Prljava cijena je kada cijena obveznice uključuje kamate koje su narasle od najnovije isplate kupona.
Kada investitori kupuju vrijednosne papire s fiksnim prihodom, poput obveznica Obveznice vs dionice Za buduće ulagače i mnoge druge važno je razlikovati obveznice od dionica. Dvije su najčešće klase imovine za ulaganja: očekuju primanje kupona na temelju utvrđenog rasporeda. Međutim, cijena obveznice ovisi o sadašnjoj vrijednosti budućih isplata kupona. Ako se obveznica ne kupi na datum isplate kupona, cijena obveznice vjerojatno uključuje kamate koje su nastale od tada.
Stoga će kupac propustiti jedno plaćanje kupona, a prodavatelj će prikupljene kamate staviti u džep - to bi bila prljava cijena. To je u suprotnosti s čistom cijenom, koja isključuje nagomilane kamate.
Sažetak
- Prljava cijena je kada cijena obveznice uključuje kamate koje su narasle od najnovije isplate kupona.
- Smatra se "prljavim", jer pripadajuće kamate koje su bile uključene u cijenu obveznice idu prodavatelju.
- Da biste izračunali prljavu cijenu, zbrojite čistu cijenu i pripadajuće kamate.
Razumijevanje prljave cijene
Da biste razumjeli prljavu cijenu, važno je prvo shvatiti kako obveznice rade. Kao i ostala imovina s fiksnim dohotkom, obveznice pružaju kupon isplate imatelju obveznice po utvrđenom rasporedu. Kuponske isplate mogu se obavljati mjesečno, tromjesečno ili godišnje. Međutim, većina obveznica vrši kupon na polugodišnjoj osnovi (svakih šest mjeseci).
Obveznica se određuje na temelju sadašnje vrijednosti njezinih budućih novčanih tokova. Nakon što je izvršeno plaćanje kupona, neće biti daljnjih plaćanja do sljedećeg datuma plaćanja. Kamate koje nastaju između svakog datuma plaćanja poznate su kao obračunate kamate Pripisane kamate Pripadne kamate odnose se na dio kamata koji je nastao, ali zajmoprimac ili zajmodavac još nije izvršio ili primio isplatu. . Na datum isplate, obračunate kamate ponovno se vraćaju na nulu.
Ako investitor odluči kupiti obveznicu nakon datuma isplate, neće primiti nikakve kupone do sljedećeg datuma isplate. Međutim, prodavatelj obveznica može obveznicu cijeniti tako da uključuje sve pripadajuće kamate do datuma prodaje - poznata je kao prljava cijena.
Cijena se naziva "prljavom" jer kupac plaća cijenu obveznice i pripadajuće kamate, ali neće primiti nikakve kupone do sljedećeg datuma plaćanja. Stoga obračunate kamate koje su bile uključene u cijenu obveznice idu prodavatelju.
Kako izračunati cijene
U SAD-u je tipično osigurati čiste cijene obveznica isključujući pripisane kamate. Nakon što je kupnja dovršena (namirena), akumulirane kamate dodaju se natrag čistoj cijeni kako bi odražavale stvarnu tržišnu vrijednost obveznice.
Prljava cijena
Izračun prljave cijene prilično je jednostavan, jednostavno moramo dodati naraslim kamatama čistoj cijeni.
Formula je sljedeća:
Prljava cijena = čista cijena + obračunate kamate
Čista cijena
Ako želimo pronaći čistu cijenu, jednostavno razdvajamo učinak nagomilanih kamata od prljave cijene.
Formula bi bila sljedeća:
Čista cijena = prljava cijena - obračunate kamate
Obje cijene
Za izračun obje cijene trebala bi nam i formula za obračunate kamate:
Gdje:
- F = nominalna vrijednost
- C = Ukupna godišnja stopa kupona Kuponska stopa Kuponska stopa je iznos godišnjeg prihoda od kamata isplaćenog imatelju obveznice, na temelju nominalne vrijednosti obveznice.
- M = Broj isplata kupona godišnje
- D = Dani od zadnjeg datuma plaćanja
- T = Razdoblje nastanka (broj dana između plaćanja)
Primjer iz stvarnog svijeta
Pretpostavimo da državna obveznica plaća kupon po stopi od 5% i dospijeva 2022. Kupon se isplaćuje polugodišnje 1. prosinca i 1. lipnja. Pretpostavimo da investitor obveznicu kupi 1. siječnja 2020. po cijeni od 1.500 američkih dolara.
Da bismo izračunali prljavu cijenu, prvo nam trebaju kamate koje su pripale od zadnjeg datuma plaćanja. Ako je obveznica namirena 1. siječnja, tada je prošao 31 dan. Koristeći formulu odozgo:
Rješavanjem gornje jednadžbe stječu se obračunate kamate od 6,37 USD .
Da bismo pronašli prljavu cijenu, koristili bismo gore navedenu formulu:
Prljava cijena = čista cijena + obračunate kamate
Prljava cijena = 1.500 USD + 6.37 USD = 1.506,37 USD
Stoga bi prljava cijena obveznice prodane 1. siječnja iznosila 1.506,37 dolara .
Povezana čitanja
Finance je službeni davatelj usluga globalnog certificiranog bankarskog i kreditnog analitičara (CBCA) ™ CBCA ™ certificiranje Akreditacija certificiranog bankarskog i kreditnog analitičara (CBCA) ™ globalni je standard za kreditne analitičare koji pokriva financije, računovodstvo, kreditnu analizu, analizu novčanog toka , modeliranje saveza, otplata zajma i još mnogo toga. program certificiranja, osmišljen kako bi pomogao svima da postanu financijski analitičari svjetske klase. Kako biste nastavili napredovati u karijeri, dodatni resursi za financije u nastavku bit će vam korisni:
- Pasivna vremenska razgraničenja Osnova je računovodstvenog načela nastanka poslovnog razdoblja kojim se prilagođavaju ostvareni prihodi i troškovi nastali kada nije razmijenjena gotovina.
- Predložak kuponske stope Kuponski predložak Predložak njegove kuponske stope izračunavat će stopu kupona obveznica na temelju ukupnih godišnjih isplata kupona i nominalne vrijednosti obveznice. Kao što je uobičajeno u predlošcima za financije, plave vrijednosti su čvrsto kodirani brojevi, a crni brojevi izračuni koji ovise o drugim stanicama. Evo isječka predloška:
- Cijene obveznica Cijene obveznica Cijene obveznica znanost su izračunavanja cijene emisije obveznice na temelju kupona, nominalne vrijednosti, prinosa i roka do dospijeća. Cijene obveznica omogućavaju investitorima
- Dužničko osiguranje Dužničko osiguranje je svaki dug koji se može kupiti ili prodati između strana na tržištu prije dospijeća. Njegova struktura predstavlja dugovani dug