Alpha je mjera uspješnosti ulaganja u usporedbi s prikladnim referentnim indeksom, kao što je S&P 500 S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) tržišni je lider u pružanju analize financijskog tržišta, posebno u pružanju usluga referentne vrijednosti i moguće investirati. Alfa od jedan (osnovna vrijednost je nula) pokazuje da je povrat ulaganja tijekom određenog vremenskog okvira premašio ukupni tržišni prosjek za 1%. Negativni alfa broj odražava ulaganje koje ima slabe rezultate u odnosu na tržišni prosjek.
Alpha je jedan od pet standardnih omjera performansi koji se obično koriste za procjenu pojedinačnih dionica ili investicijskog portfelja, a ostala četiri su beta, standardna devijacija, R-kvadrat i Sharpeov omjer Sharpeov omjer Sharpeov omjer mjeri rizik - prilagođeni povrat, koji uspoređuje višak povrata ulaganja sa standardnim odstupanjem povrata. Sharpeov omjer obično se koristi za procjenu izvedbe ulaganja prilagođavanjem rizika. . Alfa je obično jedan broj (npr. 1 ili 4) koji predstavlja postotak koji odražava učinak ulaganja u odnosu na referentni indeks.
Pozitivna alfa od 5 (+5) znači da je prinos portfelja premašio učinak referentnog indeksa za 5%. Alfa od negativnih 5 (-5) ukazuje na to da je portfelj lošiji od referentnog indeksa za 5%. Alfa nule znači da je ulaganje ostvarilo povrat koji odgovara ukupnom tržišnom prinosu, što se odražava odabranim referentnim indeksom.
Alfa portfelja je višak povrata koji proizvodi u usporedbi s referentnim indeksom. Ulagači u uzajamne fondove ili ETF-ove često traže fond s visokom alfom u nadi da će dobiti superiorniji povrat ulaganja (ROI).
Alfa omjer često se koristi uz beta koeficijent Beta koeficijent Beta koeficijent mjera je osjetljivosti ili korelacije vrijednosnog papira ili investicijskog portfelja s kretanjima na ukupnom tržištu. Statističku mjeru rizika možemo izvesti usporedbom povrata pojedinog vrijednosnog papira / portfelja s prinosima ukupnog tržišta, što je mjera nestabilnosti ulaganja. Oba omjera koriste se u modelu određivanja cijene kapitalne imovine (CAPM). Model određivanja cijena kapitalne imovine (CAPM) Model određivanja cijena kapitalne imovine (CAPM) model je koji opisuje odnos između očekivanog povrata i rizika vrijednosnog papira. CAPM formula pokazuje da je povrat vrijednosnog papira jednak riziku bez povrata plus premija za rizik,na temelju beta tog vrijednosnog papira analizirati portfelj ulaganja i procijeniti njegove teorijske performanse.
Porijeklo Alfa
Koncept alfe proizašao je iz uvođenja ponderiranih indeksnih fondova koji pokušavaju ponoviti učinak cijelog tržišta i dodijeliti ekvivalentnu težinu svakom području ulaganja. Ovaj razvoj kao strategija ulaganja stvorio je novi standard izvedbe.
U osnovi, investitori su počeli zahtijevati od upravitelja portfelja fondova s kojima se aktivno trguje kako bi ostvarili prinose koji premašuju ono što su ulagači mogli očekivati ulaganjem u pasivni indeksni fond. Alpha je stvoren kao mjerni podatak za usporedbu aktivnih ulaganja s indeksnim ulaganjima.
Model cijene kapitalne imovine (CAPM)
CAPM se koristi za izračunavanje iznosa povrata koji investitori moraju ostvariti kako bi nadoknadili određenu razinu rizika. Stopu bez rizika oduzima od očekivane stope i odmjerava s faktorom - beta - da bi dobio premiju za rizik. Zatim dodaje premiju za rizik bezrizičnoj stopi povrata kako bi dobio stopu povrata koju investitor očekuje kao kompenzaciju za rizik. Formula CAPM izražava se na sljedeći način:
r = R f + P (R m - R f ) + alfa
Stoga,
Alfa = R - R f - beta (R m -R f )
Gdje:
- R predstavlja povrat portfelja
- R f predstavlja bezrizičnu stopu povrata
- Beta predstavlja sustavni rizik portfelja
- R m predstavlja tržišni povrat, po referentnoj vrijednosti
Na primjer, pod pretpostavkom da je stvarni povrat fonda 30, stopa bez rizika iznosi 8%, beta 1,1, a povrat referentnog indeksa 20%, alfa se izračunava kao:
Alfa = (0,30-0,08) - 1,1 (0,20-0,08)
= 0,088 ili 8,8%
Rezultat pokazuje da je ulaganje u ovom primjeru nadmašilo referentni indeks za 8,8%.
Preuzmite besplatni predložak
Unesite svoje ime i e-mail u obrazac ispod i preuzmite besplatni predložak odmah!
Ograničenja alfe
Alpha dolazi s nekoliko ograničenja koja bi ulagači trebali uzeti u obzir kada je koriste. Jedno od ovih ograničenja odnosi se na razne vrste sredstava. Neki ulagači koriste omjer za usporedbu različitih vrsta portfelja, poput portfelja koji ulažu u različite klase imovine, a to može rezultirati zavaravajućim brojevima. Raznolika priroda različitih fondova utjecati će na mjerne podatke kao što je alfa.
Alpha najbolje funkcionira, prije svega, kada se primjenjuje na strogo ulaganja na burzi (umjesto na ulaganja u druge razrede imovine), i drugo, ako se koristi kao alat za usporedbu fondova, tada je najbolje primijeniti na procjenu sličnih fondova - na primjer, dva uzajamna fonda sa rastom srednje kapitalizacije, umjesto da, recimo, uspoređuju fond rasta sa srednjom kapitalizacijom i fondom s velikom kapitalizacijom.
Još jedna briga za investitore je odabir referentnog indeksa. Alfa vrijednost izračunava se i uspoređuje s referentnom vrijednošću koja se smatra prikladnom za portfelj. Ulagači bi trebali odabrati odgovarajuće mjerilo. Najčešće korišteni referentni indeks je indeks dionica S&P 500.
Međutim, neki portfelji, poput sektorskih fondova, možda će trebati koristiti drugi indeks kako bi se imala točna usporedba. Na primjer, za procjenu portfelja dionica uloženih u transportni sektor, prikladnije mjerilo indeksa vjerojatno bi bio Dow transportni indeks. Tamo gdje već ne postoje odgovarajući indeksi referentnih vrijednosti, analitičari mogu koristiti algoritme i druge modele za simulaciju indeksa u usporedne svrhe.
Razlika između alfe i beta
Ulagači koriste alfa i beta omjere za izračunavanje, usporedbu i predviđanje povrata ulaganja. Oba omjera koriste referentne indekse kao što je S&P 500 za usporedbu s određenim vrijednosnim papirima ili portfeljima.
Alpha je mjerilo učinka vrijednosnog papira prilagođenog riziku u usporedbi s ukupnim prosječnim tržišnim prinosom. Gubitak ili dobit ostvareni u odnosu na referentnu vrijednost predstavljaju alfu. Beta, koji se naziva i beta koeficijent Beta koeficijent Beta koeficijent je mjera osjetljivosti ili korelacije vrijednosnog papira ili investicijskog portfelja s kretanjima na ukupnom tržištu. Statističku mjeru rizika možemo izvesti usporedbom povrata pojedinog vrijednosnog papira / portfelja s prinosima ukupnog tržišta, mjereći relativnu volatilnost vrijednosnog papira u usporedbi s prosječnom volatilnošću ukupnog tržišta.
Volatilnost je druga komponenta razine rizika koja je povezana s određenim ulaganjem. Polazni broj za beta je jedan. Vrijednosni papir s beta verzijom pokazuje približno istu razinu volatilnosti kao i referentni indeks. Ako je beta manja od jedne, to znači da je cijena vrijednosnog papira manje kolebljiva od tržišnog prosjeka.
Vrijednost beta veće od jedne znači da je cijena vrijednosnog papira kolebljivija od tržišnog prosjeka. Primjerice, može se očekivati da će vrijednosni papir s beta vrijednošću dva pokazati dvostruko veću volatilnost od indeksa S&P 500. Ako je beta vrijednost negativna, to ne znači manju volatilnost - to znači da se vrijednosni papir teži obrnuto u smjeru ukupnog tržišta, i to za faktor dva.
Povezana čitanja
Financije imaju za cilj pružiti vam obrazovanje svjetske klase za financijskog analitičara. Da biste saznali više o procjeni ulaganja, sljedeći će vam resursi biti od pomoći:
- Metode procjene Procjena vrijednosti Procjena vrijednosti odnosi se na postupak utvrđivanja sadašnje vrijednosti poduzeća ili imovine. To se može učiniti koristeći brojne tehnike. Analitičari koji žele
- Tehnička analiza: Vodič za početnike Tehnička analiza - Vodič za početnike Tehnička analiza oblik je procjene ulaganja koji analizira prošle cijene radi predviđanja budućih cijena. Tehnički analitičari vjeruju da kolektivni postupci svih sudionika na tržištu točno odražavaju sve relevantne informacije i stoga kontinuirano dodjeljuju fer tržišnu vrijednost vrijednosnim papirima.
- Unlevered Beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) kolebljivost je povrata za tvrtku, bez razmatranja njegove financijske poluge. Uzima u obzir samo njegovu imovinu. Uspoređuje rizik nesuđenog poduzeća s rizikom tržišta. Izračunava se uzimajući glavnicu beta i dijeleći je s 1 plus porezno prilagođeni dug u kapital
- Ulaganje: Vodič za početnike Ulaganje: Vodič za početnike Vodič Financije Ulaganje za početnike naučit će vas osnovama ulaganja i kako započeti. Saznajte o različitim strategijama i tehnikama trgovanja te o različitim financijskim tržištima u koja možete ulagati.