Uplata u naturi ili PIK zajam je zajam u kojem zajmoprimac može platiti kamate u obliku koji nije gotovina. PIK zajam omogućuje dužniku da se zadužuje bez tereta otplate kamata u novcu dok ne istekne rok zajma. PIK zajmovi obično se koriste kod otkupa s polugom (LBO). Otkup uz pomoć poluge (LBO) Otkup uz pomoć poluge (LBO) transakcija je u kojoj se poduzeće stječe koristeći dug kao glavni izvor plaćanja. LBO transakcija obično se događa kada se tvrtka s privatnim vlasničkim kapitalom (PE) zaduži što više može od raznih zajmodavaca (do 70-80% nabavne cijene) kako bi postigla interni povrat IRR> 20% transakcija.
Ovisno o slučaju, plaćanje kamata može se izvršiti drugim dužničkim vrijednosnim papirima posudbom vrijednosnih papira tvrtke ili izdavanjem opcija dionica. Po dospijeću ili refinanciranju zajma, vraća se ukupni iznos prvobitnog zajma plus PIK-ovi izdani umjesto kamata.
Prednosti PIK zajmova
PIK zajmovi uzimaju se ako tvrtka ima problema s likvidnošću, ali ima sposobnost plaćanja kamata bez plaćanja u gotovini. To je atraktivno za tvrtke koje žele izbjeći trenutne novčane izdatke za kamate na dug. Raspored duga Raspored dugova raspoređuje sav dug koji poduzeće ima u rasporedu na temelju njegove dospijeća i kamatne stope. U financijskom modeliranju, rashodi od kamata slijede, primjerice tijekom upravljanja ili otkupa s polugom ili tijekom faze rasta poslovanja. Kako bi zaštitile svoju likvidnu imovinu, tvrtke podmiruju svoje obveze uz pomoć novih obveza.
Rizici zajmova PIK-a
Iako PIK zajam nudi velik potencijal rasta, također je vrlo skup i rizičan. Njegova kamata veća je od ostalih zajmova koji se naplaćuju po složenoj osnovi. Krediti ne stvaraju nikakav novčani tijek prije isteka roka. Oni su podređeni konvencionalnom dugu. Stariji dug Senior dug je novac koji duguje tvrtka koja ima prva potraživanja od novčanih tokova tvrtke. Sigurniji je od bilo kojeg drugog duga, kao što je podređeni dug i polukat. Mezzanin fond Međusobni fond je fond kapitala koji ulaže u polukatnice za akvizicije, rast, dokapitalizaciju ili otkup uz upravljanje ili leveraž. U strukturi kapitala poduzeća, polukatnice su hibrid između kapitala i duga. Mezzaninsko financiranje najčešće je u obliku povlaštenih dionica ili podređenog i neosiguranog duga. i uglavnom se ne temelje na imovini.Uz to, PIK zajmovi obično se tretiraju kao neosigurani krediti. Oni u pravilu mogu dovesti do velikih gubitaka.
U suštini
Zajmove u naturi obično izdaju tvrtke u lošem financijskom stanju kojima nedostaje novca za plaćanje kamata. Poduzimaju ih investitori koji ne ovise o rutinskom novčanom toku dužnika kao izvoru otplate njihovih ulaganja.
Iz perspektive zajmoprimca, PIK zajmovi mogu se koristiti kao tranša Tranše obveznica Tranše obveznica obično su dijelovi vrijednosnih papira s hipotekom koji se nude u isto vrijeme i koji obično nose različite razine rizika, nagrade i dospijeća. Na primjer, kolateralizirane hipotekarne obveze (CMO) strukturirane su s nizom obroka koji dospijevaju na različite datume, nose različite razine rizika i plaćaju različite kamatne stope. ili dio većeg paketa financiranja za financiranje akvizicija i otkupa s leveridžom općenito. Međutim, mora se napomenuti da je ispunjen rizikom i vrlo visokim kamatnim stopama.
PIK zajmovi pružit će tvrtki gotovinu potrebnu za oporavak ili će jednostavno pogoršati situaciju i umnožiti rizike. Tvrtke moraju uspješno izvagati koristi od ulaganja u odnosu na cijenu njihovog dobivanja.
Ostali izvori
Finance nudi certificiranog bankarskog i kreditnog analitičara (CBCA) ™ CBCA ™ certifikat Certificirani bankarski i kreditni analitičar (CBCA) ™ akreditacija globalni je standard za kreditne analitičare koji pokriva financije, računovodstvo, kreditnu analizu, analizu novčanog toka, modeliranje ugovora, zajam otplate i još mnogo toga. program certificiranja za one koji žele svoju karijeru podići na sljedeću razinu. Da biste nastavili učiti i napredovati u karijeri, sljedeći će vam resursi biti od pomoći:
- Otrovna tableta
- Mezzanine fondovi Mezzanine fondovi Mezzaninski fondovi su skup kapitala koji ulaže u mezanin financiranje za akvizicije, rast, dokapitalizaciju ili otkupe s upravljanjem / polugom. U strukturi kapitala poduzeća, polukatnice su hibrid između kapitala i duga. Mezzaninsko financiranje najčešće je u obliku povlaštenih dionica ili podređenog i neosiguranog duga.
- Revolver debt Revolver Debt Revolver debt je oblik kredita koji se razlikuje od kredita na rate. Kod revolverskog duga zajmoprimac ima maksimalan stalni pristup kreditu
- Revolving dug Što je revolving dug - vodič i objašnjenje Revolving dug se naziva i kreditnom linijom (LOC). Revolving dug nema fiksni iznos plaćanja svakog mjeseca. Troškovi se temelje na stvarnom stanju kredita. Isto vrijedi i za izračun kamatne stope; ovisi o ukupnom nepodmirenom stanju zajma.