Analiza prethodnih transakcija metoda je vrednovanja poduzeća Metode procjene vrijednosti Kada se društvo vrednuje kao vremensko neograničeno poslovanje, koriste se tri glavne metode vrednovanja: DCF analiza, usporediva poduzeća i prethodne transakcije. Ove metode vrednovanja koriste se u investicijskom bankarstvu, istraživanjima vlasničkog kapitala, privatnom kapitalu, razvoju poduzeća, spajanjima i preuzimanjima, otkupima pod utjecajem poluge i financiranju, gdje su prošle transakcije spajanja i preuzimanja Procesi spajanja i preuzimanja spajanja Ovaj vodič vodi vas kroz sve korake u procesu spajanja i preuzimanja. Saznajte kako se dovršavaju spajanja i pripajanja. U ovom ćemo priručniku izložiti postupak stjecanja od početka do kraja, razne vrste stjecatelja (strateške nasuprot financijskim kupnjama), važnost sinergije i transakcijski troškovi koriste se za vrednovanje usporedivog poslovanja danas.Ova metoda vrednovanja obično se naziva "presedani", a uobičajena je kada se pokušava cijeniti cijelu tvrtku kao dio spajanja / pripajanja, a obično je pripremaju analitičari koji rade u investicijskom bankarstvu IBD - Odjel investicijskog bankarstva IBD je kratica za Investment Odjel za bankarstvo u okviru cjelokupne investicijske banke. IBD je odgovoran za suradnju s korporacijama, institucijama i vladama za provođenje prikupljanja kapitala (preuzimanje jamstvenog kapitala, duga i hibridna tržišta), kao i za izvršavanje spajanja i preuzimanja, private equity Vodič za karijeru u poslovima s privatnim kapitalom Ovaj vodič za karijeru u privatnom vlasništvu kapitalni poslovi pružaju sve informacije koje trebate znati - pozicije, plaću, titule, vještine, napredovanje i još mnogo toga.Tvrtke s privatnim vlasničkim kapitalom su tvrtke za upravljanje investicijama koje stječu privatna poduzeća udruživanjem kapitala dobivenog od pojedinaca visoke neto vrijednosti i institucionalnih ulagača. , i korporativni razvoj Korporativni razvoj Korporativni razvoj grupa je koja je odgovorna za strateške odluke o rastu i restrukturiranju svog poslovanja, uspostavljanju strateških partnerstava, sudjelovanju u spajanjima i preuzimanjima (M&A) i / ili postizanju organizacijske izvrsnosti. Corp Dev također slijedi mogućnosti koje povećavaju vrijednost poslovne platforme tvrtke. .uspostaviti strateška partnerstva, uključiti se u spajanja i preuzimanja (M&A) i / ili postići organizacijsku izvrsnost. Corp Dev također slijedi mogućnosti koje povećavaju vrijednost poslovne platforme tvrtke. .uspostaviti strateška partnerstva, uključiti se u spajanja i preuzimanja (M&A) i / ili postići organizacijsku izvrsnost. Corp Dev također slijedi mogućnosti koje povećavaju vrijednost poslovne platforme tvrtke. .
Ovaj će vodič razbiti različite komponente prethodnih transakcija i omogućiti vam da sami izvršite analizu.
Koraci za obavljanje prethodne analize transakcija:
# 1 Pretražite relevantne transakcije
Proces započinje traženjem drugih transakcija koje su se dogodile u (idealno) novijoj povijesti i nalaze se u istoj industriji.
Proces provjere zahtijeva postavljanje kriterija kao što su:
- Klasifikacija djelatnosti
- Vrsta tvrtke (javna, privatna itd.)
- Financijske metrike (prihod, EBITDA EBITDA EBITDA ili zarada prije kamata, poreza, amortizacije, dobit je tvrtke prije nego što se izvrši bilo koji od ovih neto odbitaka. EBITDA se fokusira na poslovne odluke poduzeća jer promatra profitabilnost poslovanja iz jezgre operacije prije utjecaja strukture kapitala (formula, primjeri, neto dobit)
- Geografija (sjedište, kombinacija prihoda, kombinacija kupaca, zaposlenici)
- Veličina tvrtke (prihod Prihod od prodaje Prihod od prodaje prihod je koji poduzeće prima od prodaje robe ili pružanja usluga. U računovodstvu se izrazi "prodaja" i "prihod" mogu, i često se koriste naizmjenično, u značenju ista stvar. Prihod ne znači nužno primljeni novac., zaposlenici, lokacije)
- Kombinacija proizvoda (što je sličnija tvrtki u pitanju to je bolje)
- Vrsta kupca (privatni kapital, strateški / konkurent, javni / privatni)
- Veličina ponude (vrijednost)
- Procjena (višestruko plaćeno, tj. EV / prihod, EV / EBITDA, itd.)
Gore navedeni kriteriji mogu se postaviti u financijsku bazu podataka, poput Bloomberga ili CapIQ, i izvesti u Excel za daljnju analizu.
# 2 Analizirajte i pročistite dostupne transakcije
Nakon što se izvrši početni zaslon i podaci se prenesu u Excel, vrijeme je da počnete filtrirati transakcije koje ne odgovaraju trenutnoj situaciji.
Da bi sortirao i filtrirao transakcije, analitičar mora "pročišćavati" transakcije pažljivim čitanjem poslovnih opisa tvrtki na popisu i uklanjanjem svih onih koji nisu dovoljno bliski.
Mnoge će transakcije imati nedostajuće i ograničene informacije ako uvjeti posla nisu javno objavljeni. Analitičar će potražiti priopćenje za tisak, izvješće o kapitalnom istraživanju, visoko i nisko, pregled istraživanja vlasničkog kapitala. Profesionalci za kapitalna istraživanja odgovorni su za izradu analiza, preporuka i izvještaja o mogućnostima ulaganja koje investicijske banke, institucije ili njihovi klijenti mogu biti zainteresirani. Odjel za istraživanje skupina je analitičara i suradnika. Ovaj vodič za pregled kapitala ili drugi izvor koji sadrži mjerne podatke o poslovima. Ako se ništa ne može naći, te će tvrtke biti uklonjene s popisa.
# 3 Odredite raspon višekratnika vrednovanja
Kada se pripremi uži izbor (slijedeći korake 1 i 2) može se izračunati prosjek ili odabrani raspon višestrukih vrijednosti.
Najčešći višekratnici za prethodnu analizu transakcija su EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA koristi se u procjeni za usporedbu vrijednosti sličnih poduzeća procjenom njihove vrijednosti poduzeća (EV) na EBITDA višestruku u odnosu na prosjek. U ovom ćemo vodiču rastaviti višestruki EV / EBTIDA-u na različite komponente i provesti vas kroz način izračunavanja korak po korak i EV / prihod.
Analitičar može isključiti sve krajnje iznimke poput transakcija koje su imale EV / EBITDA višestruko niže ili puno veće od prosjeka (pod pretpostavkom da za to postoji dobro opravdanje).
# 4 Primijenite višestruke vrijednosti na dotičnu tvrtku
Nakon niza vrednovanja višestrukih Analiza višestrukih analiza Višestruka analiza uključuje vrednovanje poduzeća upotrebom višestrukog. Uspoređuje višestruko poslovanje tvrtke s višegodišnjom tvrtkom. iz prošlih transakcija utvrđeno je da se ti omjeri mogu primijeniti na financijske metrike dotičnog poduzeća.
Na primjer, ako je raspon vrednovanja bio:
- 5x EV / EBITDA (nisko)
- 0x EV / EBITDA (visoka)
A dotična tvrtka ima EBITDA od 150 milijuna dolara,
Rasponi procjene za posao bili bi:
- 675 milijuna USD (nisko)
- 900 milijuna dolara (visoko)
# 5 Grafički prikažite rezultate (drugim metodama) na nogometnom terenu
Nakon što se utvrdi raspon vrednovanja za posao koji se vrednuje, važno je grafički prikazati rezultate kako bi ih se moglo lako razumjeti i usporediti s drugim metodama.
Grafikon nogometnog terena Predložak nogometnog terena Grafikon nogometnog terena koristi se za prikaz raspona vrijednosti za tvrtku. Preuzmite naš BESPLATNI obrazac grafikona nogometnog polja Excel i naučite kako ga napraviti. je najbolji način da na jednostavan način ilustrirate razne metode na jednoj stranici.
Glavne metode vrednovanja uključene u grafikon su:
- Usporedna analiza poduzeća Usporedna analiza poduzeća Kako izvesti usporednu analizu poduzeća. Ovaj vam vodič korak po korak pokazuje kako izraditi usporedivu analizu tvrtke ("Comps"), uključuje besplatni predložak i brojne primjere. Comps je relativna metodologija vrednovanja koja proučava omjere sličnih javnih poduzeća i koristi ih za dobivanje vrijednosti drugog posla
- Analiza prethodnih transakcija
- DCF analiza
- Analiza platežne sposobnosti
- 52-tjedni hi / lo (ako je javno poduzeće)
Predložak nogometnog igrališta Kartografsko nogometno polje koristi se za prikaz raspona vrijednosti za tvrtku. Preuzmite naš BESPLATNI obrazac grafikona nogometnog polja Excel i naučite kako ga napraviti.
Ovdje preuzmite besplatni predložak nogometnog igrališta Predložak nogometnog igrališta Grafikon nogometnog igrališta koristi se za prikaz raspona vrijednosti za tvrtku. Preuzmite naš BESPLATNI obrazac grafikona nogometnog polja Excel i naučite kako ga napraviti. .
Usporedna analiza tvrtke u odnosu na prethodnu analizu transakcija
Obje metode predstavljaju oblik ili relativnu procjenu, gdje se dotično poduzeće uspoređuje s drugim poduzećima radi dobivanja njegove vrijednosti. Međutim, "comps" su trenutačni višestruki vodiči za procjenu bez procjene kako biste naučili najvažnije koncepte vlastitim tempom. Ovi će vas članci naučiti najbolje prakse za procjenu poslovanja i kako vrednovati tvrtku pomoću usporedivih analiza tvrtke, modeliranja diskontiranog novčanog toka (DCF) i prethodnih transakcija, kako se koriste u investicijskom bankarstvu, istraživanjima vlasničkog kapitala, a koje se mogu promatrati na javnim tržištima, dok "presedani" uključuju premiju za preuzimanje i dogodili su se u prošlosti.
Glavne sličnosti su:
- Relativno vrednovanje
- Koristite višestruke vrijednosti (EV / prihod, EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA koristi se u vrednovanju za usporedbu vrijednosti sličnih poduzeća procjenom njihove vrijednosti poduzeća (EV) na EBITDA višestruku u odnosu na prosjek. U ovom ćemo vodiču razbiti spustite višestruki EV / EBTIDA-u u različite komponente i prođite kroz način izračunavanja korak po korak)
- Teško je pronaći savršeno usporedive tvrtke
- Pokazuje što je vjerojatno racionalni investitor / stjecatelj spreman platiti (vidljivo)
Glavne razlike su:
- Premija za preuzimanje (uključeno u presedane - ne u kompove)
- Vrijeme (presedani brzo postaju stari - komponi su trenutni)
- Dostupne informacije (teško je pronaći presedane - lako dostupne za kompove)
DCF analiza nasuprot prethodnim transakcijama
Besplatni vodič za obuku DCF modela s diskontiranim novčanim tijekom (DCF) Model DCF model je posebna vrsta financijskog modela koji se koristi za vrednovanje posla. Model je jednostavno predviđanje analize slobodnog novčanog toka u poduzeću bez oblika, oblik je unutarnje procjene izvedene izgradnjom financijskog modela u Excelu. Za razliku od relativnih metoda, on ne uzima u obzir vrijednost bilo koje druge tvrtke.
Financijsko modeliranje Što je financijsko modeliranje Financijsko modeliranje izvodi se u programu Excel kako bi se predvidjelo financijsko poslovanje tvrtke. Pregled što je financijsko modeliranje, kako i zašto graditi model. je puno detaljniji i potpuno prilagođeni način vrednovanja posla. Financijska prognoza izrađuje se za tvrtku gradeći svoje pokretače prihoda, marže, strukturu troškova, kapitalne izdatke i stavke bilance kako bi se utvrdio njezin slobodni novčani tijek bez procjene Vodiči za procjenu bez procjene kako biste naučili najvažnije koncepte vlastitim tempom. Ovi će vas članci naučiti najbolje prakse za procjenu poslovanja i kako vrednovati tvrtku pomoću usporedivih analiza tvrtke, modeliranja diskontiranog novčanog toka (DCF) i prethodnih transakcija, kao što se koristi u investicijskom bankarstvu, istraživanju kapitala,
Da biste saznali više, pogledajte naš besplatni vodič za financijsko modeliranje. Vodič za besplatno financijsko modeliranje. Ovaj vodič za financijsko modeliranje obuhvaća Excel-ove savjete i najbolje prakse u vezi s pretpostavkama, pokretačima, predviđanjem, povezivanjem tri izjave, DCF analizom ili drugim tečajevima financijskog modeliranja.
Dodatni resursi
Ovo je bio vodič za prethodnu analizu transakcija. Da biste nastavili učiti više i napredovali u karijeri u korporativnim financijama, ovi dodatni resursi dobro će vam poslužiti:
- Vrste financijskih modela Vrste financijskih modela Najčešći tipovi financijskih modela uključuju: 3 model izvještaja, DCF model, M&A model, LBO model, proračunski model. Otkrijte 10 najboljih vrsta
- Prošetajte me kroz DCF Prođite me kroz DCF Pitanje, prođite me kroz DCF analizu često je u intervjuima za investicijsko bankarstvo. Naučite kako postaviti pitanje s financijskim detaljnim vodičem za odgovore. Izgradite petogodišnju prognozu slobodnog novčanog toka bez porasta, izračunajte terminalnu vrijednost i sve te novčane tokove diskontirajte na sadašnju vrijednost pomoću WACC-a.
- Kako postati izvrstan financijski analitičar Vodič za analitičara Trifecta® Krajnji vodič o tome kako biti financijski analitičar svjetske klase. Želite li biti financijski analitičar svjetske klase? Želite li slijediti najbolje prakse u industriji i izdvojiti se iz mase? Naš proces, nazvan Analitičar Trifecta®, sastoji se od analitike, prezentacije i mekih vještina
- Pitanja o intervjuima za investicijsko bankarstvo Intervjui Ace sljedeći intervju! Pogledajte vodiče za intervjue s financijama s najčešćim pitanjima i najboljim odgovorima za bilo koje radno mjesto u korporativnim financijama. Intervjuirajte pitanja i odgovore za financije, računovodstvo, investicijsko bankarstvo, istraživanje kapitala, komercijalno bankarstvo, FP&A, više! Besplatni vodiči i vježbajte za as intervjua