je paritet kamatne stope važan (IRP)?
Paritet kamatnih stopa važan je pojam. Ako odnos pariteta kamatnih stopa ne vrijedi, tada biste mogli ostvariti bezizlaznu dobit. Situacija u kojoj IRP ne vrijedi omogućila bi upotrebu arbitražnog arbitražnog arbitražnog sporazuma strategija je iskorištavanja razlika u cijenama na različitim tržištima za istu imovinu. Da bi se to dogodilo, mora postojati situacija s najmanje dvije ekvivalentne imovine s različitim cijenama. U osnovi je arbitraža situacija u kojoj trgovac može profitirati od strategije. Na primjer, pogledajmo scenarij u kojem terminski tečaj nije u ravnoteži s spot tečajem.
Ako je stvarni devizni tečaj viši od terminskog tečaja IRP-a, tada možete ostvariti arbitražnu dobit. Da biste to učinili, posudili biste novac, zamijenili ga po promptnom tečaju, uložili po stranoj kamatnoj stopi i zaključali terminski ugovor. Pri dospijeću terminskog ugovora Futures i terminski terminski terminski i terminski ugovori (češće se nazivaju terminskim i terminskim ugovorima) su ugovori koje tvrtke i investitori koriste za zaštitu od rizika ili špekulacije. Fjučersi i terminski poslovi primjeri su izvedene imovine koja svoju vrijednost crpi iz temeljne imovine. , novac biste vratili u svoju matičnu valutu i vratili novac koji ste posudili. Ako je terminska cijena koju ste zaključali bila viša od ravnotežne IRP terminske cijene, tada biste imali više od iznosa koji morate vratiti.U osnovi ste zarađivali bez rizika samo uz posuđena sredstva.
Paritet kamatnih stopa također je važan za razumijevanje određivanja tečaja. Na temelju jednadžbe IRP-a možemo vidjeti kako promjena kamatne stope može utjecati na ono što bismo očekivali Spot cijena Spot cijena Spot cijena je trenutna tržišna cijena vrijednosnog papira, valute ili robe koja se može kupiti / prodati za trenutno namirenje . Drugim riječima, to je cijena po kojoj prodavači i kupci trenutno vrednuju imovinu. da bude kasnije. Primjerice, držanjem stabilne kamatne stope u stranoj zemlji i povećanjem kamatne stope u matičnoj zemlji, očekivali bismo da valuta matične države raste u odnosu na stranu valutu. To bi utjecalo na očekivani tečaj.
Nepokriveni paritet kamatnih stopa u odnosu na pokriveni paritet kamatnih stopa
Nepokriveni i pokriveni pariteti kamatnih stopa vrlo su slični. Razlika je u tome što se nepokriveni IRP odnosi na stanje u kojem se ne-arbitraža zadovoljava bez upotrebe terminskog ugovora. U nepokrivenom IRP-u, očekivani tečaj Devizne devize (Forex ili FX) pretvaranje su jedne valute u drugu po određenom tečaju poznatom kao devizni tečaj. Tečajevi konverzije za gotovo sve valute neprestano plutaju jer ih pokreću tržišne snage ponude i potražnje. podešava tako da IRP drži. Ovaj koncept dio je očekivanog utvrđivanja spot tečaja.
Paritet pokrivene kamatne stope odnosi se na državu u kojoj je arbitraža nezadovoljna upotrebom terminskog ugovora. U pokrivenom IRP-u, investitori bi bili ravnodušni hoće li ulagati u kamatnu stopu svoje zemlje ili kamatnu stopu strane države, jer terminski tečaj drži valute Valuta Valuta se odnosi na novac, koji se koristi kao sredstvo razmjene za robu i usluge u gospodarstvu. Prije uvođenja koncepta valute, roba i usluge su se razmjenjivale za drugu robu i usluge u okviru barter sustava. u ravnoteži. Ovaj koncept dio je utvrđivanja terminskog tečaja.
Što je jednadžba pariteta kamatne stope (IRP)?
Pokrivene i nepokrivene jednadžbe IRP-a vrlo su slične, s jedinom razlikom u tome što su zamjena terminskih terminskih terminskih ugovora i terminskih terminskih ugovora (terminski ugovori koji se češće nazivaju terminskim ugovorima i terminskim ugovorima) ugovori koje tvrtke i investitori koriste za zaštitu od rizika. ili nagađati. Fjučersi i terminski poslovi primjeri su izvedene imovine koja svoju vrijednost crpi iz temeljne imovine. tečaj za očekivanu spot cijenu Spot cijena Spot cijena je trenutna tržišna cijena vrijednosnog papira, valute ili robe koja je dostupna za kupnju / prodaju za trenutno namirenje. Drugim riječima, to je cijena po kojoj prodavači i kupci trenutno vrednuju imovinu. devizni tečaj. Slijedi jednadžba nepokrivenog pariteta kamatnih stopa:
ST (a / b) = St (a / b) * (1+ ia) / (1 + ib)
Slijedi jednadžba za paritet pokrivene kamatne stope:
F t (a / b) = S t (a / b) * (1+ i a ) T / (1 + i b ) T
Paritet kamatnih stopa također se često prikazuje u obliku koji izolira kamatnu stopu matične države:
Za sve oblike jednadžbe:
- S t (a / b) = Spot stopa (u valuti A po valuti B)
- S T (a / b) = Očekivani spot spot u trenutku T (u valuti A po valuti B)
- F t (a / b) = terminska stopa (u valuti A po valuti B)
- i a = kamatna stopa zemlje A
- i b = kamatna stopa zemlje B
- T = Vrijeme isteka roka valjanosti
Paritet kamatne stope - primjer
Razradimo sada na primjeru pitanja koje uključuje kamatnu stopu Kamatna stopa Kamatna stopa odnosi se na iznos koji zajmodavac naplaćuje zajmoprimcu za bilo koji oblik danog duga, općenito izražen kao postotak glavnice. paritet. S obzirom na spot kamatnu stopu od 1,13 $ / €, kamatnu stopu od 2% i kamatnu stopu od 3%, koliki bi trebao biti jednogodišnji terminski tečaj ako paritet pokrivene kamatne stope vrijedi? Sljedeće prikazuje proračun za rješavanje ovog pitanja:
Izračun za određivanje bilo koje komponente, s obzirom na IRP, također se lako može izvršiti u programu Excel. U nastavku prikazujemo kako se Excel-ov kalkulator Finance koristi za dobivanje terminskog tečaja 1,119029.
Preuzmite ovaj besplatni kalkulator s Financijskog tržišta: Kalkulator pariteta kamatnih stopa (IRP)
Sad kad smo izračunali terminsku stopu na temelju pokrivenog pariteta kamatnih stopa, pretpostavimo da saznamo da je stvarni jednogodišnji terminski tečaj 1,16 $ / €. Ako možete posuditi 1000 američkih dolara, plative u jednoj godini po kamatnoj stopi u matičnoj zemlji, koliko novca u američkim dolarima možete zaraditi koristeći strategiju arbitraže?
Pogledajmo ponovno kvadratni dijagram od ranije:
Ovdje možete vidjeti da je početna točka u gornjem lijevom kutu. Posudili biste 1000 dolara, zamijenili ih po promptnom tečaju, zaključali terminski ugovor i novac uložili po stranoj kamatnoj stopi. U jednoj biste godini ovim novcem mogli vratiti zajam od 1000 USD * 1,02 = 1020 USD.
Ovdje možete vidjeti da bi ova serija transakcija značila da će vam nakon namirenja terminskog ugovora ostati 1039,12 USD. Ako biste vratili zajam od 1020 dolara, ostalo bi vam: 1039,12 - 1020,00 dolara = 19,12 dolara dobiti. Zaposlili ste arbitražnu strategiju i zarađivali ste samo od posuđenih sredstava.
Dodatni resursi
Finance je službeni davatelj usluga globalnog financijskog modeliranja i vrednovanja analitičara (FMVA) ™ FMVA® certifikacija Pridružite se 350.600+ studenata koji rade u tvrtkama poput Amazona, JP Morgana i Ferrarijevog certifikacijskog programa, osmišljenog da pomogne svima da postanu financijski analitičari svjetske klase . Kako biste nastavili napredovati u karijeri, dodatni resursi za financije u nastavku bit će vam korisni:
- Devizne devize Devizne valute (Forex ili FX) pretvaranje su jedne valute u drugu po određenom tečaju poznatom kao devizni tečaj. Tečajevi konverzije za gotovo sve valute neprestano plutaju jer ih pokreću tržišne snage ponude i potražnje.
- Arbitraža Arbitraža Arbitraža je strategija iskorištavanja razlika u cijenama na različitim tržištima za istu imovinu. Da bi se to dogodilo, mora postojati situacija s najmanje dvije ekvivalentne imovine s različitim cijenama. U osnovi je arbitraža situacija od koje trgovac može profitirati
- Tečajna valuta Devizna valuta (Forex ili FX) je pretvorba jedne valute u drugu po određenom tečaju poznatom kao devizni tečaj. Tečajevi konverzije za gotovo sve valute neprestano plutaju jer ih pokreću tržišne snage ponude i potražnje.
- Paritet Put-Call Paritet Put-Call Paritet Put-Call važan je pojam u određivanju cijena opcija koji pokazuje kako cijene putova, poziva i temeljne imovine moraju biti međusobno usklađene. Ova jednadžba uspostavlja odnos između cijene call i put opcije koja ima isto osnovno sredstvo.