Rizik prijevremene otplate odnosi se na rizik da se glavnica (ili dio iznosa glavnice) nepodmirena po zajmu prijevremeno vrati. Drugim riječima, rizik otplate je rizik prijevremene otplate zajma od strane zajmoprimca.
Razumijevanje rizika prijevremene otplate
Rizik prijevremene otplate može zvučati kontraintuitivno jer se otplata zajma u kraćem vremenskom razdoblju smatra rizikom. Međutim, zajmodavcu može biti poželjno imati zajam na dulje vrijeme. Da bismo razumjeli rizik prijevremene otplate, uvodimo primjer.
Razmislite o zajmu nominalne vrijednosti 1000 USD. Kredit ima 10% kamatne stope na nominalnu vrijednost zajma. Zajmoprimac će obavljati godišnje isplate kamata Rashodi kamata Troškovi kamata proizlaze iz tvrtke koja financira putem duga ili najma kapitala. Kamate se nalaze u računu dobiti i gubitka, ali se također mogu izračunati kroz raspored duga. Raspored bi trebao prikazati sve glavne dijelove duga koje društvo ima u bilanci i izračunati kamate množenjem tijekom razdoblja od tri godine. Kao takav, zajmodavac bi tijekom života zajma dobivao 1.300 USD. Raspored plaćanja kredita prikazan je u nastavku:
Dalje, pretpostavimo da dužnik ima mogućnost vratiti iznos nominalne vrijednosti prije isteka tri godine. U ovom scenariju, dužnik teoretski može otplatiti nominalnu vrijednost od 1.000 USD na kraju 1. godine i na kraju neće morati plaćati kamate u 2. i 3. godini (zbog nominalne vrijednosti koja se otplaćuje na kraju 1. godine). Pritom bi zajmodavac na kraju dobio samo 100 dolara dobiti na zajmu. Raspored plaćanja u ovom scenariju prikazan je u nastavku:
Kao takav, rizik prijevremene otplate je rizik da zajmoprimac prijevremeno otplati nepodmireni iznos glavnice (ili dio nepodmirenog iznosa glavnice), a zauzvrat uzrokuje da zajmodavac prima manje kamata.
Rizik prijevremene otplate u vrijednosnim papirima osiguranim hipotekom
Hipotekarni vrijednosni papiri (MBS) Hipotekarni vrijednosni papiri (MBS) Hipotekarni vrijednosni papiri (MBS) su dužnički vrijednosni papiri koji su osigurani hipotekom ili naplatom hipoteke. MBS je vrijednosni papir s vrijednosnim papirima kojim se trguje na sekundarnom tržištu i koji investitorima omogućuje zaradu od hipotekarnog posla koji se često suočava s rizikom prijevremene otplate. Hipotekarni vrijednosni papir sastoji se od snopa stambenih zajmova koje investitori mogu kupiti. Ulagači u vrijednosne papire s hipotekom prikupljaju kamate izvršene osnovnim stambenim zajmovima. Kao takvi, kada vlasnici domova vrate svoje zajmove ranije nego što se očekivalo, ulagači u vrijednosne papire s hipotekom suočavaju se s rizikom da budu buduće isplate kamata generirane iz osnovnih zajmova.
Kako bi se ublažio rizik prijevremene otplate s kojim se suočavaju ulagači u vrijednosne papire s hipotekom, vlasnicima domova koji otplate stambene kredite otplaćuju ranije kazne nego što se očekivalo.
Kamatne stope i rizik prijevremene otplate
Iako postoje brojni čimbenici koji mogu uzrokovati da dužnik otplati zajam ranije nego što se očekivalo, pokretački faktor imaju tendenciju promjene kamatnih stopa Kamatna stopa Kamatna stopa odnosi se na iznos koji zajmodavac naplaćuje zajmoprimcu za bilo koji oblik duga , općenito izražen kao postotak glavnice. .
Na primjer, razmotrite vlasnika kuće koji uzima stambeni zajam s promjenjivom kamatnom stopom (tj. Kamatna stopa na stambeni zajam raste s povećanjem tržišne kamatne stope i obrnuto).
- Ako se kamatne stope smanje, vlasnik kuće imat će poticaj da refinancira stambeni zajam s promjenjivom kamatnom stopom u stambeni zajam s fiksnom kamatnom stopom. U ovom će scenariju potencijal za refinanciranje stambenog zajma povećati rizik prijevremene otplate za izvornog zajmodavca.
- Ako se kamate povećaju, vlasnik kuće imat će poticaj da brže otplati stambeni zajam kako bi izbjegao veće buduće isplate kamata. U ovom će scenariju ranije plaćanje glavnice smanjiti buduća plaćanja kamata i povećati rizik prijevremene otplate zajmodavca.
Kao takve, promjene kamatnih stopa igraju ključnu ulogu u povećanju rizika prijevremene otplate s kojim se suočavaju zajmodavci.
Praktični primjer
Vlasnik kuće podiže hipoteku Hipoteka Hipoteka je zajam - osiguran od strane hipotekarnog zajmodavca ili banke - koji pojedincu omogućuje kupnju kuće. Iako je moguće podići zajmove kako bi se pokrili cjelokupni troškovi kuće, uobičajenije je osigurati zajam za oko 80% vrijednosti kuće. uz kamatnu stopu od 15%. U vrijeme podizanja hipoteke tržišna kamatna stopa bila je 15%. Dvije godine kasnije, tržišna kamatna stopa iznosi 10%. Objasnite rizik prijevremene otplate, ako postoji, s kojim se suočava zajmodavac.
Rješenje: Zajmodavac se suočava s rizikom prijevremene otplate hipoteke zbog promjene tržišnih kamatnih stopa s 15% na 10%. Vlasnik kuće ima poticaj, pretpostavljajući da ne postoje kazne za plaćanje unaprijed ili naknade za refinanciranje, da refinancira hipoteku s kamatne stope od 15% na kamatnu stopu bližu trenutnoj tržišnoj kamatnoj stopi od 10%. Pritom će se zajmodavac odreći plaćanja kamata (po višoj kamatnoj stopi) koje bi vlasnik kuće izvršio tijekom trajanja hipoteke.
Dodatni resursi
Finance nudi financijsko modeliranje i vrednovanje analitičara (FMVA) ™ FMVA® certificiranje Pridružite se 350.600+ učenika koji rade u tvrtkama poput Amazona, JP Morgana i Ferrari certifikacijskog programa za one koji žele svoju karijeru podići na višu razinu. Da biste nastavili učiti i razvijati svoju bazu znanja, istražite dodatne relevantne financijske resurse u nastavku:
- Efektivna godišnja kamatna stopa Efektivna godišnja kamatna stopa Efektivna godišnja kamatna stopa (EAR) je kamatna stopa koja se prilagođava za složenje tijekom određenog razdoblja. Jednostavno rečeno, djelotvorno
- Fannie Mae Fannie Mae Savezno nacionalno udruženje hipoteka, obično poznato kao Fannie Mae, tijelo je koje financira vlada Sjedinjenih Država i osnovano je kako bi proširilo sekundarno hipotekarno tržište čineći hipoteke dostupnim zajmoprimcima s niskim i srednjim prihodima. Ne daje hipoteke zajmoprimcima, već kupuje i jamči hipoteke
- Ugovor o zajmu Ugovor o zajmu Ugovor o zajmu je sporazum kojim se utvrđuju uvjeti i odredbe kreditnih politika između zajmoprimca i zajmodavca. Sporazum daje zajmodavcima slobodu u pružanju otplate kredita, a istovremeno štiti njihovu kreditnu poziciju. Slično tome, zbog transparentnosti propisa, zajmoprimci dobivaju jasna očekivanja od njih
- Ponovno postavljanje Ponovno vraćanje odnosi se na situaciju kada se jedna strana vrati na obećanje ili prekrši sporazum ili ugovor koji je prethodno prihvatila. Svaki dan,